依米康:提供精密環境整體解決方案

　　投資要點：
　　1、近三年主營業務毛利率均保持在40%以上的較高水平；
　　2、公司精密機房空調市場占有率預計2014年將達到5.75%；
　　3、與龍頭企業及政府部門建立了穩定的合作關系。
　　
　　四川依米康環境科技股份有限公司（以下簡稱“依米康”）是我國領先的精密環境整體解決方案服務商。公司致力為國內通信、醫療、金融、交通、能源等行業以及政府部門提供精密環境的整體解決方案。作為國內最大的精密機房空調生產企業之一，2009年公司在該領域市場占有率為2.89％。近年來，公司營業收入保持較高的增長速度，主營業務毛利率均保持在40%以上的較高水平。
　　
　　營收保持高增長
　　依米康主要通過進行精密空調設備開發、設計、集成制造和精密環境工程承包，公司為客戶提供精密環境領域的一站式服務。公司主營業務包括精密空調設備制造和精密環境工程承包。其中，精密空調設備業務是主營收入的主要來源，在主營業務收入中占比均在64%以上；精密空調設備的銷售以精密機房空調為主，2009年精密機房空調在精密空調設備銷售中占98%以上；精密環境工程業務收入2009、2010年分別同比增長165%和62.5%，占比分別為31.6%、34.2%。
　　近年來公司業績保持高速增長。2008-2010年營收分別為7168.69萬元、1.1億元和1.8億元，2009、2010年同比分別增長67.85%、49.98%。2009年凈利潤較上年同比增長54.60%；2010年凈利潤同比增長39.41%。同時近三年來公司主營業務毛利率均保持在40%以上的較高水平。
　　
　　分享百億需求盛宴
　　隨著國家經濟高速增長，企業信息化進程的加快，國內機房建設總體規模快速擴大。根據有關預測，精密機房空調在未來幾年將繼續保持增長態勢。預計到2014年，國內精密機房空調市場需求約為50.28億元。
　　作為國內自主品牌中規模最大的生產企業之一，公司在行業內處于領先地位。2008-2009年，公司在整個精密機房空調領域的市場占有率分別為2.16%和2.89%。根據公司近三年的銷售數據以及未來的銷售規劃，結合ICT research統計的市場數據，公司精密機房空調市場占有率預計2014年將達到5.75%。
　　隨著國內醫療潔凈工程和機房環境工程規模的快速增長，近年來公司精密環境工程業務規模增長明顯。2008-2010年工程承包業務收入復合增長率為107.55%。目前公司在手訂單9500萬元，未來積極參與到50多家醫療機構潔凈工程及多家機房環境工程領域的招標。
　　
　　募投項目緩解產能發展瓶頸
　　公司通過多年自主研發已擁有先進的核心技術和自主知識產權。公司開發了“變頻控制、輪值及群控、智能化遠程監控、智能除濕、智能漏水監控”等技術，擁有9項實用新型專利，是國內率先提供“高密制冷解決方案”的精密空調設備生產企業。
　　依米康品牌已成為行業知名品牌，在行業內擁有較高的知名度，公司與國內通信、醫療、金融、交通、能源等行業領域的龍頭企業及政府部門建立了穩定的合作關系。公司已連續多年成為中國移動的主要集采供應商；2009-2010年，公司成為中央政府采購精密機房空調指定的唯一國內自主品牌供應商。公司的合作客戶相關設施存在擴建和升級換代的需求，他們每年都會進行周期性采購，對精密空調有著持續需求，為公司的長期發展奠定基礎。
　　公司此次擬公開發行1960萬股，募集資金主要運用于精密機房空調生產、技術研發中心、營銷服務網絡建設技術改造項目，以及工程承包業務營運資金項目。募投項目的實施使將使公司產能從目前的1500套提高至3500套，有效地解決產能瓶頸。此外，募投項目還有助于提高公司技術研發能力，形成面向全國的營銷服務網絡，擴大市場覆蓋率，提高核心競爭力和盈利能力。