大摩華鑫基金:弱市關注優質中小盤股等

　　大摩華鑫基金：
　　弱市關注優質中小盤股
　　大摩華鑫基金指出，在當前國內外經濟政治環境異常復雜的情況下，國內經濟結構轉型面臨諸多困難。而股市作為國民經濟的晴雨表，在新的經濟增長模式發生作用前很難有大的表現。另外，國內加大直接融資占比的政策不會變，IPO數量居高不下必然導致A股估值水平持續走低。在以上兩大因素的作用下，市場難以出現持續性機會。從短期來看，當前A股市場也不具備整體走強的條件。國內經濟增速或將在三季度出現下滑，從而導致上市公司業績下調，而近期盤面上也呈現弱勢格局，無明顯熱點。
　　自上而下的看，應該布局同國內經濟結構轉型相符合的行業和板塊，如新能源、節能減排、生物制藥、高端設備制造、消費服務等；自下而上的看，則主要應關注各細分行業里技術領先、有定價權、資金充裕的龍頭公司。從風格上來看，大摩華鑫主要看好中小板和創業板里的一些中小市值優勢企業，這些企業目前估值相對偏高，但隨著市場的持續下跌，估值泡沫被刺破后，可作為投資首選。
　　
　　廣發基金：
　　目前通脹在可控范圍內
　　廣發基金副總經理朱平日前表示，目前國內的通貨膨脹還屬于可控范圍內，其未來走勢取決于兩個方面。一方面是宏觀經濟政策不能犯錯誤，否則會使經濟體本身受到抑制；另一方面是從經濟體本身來看，目前中國經濟還屬于產品過剩，中國的消費率只有40%左右。在產品過剩的背景下，除了農產品，其他產品要出現很大的通貨膨脹是很困難的事情。另外，工人工資確實在上漲，但漲幅并不大。從這方面看，國內的通貨膨脹很難進入惡性循環。
　　 對于四季度市場的走勢，廣發基金四季度策略報告認為，隨著經濟的下行和需求的萎縮，工業企業利潤面臨增速下滑的風險，A股上市公司未來面臨盈利下降的風險。在行業配置上，以消費醫藥類行業為主要配置，以估值相對合理、成長相對確定的股票組合防御未來的下行風險。
　　
　　華泰柏瑞基金：
　　CPI下降趨勢已確認
　　9月貨幣供應量繼續出現下降，這一方面是貨幣政策持續緊縮的效果顯現，另一方面也是實體經濟自發調整的結果。企業活期存款下降和貸款尤其是中長期貸款的少增表明實體經濟在進行自我調整，資金來源的逐步放緩也預示著投資增速將會出現比較明顯的放緩，這一調整目前尚未看到結束的跡象，因此經濟增速還將下降，但仍在可承受范圍內，通脹仍處在較高水平，且下降速度偏慢。
　　最后從資金面來看，2季度末3季度初資金十分緊張，但到9月份這種狀況已經出現了逐步的緩解，銀行間資金利率不斷回落。9月M1數據雖然下降顯著，但這更多的是企業經營收縮帶來的，從M1與實際經濟活動的匹配程度來看，整體資金并不緊張，當前實體經濟資金緊只是局部現象，主要體現在小微企業中。因此在當前的經濟與通脹的組合下，貨幣政策尚不具備放松條件，目前我們看到支持小微企業、外貿企業、保障房等，僅僅是定向寬松、結構性的調整，而不是整體的放松。
　　
　　博時基金：
　　尋找穿越周期的投資機會
　　上周市場發生劇烈波動，上證指數創下兩年半以來盤中新低之后，市場出現較強反彈。在風險偏好增加的背景下，周期性品種短期獲得了市場資金的青睞。對此，博時行業輪動基金經理劉建偉認為，9月份統計數據顯示，通貨膨脹仍然處在較高水平，而陸續公布的三季報會讓投資者對經濟冷暖有一個更真切的認知。未來幾周，歐洲債務危機解決進程依然是主導全球市場走向的主要驅動力，G20會議能否給出一個令市場信服的方案值得關注。
　　展望未來中國經濟發展，劉建偉認為，宏觀調控政策的持續性在短期內依然會延續，市場估值水平的中樞仍在修正。在未來的投資中，應重點關注盈利增長能見度高的行業和相關企業，持續的成長能力會帶來穿越周期的投資價值。同時，密切關注全球風險偏好情緒的變化和國內政策轉向的潛在時機，周期性品種的投資時機將醞釀其中。