擊破2570點 拋棄幻想

　　此前假設上證指數自8月16日早盤高點出現下行推動，但本周四突發長陽令市場看多者增多。而該結構若不突破16日高點，仍然不能推翻此前某ii段回拉假設。后面若突破，則可能是以8月9日低點上行的三波段C結構預期。但觀上方密集成交區下沿已近，我們仍然不認為后續有樂觀走勢，僅建議持股待高位節點出現后減倉應對。
　　
　　上周的文字顯然容易引起歧義，我們說市場進入新一輪的下行結構，同時也說明了自周初起就會出現同級的某ii的反拉。但是，這樣的表述跟市場表現明顯是有差異的，容易令人產生還有繼續下行的疑問，此表述應該說不夠嚴謹。
　　對于上述的結構劃分，有必要將可能出現的變化作一個厘清。自8月9日的低點上行結構，的確不是一個攻擊型的上行推動結構。故而以推動與非推動交易原則，8月16日出現的高點下行，如果是一個推動，則后面是一輪新下行推動就是正常推理。而8月22日低點上行也確非推動。
　　這里面就有兩個選項。其一，8月9日低點上行的三波段結構已經完成，后續走勢即是8月16日高點下行進入新一輪下行推動。作這種假設本身沒有大錯誤，但糾錯點是后續假設中的某ii反拉，不可以超越8月16日高點。其二，存在著自8月9日低點上行的三波段非推動上行段假設，這是一個稍大級別的三波段上行，它的C段上行理應超越8月16日高點。對于后一個選項，我們在前文中指出因資金層面的不樂觀，故并未提出來，但并不等于這種假設不存在。
　　對于周四由權重股引導的單日長陽，我花了比較長的時間復盤。但是，讓我看到的是，除民生銀行之外，大多數當日上漲的權重股包括金融股中的中盤券商股以及中國聯通，基本都是在遠離籌碼分布的下峰密集區之下出現強勁的反拉。率先引領市場上行的是當日出了半年報的中國聯通，而從中國聯通的低點上行非推動，且留有較大的上跳空缺口看，我個人認為，這是天花板之下行多頭反擊動作，并不是一輪新行情的開始。其上方的堆積量太大，在當前情況下很難起一輪行情，更可能的是一次戰術性反擊。再如國金證券，周四早盤強力拉漲停板，但周五一度高開后小沖，同樣也是剛好攻到上方密集成交區下沿停住了腳步。這種位置做這樣的戰術動作并放出巨量，短多盤與解套盤夾雜在一起的可能性更大，它同樣也不太可能是個新行情的開始。
　　對于大指數目前的運行格局，我仍然認為它沒有擺脫下行趨勢的困境，以10月份可能出現的地產商資金還款到期，以及地方部分平臺債貸款到期重疊，我們推測市場那時的現金流會非常緊張。所以，即使是未來大指數越過8月16日高點，它也僅為起自8月9日低點上行的稍大級別的三波段反拉。在其上方2675士5范圍即是上方密集區下沿的位置，以目前的資金供給量，我不認為它能輕易越過這區域。當然，這只是我個人的看法，希望不會影響做多盤的信心。
　　事實上，自6月23日市場出現一次反拉時，我們強調過整個市場的所有指數里面，只有創業板指數是以上行推動作為起點。它會不會形成中等級別的上行推動結構我們不知道，但至少要有這個條件才可以有這種假設。而目前看，整個6月末之后，創業板的放量才是真實有效的放量，雖然并不代表就一定會因此而形成中等上行推動結構，但是至少我們可以按5－3－5結構進行預期。所以，從這點看，我們也認為市場結構性行情沒有走完。
　　而重要的是，自4月中大指數下行趨勢形成，以及我們始終在強調未來市場的方向，是受社會發展動力推動的產業及個股才真正具備投資價值。6月之后的成長股放量，這不是某個人的原因，而是市場正在形成一股合力，王亞偉與孫建冬半年報中的持倉，基本也是這一方向，它代表著市場的主流機構已經開始認識到這個方向的投資機會。
