VC向前 天使向后

　　云啊云，又是一片云，今年的高交會(huì)已經(jīng)結(jié)束，但那些“云”卻留在參展人的記憶之中，久久不散。11月16日-21日，第十三屆高交會(huì)在深圳會(huì)展中心舉行。物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算異常火爆。然而，細(xì)究起來，對(duì)于多數(shù)創(chuàng)業(yè)者來說，“云”的門檻似乎偏高，至少從展出的現(xiàn)場(chǎng)來看，真正玩“云”玩得不錯(cuò)的還是市場(chǎng)上那些耳熟能詳?shù)拇蠹一铩?br/>　　總結(jié)下來，筆者的整體印象是：從行業(yè)上來分析，與往年集中在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域有所不同，今年的熱點(diǎn)主要集中在云計(jì)算與物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。而從項(xiàng)目的階段來看，比較有特色的項(xiàng)目主要集中在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，主要是該領(lǐng)域的中早期項(xiàng)目。
　　應(yīng)該說，時(shí)至今日，越來越多的VC開始將更多的目光聚焦到早期項(xiàng)目，創(chuàng)投行業(yè)的格局悄然發(fā)生變化。
　　那么，當(dāng)越來越多的目光開始關(guān)注早期項(xiàng)目，整個(gè)創(chuàng)業(yè)投資的鏈條會(huì)發(fā)生怎樣的變化？筆者簡(jiǎn)單總結(jié)為：VC向前，天使向后。
　　中國資本市場(chǎng)起步較晚，起步階段又多年面臨退出渠道不暢通的尷尬局面，在這個(gè)大背景下，基本上，中國式VC比較典型的套路是，早中晚三個(gè)階段通吃，而且在創(chuàng)業(yè)板溫度高漲的年代，一些VC機(jī)構(gòu)參與PE項(xiàng)目的機(jī)會(huì)和次數(shù)也并不算少。但是，到了今天這種情況明顯有所變化。
　　VC開始集體向前看。在近期的ChinaVenture中國投資年會(huì)上，多位知名VC都表示，今后VC要更關(guān)注早期項(xiàng)目，不能像過去幾年一樣追求“賺快錢”。
　　松禾資本董事長羅飛在近期的一次論壇上分析說，現(xiàn)階段是早期投資的最好時(shí)機(jī)。“從1997年到2007年，我們?cè)谠缙谕顿Y方面整個(gè)金額將近1億，但失敗的非常多……我們有個(gè)項(xiàng)目在2000年投資，在2007年上市。