“懶人”策略:跟著社?；鸬哪_步選股

　　苦于無法準確把握國家對證券市場的政策？苦于對公司基本面難有細致的分析？苦于對市場估值無法把握？一個較為簡單的解決辦法是，從季報變動中跟隨社?；鸬哪_步。
　　“緊跟社保基金”的策略有三方面的好處：其一；社?；鹗亲C券市場機構投資者中重要的組成部分，社保基金的動態往往能反映國家對證券市場的態度。其二；社?；疬x股有長期特征，看的是基本面，而不是完全對近期漲跌的判斷。其三；社?；鹩蟹€定性要求，加倉增持不一定意味著是低點，而是處于價值低估的區間。
　　而之所以強調從季報變動中跟隨社保基金腳步，是因為結合到市場行情的變化，季報變動能最快反映社?；鸬膭酉?，從而使得“跟隨”社?；鸬牟呗圆恢劣凇笆r”。
　　
　　跟著社?；鹱撸翰灰资?br/>　　從歷史經驗看，由于社保基金的特殊角色，其買賣操作和持倉策略背后都有著對個股和大勢的理性判斷，無論是“抄底”還是“逃頂”都具備相當高的成功概率。
　　至今，社?；鸫饲岸啻紊衿娴奶禹?，亦為業界津津樂道。這包括：5·30暴跌前，傳言管理層授意社保基金贖回開放式基金，并且從二級市場逐漸減持。社?；鹪?007年四季度大規模撤出市場，減倉操作。從2009年和2010年的情況看，社?；鹨裁棵慷际窃谝徊ㄉ蠞q之初加倉，節奏精準。
　　從具體個股看，社保基金的介入價格和時間點未必就是絕對市場底部，但由于處于低估值區間，因此即使短線無法獲利，中長線仍具備防守空間。
　　社?；鸬膭討B，對投資者來說極具參考價值。但能夠察覺社?；饎討B的數據，最快的反映也是在季報當中，時間上存在一定的滯后性。因此，采取跟隨社保基金腳步的“懶人”策略需要特別注意的一點就是價格因素：在社保基金新進入或大幅度增持的個股中，過去一個季度的交易均價可以作為一個參考值，若當前價格過度高于這一參考值，仍應避免介入。
　　
　　關注“新進”個股
　　本刊統計數據顯示，截至10月25日，已披露三季報的公司中，社保基金現身于142只個股的前十大流通股東名單，其中最值得關注的是三季度新進的39只個股，以及在原來持有的基礎上，進一步增持的29只個股。
　　另外，社?；鹨矊?3只個股進行了減持，對41只個股繼續持有（未有持倉變動）。對于社?；饻p持，特別是大幅度減持的個股，投資者應注意其基本面風險及估值風險。
　　而值得投資者考慮跟隨的個股，則集中在“新進”（要求有一定的買入數量）個股和在原本就持有的基礎上，大幅增持的個股。
　　社?；稹靶逻M”并且買入量超過500萬股的個股共有12個，具體個股及買入量參見表一。
　　需要強調的是，由于存在社保基金轉持股份的情形，季報當中顯示社?；稹靶逻M”的個股并不完全都是社保基金從二級市場購入。比如金風科技（002202）三季報顯示“全國社會保障基金理事會轉持二戶”新進2240萬股，但由于不是二級市場買入，因此并不適合采取“跟隨”策略。
　　
　　大幅增持個股
　　社保基金原本就持有的個股，在當期又再度大幅增持，也在相當程度上表明了社保基金對這些個股中長期基本面看好，適合采取“跟隨”策略。
　　社保基金三季報中顯示大幅增持的個股參見表二。我們也可以發現，在部分個股如四方股份（601126）和中糧屯河（600737）上，除了原有的社保基金組合繼續增持外，更有其它社?；鸾M合在三季度大舉買入成為前十大流通股股東，對這類個股應保持更緊密的關注。