　　但是，很遺憾，我們很多人仍然以創業板就是騙錢板，以及創業板的高市盈率決定了它們沒有投資價值，只有投機價值的觀念看待事物。我必須承認，整個創業板里面，真正具備長期投資價值的公司并不多，但也不代表沒有。我們在討論成長股時，已經將選擇的范圍縮小到很有限的區域，并用近于苛刻的條件去限定它，以求過濾掉更多的不確定性。而在當前的市場環境下為什么要選擇真正有價值的成長股也說得很清楚，就是它們才能代表未來社會發展的方向。而相對于社會發展方向，指數的波動僅僅是小趨勢，社會發展趨勢才是大趨勢。如果一個人始終只會看到事件不利的一面，就不可能看到未來好的一面。我們更提倡普通大眾，能以平常心進行投資。如果你不能把握大勢，就讓高成長股的成長性平滑股指的波動，無論市場的指數怎么調整，只要你持有這樣的股，即使完全不因股指波動進出，只是傻持，未來都有可能獲得大利。
　　但有些朋友說，這樣的股上哪找啊，中國證券市場真有這樣的股嗎？曾經的證券市場歷史告訴我們是有這樣的股。我此前文章所舉之例，都是在上一個十年走牛幾十倍的股?，F在關鍵的問題不是看過去，而是下一個十年會是哪類股能有走牛的潛力。即使它牛不了十年，只牛五年行不？你以價值投資的眼光去發現這樣的股，而以波段的眼光尋找切入點，我感覺一定是可行的。但是，核心問題是，如何找出這樣未來最有潛力的股。
　　我考慮了一下，大約可以用幾個標準來衡量：
　　1、公司的管理層必須是做事業的人，他們在行業中應該具備領先地位或者擁有較為超前的意識。上市以來公司高管沒有減持股票跑人的，如果是高位減持為了避稅，就看他低位是不是有回補動作。如果一家公司的高管都不是想做事業的人，這樣的公司就是垃圾。
　　2、公司處所行業必須是國家政策所扶持、代表未來新興戰略行業的細分行業龍頭。
　　3、公司股票目前的定位不高，或者已經經歷了一輪大跌，市盈率不是考量的主要指標，但超募現金充足，而且是完全投向主業。那些一上市就買房產、買車，或者委托理財的一概不予考慮。
　　4、公司擁有獨立知識產權或者在行業中擁有獨立的技術壟斷產品，細分行業中處龍頭地位且行業中鮮有競爭者可以與之匹敵。
　　5、公司的經營模式創新是從改變人們生活方式的角度入手。這樣的企業即使目前看不到利潤，只要它擁有足夠多的用戶基數，未來有能力創造出海量用戶需求。
　　有上述一些條件作嚴格的限制，相信在市場中符合條件的品種就已經很少了。而這類的品種，只要波動結構是運行在一個原始初升段中，找出它的安全邊際，并在安全邊際參與它，我想剩下來的事就是怎么通過交易將持有它的成本降低，指數就不在是你考慮的事了，除非指數能給你提供做差價的機會，否則，盡可以持有待它慢慢地上漲。
　　散戶想戰勝機構，沒有更深奧的竅門，就是用平和的心態對待事物，以足夠的耐心加上準確的行業前瞻。哲人說過，內心陰暗的人，是看不到光明的。我反對以極端心態去批評證券市場存在的現象，如果始終不能承認市場怎么走總是符合邏輯的，那就會陷入誤區。試想，以否定一切的眼光看待證券市場，你怎么可能成為一個好的投資者。做做投機或者可以，但那完全是另一套盈利模式，它不在我們討論范圍內。
　　如果從大指數講，市場未來的核心要點在8月16日高點處。如果未來大指數得以順利越過該點，則可以以該點作為止盈點，再度擊破時減倉應對的策略較為穩妥。但假如大指數不越過這個關鍵點那應該怎么辦？我們考量2570點是非常重要的關口，只要這個點被有效擊破，那么，可以暫時將幻想要出現的大牛市放一邊，先在權重股方向以及代表未來將過氣的行業個股減倉，畢竟保有資產不受大的損失，才是未來獲利的保障。