機(jī)械設(shè)備:下游需求旺盛 政策微調(diào)助力

　　溫家寶主持召開天津、內(nèi)蒙古、江蘇、山東四省（區(qū)、市）經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)把握好宏觀調(diào)控的方向、力度和節(jié)奏，更加注重政策的針對(duì)性、靈活性和前瞻性，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。
　　政策微調(diào)有利于工程機(jī)械銷售向好。從溫州到鄂爾多斯再到江蘇、從地方到部委（鐵道部），政策微調(diào)的跡象非常明顯。這有利于釋放工程機(jī)械需求，增強(qiáng)購買方的流動(dòng)性，從而有利于工程機(jī)械銷售向好。
　　新開工計(jì)劃投資額同比增速有所回落，但仍處高位，顯示下游潛在需求仍然旺盛。從統(tǒng)計(jì)局公布的9 月份數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)新開工面積單月同比增速從上個(gè)月的32%大幅下跌到本月的8.8%，跳水式回落；新開工計(jì)劃投資額累計(jì)增速從8 月的23.1%上升至9 月的23.4%，但調(diào)整基數(shù)之后，單月同比增速從8 月份的54%回落至9 月份的26%。從歷史數(shù)據(jù)來看，新開工計(jì)劃投資額同比增速對(duì)挖掘機(jī)銷售增速更有前瞻性意義。同時(shí)該指標(biāo)9 月份雖有所回落，但仍處高增長區(qū)間，顯示下游需求并未像市場(chǎng)預(yù)期的一樣出現(xiàn)問題，潛在需求仍然旺盛。
　　維持對(duì)龍頭企業(yè)的買入評(píng)級(jí)。定向?qū)捤傻恼邔⒋_保重點(diǎn)項(xiàng)目順利實(shí)施，也有利于緩解工程機(jī)械下游客戶的資金緊張。直觀表現(xiàn)為6 個(gè)月票據(jù)直貼利率開始下降，這有利于工程機(jī)械銷售走出低谷。目前龍頭公司10 倍左右的估值，處于歷史底位，仍建議買入三一重工、中聯(lián)重科。