李大霄:市場(chǎng)將結(jié)構(gòu)性盤升

　　上半年以來(lái)，市場(chǎng)呈現(xiàn)逆V字型，以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤股擠泡沫所導(dǎo)致的恐慌性殺跌最為明顯。經(jīng)過上半年的的非對(duì)稱逆轉(zhuǎn)，市場(chǎng)重心已明顯下移，整體PE漸進(jìn)階段底部。
　　進(jìn)入下半年以來(lái)，制約市場(chǎng)的政策因素并未發(fā)生根本性的回暖，基于“控通脹、調(diào)結(jié)構(gòu)”的總體定調(diào)，不排除進(jìn)一步強(qiáng)化宏觀調(diào)控的可能性，不過，市場(chǎng)的反應(yīng)較為積極，截至7月20日，包括上證綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指在內(nèi)的多個(gè)指數(shù)均出現(xiàn)了不同程度的反彈。我們所要關(guān)注的是，此輪反彈是否具有持續(xù)性？下半年是否存在爆發(fā)大行情的可能性？為此，我們采訪了英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄。李大霄認(rèn)為，3000點(diǎn)是市場(chǎng)的中軸，市場(chǎng)將以此為牽引，進(jìn)行價(jià)值回歸，下半年市場(chǎng)震蕩盤升是高概率事件，不過行情將以結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)為主，周期性和消費(fèi)類品種值得期待。
　　記者：上半年市場(chǎng)總體表現(xiàn)不盡如人意，您認(rèn)為主要的原因是什么？
　　李大霄：上半年市場(chǎng)重心總體向下，創(chuàng)業(yè)板更是出現(xiàn)了大面積的“擠水”現(xiàn)象，在這些“三高”品種尋求價(jià)值回歸的過程中，大盤藍(lán)籌也出現(xiàn)了不同程度的探底，部分品種甚至創(chuàng)出近年來(lái)的新低。而造成二級(jí)市場(chǎng)殺跌的主要因素則是宏觀政策的調(diào)整。今年年初以來(lái)，央行共計(jì)3次加息，6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，貨幣政策收緊已成常態(tài)，事實(shí)上，從去年四季度開始，央行已經(jīng)打開了政策“從緊”的通道。這樣的調(diào)整正是基于通脹的高企，今年以來(lái)，CPI逐月走高，而中央的總體定調(diào)是“控通脹、調(diào)結(jié)構(gòu)”，將通脹控制在合理范圍內(nèi)是目前的當(dāng)務(wù)之急。……