鋁\\己二酸醞釀新牛股

　　今年受益產品價格不斷上漲而使公司財源滾滾，股價不斷飆升的例子比比皆是。遠的如稀土整合導致稀土板塊以及整個參股稀土概念股牛股頻出，包鋼稀土（600111）成為龍頭；近的有前期碳酸鋰漲價帶動“有鋰”一族逞強，如正海磁材（300224）；還在延續的，包括鉛蓄電池“休克式”整頓導致減產提價下，駱駝股份（601311）股價瘋狂。
　　最近，鋁價以及化工己二酸價格的大幅上漲，大有催生新的牛股之勢。
　　
　　蟄伏半年，鋁價一飛沖天
　　 橫盤半年之久的上海鋁期貨近日連續爆發強勁上漲行情，并伴隨著罕見、巨量的資金涌入。6月份之后，伴隨著國內庫存的持續消化，國內現貨市場鋁價大幅走強。短短一個月，上海期交所3月期鋁價上漲超過1000元/噸，已站在18000元/噸的上方。上海鋁期貨市場繼2009年后再次出現現貨對期貨升水的價格結構。同期，購買地區的現貨市場也處于相對緊張的狀況，各地的現貨貿易升水均處于歷史最高水平。
　　 受鋁期貨上漲推動，周三相關的鋁業股全線大漲，焦作萬方（000612）、利源鋁業（002501）、云鋁股份（000807）、中孚實業（600595）四股聯袂漲停，其他鋁業股均漲逾5%。鋁業板塊成為本周最亮點的板塊之一。
　　 支撐鋁價持續上漲主要有以下幾個因素：一是近期鋁庫存快速下降推動鋁價。上海期貨交易所鋁庫存自去年6 月上旬的49.8 萬噸降至25萬噸左右的水平。二是行業政策產能限制導致2011 年上半年中國鋁產量增速較2010年明顯放緩。2010 年鋁產量平均增速25%，而2011 年上半年鋁產量較2010年上半年增速僅3.6%。三是電荒引起的限電措施及電價上調。缺電使得鋁廠開工不足，而電價上漲帶來的成本上漲也擠壓鋁企業利潤空間，導致一些成本過高鋁廠停廠。
　　 招商證券的研究表明，鋁同期消費增速仍然保持15%以上。從鋁材產量來看，也驗證了下游高速增長對鋁消費的拉動。雖然目前處于鋁消費次旺季，但前期國內電解鋁去庫存化的進程導致國內鋁生產商和貿易商的庫存快速下降，隨后中國可能重新開始進入補庫階段。未來兩個月的鋁仍然存在交易性的機會。
　　 因此，隨著夏季用電高峰的到來、電解鋁行業整頓的執行以及下游需求的穩定增長將繼續支撐鋁價的上行，鋁板塊的投資機會不可忽視。
　　
　　己二酸一個月價格上漲20%
　　由于國內己二酸生產廠家近段時間都出現不同程度的減產，導致國內己二酸價格持續上漲。7月中旬以來，國內己二酸廠商兩度上調本月掛牌價，且調價幅度較大。目前，國內遼化主流報價為17500-18000元/噸之間，新疆貨源報價在16800-17200元/噸，山東貨源報價在16800-17000元/噸，較上月同期有20%左右的漲幅。
　　此輪漲價主要原因在于市場貨源緊張。一方面，主要廠商遼化（產能為14萬噸/年）和新疆天利（產能為7萬噸/年）出口量較大，減少了對國內市場的供應量。據統計，1-5月，國內共出口己二酸1.47萬噸，較去年同期上升48%。加之前期山東洪業（產能為14萬噸/年）、山東海力（產能為15萬噸/年）都有不同幅度的減產，同時中石油本月度計劃減少3000噸的國內己二酸供應，目前市場貨源量有限。
　　另一方面，目前雖為下游需求淡季，但下游漿料、鞋底液等廠家近期采購積極性較高，其采購量較前期有所提升，部分廠家出現儲貨意愿使得短期國內市場己二酸貨緊情況無法改變。己二酸的旺季一般是從9月份開始，不論是國內需求還是出口都將有明顯提升，預期供需將變得更為緊張，價格或再次上揚。國金證券認為，從價格敏感性來說，價格每上漲1000元/噸，靜態測算天利高新（600339）的每股收益增厚0.08元，投資者可重點關注。