精選弱周期個股防御

　　周一長陰打破了盤局，到周五收盤，除了創業板指數以外，上證指數、深圳成指、中小板指數都留下了周線缺口。打開周K線來看，幾乎每個周線缺口都不同凡響，通常股指會沿跳空方向繼續運行3-5周。因此，無論是何理由，大盤短期踏上尋底之路已是確定無疑。
　　本周，新股板塊特別是創業板次新股表現較好。除本周上市的新股，冠昊生物(300238)、東寶生物(300239)、鐵漢生態(300197)、永清環保(300187)、天璣科技(300245)、聚龍股份(300202)、明家科技(300242)、易華錄(300212)、舒泰神(300204)等8只創業板強勢股入圍本周A股漲幅前20名。
　　新股板塊品種表現的同時，大盤指標股則危機顯現，比如創出近期新低的銀行股、地產股、機械類權重品種。這表明在缺乏增量資金的情況下場內資金對于大盤指標股失去的操作興趣，有限的資金更愿意追逐流通盤小，盤口輕，前期沒經惡炒，上方沒有套牢盤，又有新興產業背景的創業板新股。
　　雖說創業板的上漲有資金博弈的成分，但也有一定的基本面基礎。首先近期管理層多次提及發展科學技術，創業板多以網絡和生物制藥等高科技個股為主。其次，近期國際市場中社交網絡等虛擬經濟體現出了比實體經濟更強勁的增長趨勢，在歐美經濟復蘇需求的帶動下，高科技行業仍然會較實體經濟有更好的前景。
　　本周另外一件有意義的事是中小板掛牌公司突破600家，股票總市值達到3.5萬億元，流通市值達1.78萬億元，平均市盈率37.86倍。中小板設立已7年，近三年成為中小板上市井噴期，共有328家公司登陸中小板。
　　市場對于今年三季度宏觀經濟與投資可能會出現較明顯的回落有比較強烈的預期。從最近的數據看，匯豐7月制造業PMI初值48.9，較6月的50.1繼續下跌，同時也是2010年7月以來首次跌穿50點分界線，反映經濟由擴張步入收縮。在宏觀經濟不明朗的情況下，選擇投資弱周期行業是穩妥的投資策略。除了我們熟知的大消費概念股是弱周期行業外，裝飾、園林行業也具有明顯的弱周期特點。
　　國泰君安指出裝飾、園林行業具有IPO 效應明顯、抗周期性較強、正處于爆發期等特點。同時小盤建筑類個股本輪反彈幅度也遠大于中小板和A 股建筑股，目前小盤建筑動態市盈率44 倍，是10 年來低點水平，恢復到去年4、5 月水平。
　　裝飾行業雙輪驅動特征明顯，以酒店為代表的公裝在建數量新高保障了相關企業業務量，住宅精裝修短期受到地產調控影響，但據相關預測，未來10 年我國住宅將新建204.7 億平米，住宅精裝修市場仍然存在巨大的潛力。
　　園林景觀對地產項目和城市環境的價值提升效應快速顯現，相關的園林綠化行業未來幾年將繼續保持快速發展的趨勢，行業市場容量仍將快速擴大。裝飾園林7家公司中報業績也印證目前企業成長無憂（見下表），行業延續景氣向好趨勢，我們可預期行業基本面與公司層面向好背景下的股價表現。