地量殺跌 估值底有待確認

　　本周（8月26日-9月1日）兩市縮量殺跌，由于觀望情緒濃重，周四滬市成交金額首次低于600億元，周五更是再次創出年內新低水平。目前股指方向不明，盤中熱點散亂且不具備持續性，客觀上造成人氣低迷。雖然PMI指數略有回升，但管理層傳出的調控方向不會改變的信號令市場承壓，導致兩市整體估值徘徊于歷史低位區域，盡管繼續深度下挫的可能性較低，但短期內若無絕對利好因素，市場形成反轉趨勢的幾率也不大。
　　根據萬得提供的數據顯示，本周資金逃逸規模并不大，但面積較廣，鮮有資金積極進場。大消費類品種表現出了一定的抗跌性，而泛資源類品種則成了殺跌的主要角色。生物科技、農業及零售位居資金凈流入前三甲，而煤炭、基本金屬及券商較為弱勢。在市場整體環境偏弱、人心渙散的背景下，具備剛需屬性的板塊可在一定程度上凝聚買盤積極性，但對大市的提振作用并不明顯，即將到來的“金九銀十”或可營造部分多頭氛圍。作為市場風向標的券商板塊本周成了元兇之一，房地產、銀行亦在殺跌之列，由此造成低估值悖論。不過未來的行情扭轉在相當程度上需要藍籌板塊的共同響應。
　　個股方面，澄星股份、南寧百貨、五糧液等吸引了部分資金，而方正證券、中國平安、興業銀行等金融股共同呈現資金撤離的現象。