多頭虧損近2億狂賭

　　本周大盤呈現陰跌格局，5個交易日跌了4天，總計下跌3.36%。從7月29日以后，周K線一陰一陽，交錯排列，從不連續。日K線繼續保持在60日均線以下，季均線斜率也向下，仍為偏空格局。
　　從8月26日大盤大漲3.34%，價差和持倉量同時明顯放大，多方開始進場后，期指的動態就一直值得玩味。本周每天收盤后，筆者都把當天的價差和持倉量走勢圖拿出來，跟同事進行“每日一圖”的“智力測驗”。不是我們閑著沒事，而是近期期指走的很怪異。
　　首先，價差異常的小，5個交易日的平均值為-0.03%、+0.02%、0.00%、-0.05%、+0.03%。最大減最小，差距僅0.08%。其次，持倉量的變化也不大，5個交易日的變化為-539手、+1408手、-760手、+612手、-303手。除了周二，其他增減在1000手以下，全周累計增減418手，等于跟上周持平。
　　如此走勢，應該看盤整。然而，持倉量在3萬手附近，不算少。持倉量22日移動平均線還連續7個交易日上升。有量，說明期指把子彈上膛候著，但卻不知道往哪個方向打……
　　還好，我們的智力還算及格，看明白了，多方得了躁郁癥。最明顯的就是周二，這一天現貨的震蕩幅度勇冠全周。請看價差，開盤到10點30分，大盤漲了1.71%，價差一路增加，10點30分也是最高值，升水0.39%。10點30分到收盤，大盤下跌2.07%，價差一路下跌，13點45分后從未升水。再看持倉量，周二盤中持倉量的高點，與開收盤的低點，差異最大。所以，多方追漲殺跌的量，也是最大。這樣的情況貫穿全周，周四也是如此，上漲價差擴大，下跌價差縮小。周五還是，只是前面被教訓過了，升貼水的幅度不敢太大。所以，也是震蕩幅度大的一天，價差的變化卻不大。
　　價差的形態，多空都追，但是持倉量并不低。這說明，期指市場處于信心脆弱的狀態。上漲，可能是起漲點，趕快去追；下跌，可能是起跌點，趕快殺出。跟低買高賣的穩健不同，追漲殺跌顯得沒有主見，人云亦云，情緒被盤勢帶著走。
　　有一種交易手法是這么做的，在盤整時，上下各畫一條線，突破就追漲殺跌，成功了就加碼。這樣做的前提是，試手氣時量不能多。但是，現在持倉量處于高位，多方不是試手氣，就是賭。長此以往，根據筆者的測算，從8月26日10點50分多方追漲開始，已經虧損近2億元人民幣，大約占保證金的3%。等到再消耗下去，錢耗光了，多方也就沒力氣了。屆時，多方也就沒有力氣再做多。所以，目前的情況，震蕩偏跌。