多頭開始進(jìn)場(chǎng)

　　本周大盤在周四大漲3.34%的帶動(dòng)下，全周上漲3.33%。周漲幅與周四漲幅幾乎持平，其他4天彼此抵消。日K線繼續(xù)保持在60日均線以下，季均線斜率也向下，仍為偏空格局。
　　從7月底開始，一直是多方離場(chǎng)、沒(méi)有信心、步伐混亂。這個(gè)現(xiàn)象，在本周四（8月25日）出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。周四現(xiàn)貨上漲3.34%，是滬深300期貨上市以來(lái)的第三大漲幅（前兩大分別是2010年5月24日的3.78%、2010年10月8日的3.70%）。從價(jià)差圖來(lái)看，上午的平均值為貼水0.08%，多方還沒(méi)有追漲的意圖。下午有所轉(zhuǎn)變，價(jià)差平均值為升水0.20%，特別是14點(diǎn)15分到15點(diǎn)15分，價(jià)差高達(dá)0.29%。換言之，周四下午，大盤越漲，價(jià)差越高。
　　價(jià)差的高企，有沒(méi)有可能來(lái)自于逼空——漲幅過(guò)大，空方獲利減少，急于獲利了結(jié)，下買單，拉高價(jià)差？答案是否定的，因?yàn)槌謧}(cāng)量增加得很堅(jiān)決。除了全天增加3100手外，盤中也是不斷增加，導(dǎo)致14點(diǎn)50分才開始下降（一般而言，由于T+0是滬深300期貨交易主力，14點(diǎn)后持倉(cāng)量開始下降）。所以，價(jià)差高企不可能來(lái)自空方離場(chǎng)，只有一種答案——多方進(jìn)場(chǎng)。
　　從7月28日至本周三，5400分鐘，不可能從不出現(xiàn)多方進(jìn)場(chǎng)。那么，這次到底不同在哪里？——關(guān)鍵是形態(tài)。周四從10點(diǎn)50分以后，價(jià)差就開始走高，當(dāng)時(shí)的漲幅為1.16%。隨著逐步達(dá)到3.34%的過(guò)程，多方?jīng)]有動(dòng)搖，以至于在尾盤的最高點(diǎn)，價(jià)差也是最大。多方很堅(jiān)決，完全沒(méi)有見(jiàn)好就收的跡象。
　　有朋友問(wèn)到，這像2010年的“9.30”嗎？大概是去年9月30日，筆者出了一篇報(bào)告《價(jià)差顯示期指從盤整改追漲》，然后QE2，10月瘋漲15.16%。本周五晚上10點(diǎn)，伯南克又要講話了，A股大漲，期指也追漲……
　　本周四跟“9.30”的不同，是前面的狀態(tài)。“9.30”之前，多方已經(jīng)有過(guò)加碼。接下來(lái)盤整了1個(gè)月，這段時(shí)間多方低買高賣，做區(qū)間，保持住實(shí)力，“9.30”再抓突破。整個(gè)過(guò)程完全被多方掌握。
　　這次稍有不同。7月28日至本周三，大盤跌多于漲，多方離場(chǎng)觀望，偶爾進(jìn)場(chǎng)，但不成功。所以，兩次的不同在于，追漲前的大盤走勢(shì)以及多方的做法。
　　周五持倉(cāng)量下降，把周四增加的量又還了回去，全天價(jià)差平均值為0.03%。綜合起來(lái)，周五大盤在平盤附近，多方將周四的獲利了結(jié)。這還不完全是看跌的開始，因?yàn)槎喾街皇请x場(chǎng)，新的看空力量沒(méi)有進(jìn)來(lái)。另外，22日移動(dòng)平均線仍然向上，因?yàn)镮F1109的持倉(cāng)量大于同期IF1108有1710手。所以，周四開始的多方進(jìn)場(chǎng)周期仍然維持。綜合以上，股指期貨訊號(hào)偏多。