大摩華鑫基金:配置防御性板塊等

　　大摩華鑫基金：
　　配置防御性板塊
　　大摩深證300增強指數基金擬任基金經理趙立松表示，兩大因素導致近期A股市場的下跌，目前選擇消費等防御性板塊進行配置是比較穩妥的投資策略。
　　近期A股市場下跌的原因一是前期市場對政策放松的預期沒有兌現，二是海外市場的影響。前期市場上漲的推動因素主要來自對政策可能放松的預期，但宏觀經濟數據公布后，政策并沒有明顯的放松，同時歐洲債務危機未來有進一步惡化的可能，兩大因素的疊加導致大家擔心風險的顯現。如果貨幣政策繼續從緊，預計未來市場的估值分化會延續一段時間。市場在相當長時間內會維持區間震蕩的格局，盡管市場下有上市公司業績增長的支持，但向上的動力不足，高拋低吸、選擇穩健的板塊進行配置是比較穩妥的投資策略。他建議，可更多關注軟件和通訊等受政策影響較小的板塊，也可關注在下跌過程中避險需求較高的防御性板塊，例如商業零售、食品飲料、旅游和醫藥等。目前應主要考慮風險的控制，在控制合理倉位的情況下尋找確定性較強的個股。
　　
　　平安大華基金：
　　緊盯先鋒企業
　　平安大華投資總監顏正華認為，通脹依然是影響目前A股市場走勢的最大不確定因素。當前我國經濟正處于一個經濟周期的滯脹階段，貨幣政策持續調控的壓力仍然很大。下半年，流動性環境不會顯著好于上半年，CPI同比應會有所下降，但環比降幅不會太大，因此整個下半年通脹可能都會處于一個較高水平，政策環境也會相對偏緊。
　　顏正華預計，下半年可能國內最多還有一次加息或上調準備金率。“近期國外市場的大跌對A股可能反而有利。因為國外的情況越復雜，中國政府的一些政策取向可能會趨于謹慎或穩健。”
　　在投資思路上，顏正華強調，未來投資會超配優勢行業，并投資其中成長速度最快的“先鋒”類股票。他表示，白酒、醫療器械qC+ooWep0FGAOehacPFTvQ==、煤化工機械是最具投資價值的“優勢”行業。
　　
　　大成基金：
　　通脹無憂增長見底
　　歐美債務危機進一步惡化，給歐美經濟復蘇前景蒙上陰影，受其影響，近期原油及大宗商品價格大幅下滑。不僅如此，非洲第三大石油出口國利比亞戰事進入最后階段，大成基金相信，后卡扎菲時代該國原油供應的恢復將只是時間問題，這將有助于推動油價進一步回落。長遠而言，輸入型通脹壓力下降將是大勢所趨。加之此前拉動CPI上升的主要因素——食品價格回落，通脹見頂信號明確。
　　大成基金表示，鑒于外圍經濟較預期差，政策的結構性放松會更加明確。考慮到現在產出缺為負值，經濟回升在一段時間內不會帶來通脹壓力。更值得關注的是經濟內在的自我平衡機制，即價格下跌導致內在需求回升，地產和汽車等耐用品會最先表現。事實上，地產及汽車的銷售數據及信貸數據均已出現環比回升。
　　
　　農銀匯理基金：
　　房地產和消費藏機會
　　目前A股市場對外圍環境的反應有點過度，這是市場不理性的結果。在美國各項宏觀經濟指標可控、國內通脹預期下降等因素影響下，A股市場短期內雖然呈現偏負面走勢，但是中長期來看仍然是震蕩向上的。我們認為，7月份是此輪通脹的階段性高峰，預計“通脹緩降、經濟緩升”的形勢將在9月份明朗，第四季度開始到明年都會有較為明顯的投資機會。在當前國際經濟形勢動蕩、國內投資機會方向不明朗的大環境下，策略精選的投資模式能夠很好地穿越市場波動、市場風格變化或者某些行業板塊的突發事件。
　　具體來看，房地產板塊以及消費板塊未來蘊藏著較大的投資機會。就房地產而言，目前該板塊整體估值較低，并且業績有支撐。下半年一旦股市和房市銷量出現雙雙攀升的局面，那么相關房地產股票，尤其是房地產行業中的龍頭股以及資金流良好的房地產股將面臨較好的投資機會。另一方面，隨著第四季度傳統消費旺季的到來，名牌白酒、紡織服裝等行業中的相關上市公司也將有所表現，消費股可作為長期的配置品種持續看好。