大成基金:政策利好連出相關行業受益等

　　大成基金：政策利好連出
　　相關行業受益
　　繼上周一年期央票發行利率下降1個基點后，15日一年期央票再次下調，16日，中國人民銀行發布第三季度中國貨幣政策執行報告明確指出下階段央行將適時適度進行預調微調，保持貨幣信貸和社會融資規模的合理適度增長。大成基金表示，種種跡象顯示，貨幣政策已經松動。值得關注的是，報告提出要引導金融機構著力優化信貸結構，切實做到有保有壓，保證國家重點在建、續建項目的資金需要，重點支持符合產業政策的中小企業，支持民生工程尤其是保障性安居工程，這反映了中長期的政策導向，相信相關行業龍頭上市公司將受益。
　　工信部網站于14 日晚間對外發布《“十二五”產業技術創新規劃》，權威人士16日在中國機械工業經濟形勢報告會上透露，高端裝備制造業“十二五”規劃即將發布，重點方向包括航空裝備、海洋工程裝備、軌道交通裝備、衛星制造裝備及應用、智能制造裝備等5個領域。大成基金認為，航空、智能裝備和重型機械板塊值得重點關注。預計大飛機、支線飛機及航空發動機等航空產業研發投入將達數千億元，智能裝備和重型機械可望受益政策投入與需求拉動。相信后續將陸續出臺配套政策，各行業龍頭公司將充分受益。
　　
　　上投摩根基金：
　　存款準備金率調降概率增大
　　上投摩根分析認為，10月份宏觀數據顯示經濟和通脹持續下行，目前市場對政策寬松的預期非常強烈，加上資金面持續寬松，以及央票一級市場對二級市場溢價較多，這些因素導致央票一級市場認購需求旺盛，從而推動發行利率快速下行，預計下周發行利率繼續下行空間不大。
　　流動性方面，上投摩根表示，貿易順差下降一級導致人民幣升值預期減弱，其引發的資本外流造成了10月份以來外匯占款超預期下滑。此外，今年12月份至明年2月份公開市場操作到期總量僅為1000億左右，預計后續公開市場操作會以維穩為主。
　　上投摩根提醒，財政存款的投放會是年底前資金供給的主要來源，其投放具體時間會是12月份影響銀行間市場流動性情況的關鍵，需密切關注。
　　
　　招商基金：
　　看好三類股票投資機會
　　盡管昨日A股市場出現調整，招商基金研究部總監陳玉輝表示，隨著通脹進入快速下行通道，政策面開始微調，流動性狀況改善，從估值因素來看，當前，A股市場的整體估值不高，是長線資金逐漸介入時機。目前，他相對看好政策微調預期下三類股票的投資機會。
　　陳玉輝目前看好的三類股票主要包括：一、相對看好盈利確定性和分紅收益率均較高的大盤藍籌股。藍籌股經過近兩年的調整，已經具備價值投資的安全邊際，作為市場底部最有爆發力的板塊，具備攻守兼備的特征；二、符合政策方向的，包括電網、電信、水利等板塊；三、估值切換因素類，包括醫藥、服裝、食品飲料、TMT等部分確定性的成長股。
　　進入10月份，政策面開始釋放微調信號，有利于市場信心穩定；在釋放流動性的基礎上，實際利率水平開始回落，有利于市場估值水平的提升；但由于宏觀經濟和微觀企業盈利層面的不確定性，當前這種反彈仍只是技術性回升，主觀預判反彈時間和高度意義不大。
　　
　　匯豐晉信基金：
　　當前環境下不應過度樂觀
　　匯豐晉信基金在其最新一期投研周報中表示，盡管政策面和資金面都出現了一定程度的改善，但投資者在當前環境下仍不應過度樂觀。
　　匯豐晉信認為，目前宏觀政策重點已由抑制通脹過快上漲轉為防止通脹水平在下行過程中出現反彈。在此政策引導下，短期經濟增長將以平穩放緩為主，中央對保持穩健的經濟增長也將予以更多的關注。但需要注意的是，首先，在目前的經濟環境和貨幣政策背景下，未來的幾個季度中，很多上市公司的盈利仍將面臨繼續下滑的風險；其次，目前歐債危機仍在不斷蔓延，在當前歐洲各國完全不同的經濟和政治形勢背景下，歐債危機的前景仍然存在很多變數。如果歐債危機進入全面爆發狀況，那么對于全球金融市場以至全球經濟的發展都會帶來許多出乎意料的沖擊。