佛慈制藥:打破產(chǎn)能瓶頸后將再度騰飛

　　投資要點：
　　1、產(chǎn)品工藝技術(shù)在國內(nèi)同行業(yè)中處于領(lǐng)先水平；
　　2、較為穩(wěn)定的海外市場提升公司的競爭力；
　　3、資源優(yōu)勢使公司降低原材料采購成本。
　　
　　蘭州佛慈制藥股份有限公司（以下簡稱“佛慈制藥”）是中國中藥工業(yè)化的先行者。公司“佛慈”品牌的主導(dǎo)產(chǎn)品已有80多年的悠久歷史，以優(yōu)良的選料、精湛的工藝、高品質(zhì)的產(chǎn)品，獲得了市場的普遍認同，為公司產(chǎn)品推廣和銷售打下了堅實的基礎(chǔ)。與同行業(yè)公司相比，公司產(chǎn)品不僅品種數(shù)量多樣，而且優(yōu)勢品種多，大大增強了公司競爭能力。
　　
　　業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)定增長
　　佛慈制藥主營業(yè)務(wù)為中成藥的研發(fā)、制造和銷售，目前擁有462個藥品生產(chǎn)批準文號，共有丸劑（濃縮丸）、片劑、顆粒劑、膠囊劑、煎膏劑、散劑、合劑、口服液、糖漿劑、酒劑等10種劑型，常年生產(chǎn)152種產(chǎn)品，產(chǎn)品劑型以濃縮丸為主。
　　公司產(chǎn)品中OTC產(chǎn)品191個，處方藥271個，列入國家醫(yī)保目錄的品種186種，10個獨家品種，六味地黃丸、香砂養(yǎng)胃丸、杞菊地黃丸、桂附地黃丸等4種產(chǎn)品為優(yōu)質(zhì)優(yōu)價產(chǎn)品，擁有定眩丸、參茸固本還少丸2個國家二級中藥保護品種。報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入、營業(yè)利潤均呈增長趨勢，主要產(chǎn)品實現(xiàn)的收入占公司總收入的比例在70％以上；六味地黃丸（濃縮丸）的收入占主營收入的比例平均在30%以上，是公司收入的主要來源。
　　公司產(chǎn)品先后獲得澳大利亞TGA組織、日本厚生省GMP認證，是我國中藥企業(yè)中獲國外藥品認證最多的企業(yè)之一。2008-2010年及2011年上半年，公司出口產(chǎn)品實現(xiàn)的收入占總收入的比例分別為8.84%、6.82%、7.52%和10.11%。較為穩(wěn)定的海外市場不僅可以使公司規(guī)避國內(nèi)藥品降價風險，而且大大提升品牌價值，提升公司的競爭力。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計資料，公司2008、2009、2010年三年中成藥出口收入在全國中成藥行業(yè)出口排名分別為第12位、第11位、第9位。
　　
　　工藝技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先
　　隨著世界經(jīng)濟的發(fā)展、人們健康觀念的變化、醫(yī)學模式的轉(zhuǎn)變，以及人口老齡化進程的加快，中醫(yī)藥以其源于天然、副作用小、療效確切、價格相對低廉的特點和優(yōu)勢，在世界上越來越受到人們的關(guān)注。根據(jù)世界衛(wèi)生組織最新統(tǒng)計，目前世界草藥市場的總額已超過600 億美元，并仍以年均10%的速度增長。今后一段時期，國際傳統(tǒng)藥品（草藥）市場甚至將增長至1000億美元的銷售規(guī)模。
　　中藥講究“原汁、原味、原產(chǎn)地”。公司所在地甘肅省為國家重要的中藥材生產(chǎn)基地。資源優(yōu)勢和政策措施使公司能夠在采購原材料時，獲得便利的優(yōu)越條件，既保證原料的品質(zhì)，同時節(jié)約采購費用，降低原材料采購成本。
　　公司擁有國內(nèi)先進的噴霧干燥機、薄膜包衣機及國際先進水平的原子吸收儀、高效液相色譜儀等生產(chǎn)、檢驗設(shè)備。產(chǎn)品工藝技術(shù)在國內(nèi)同行業(yè)中處于領(lǐng)先水平。
　　
　　募投項目提升占有率
　　本次公司擬公開發(fā)行人民幣普通股2020萬股，募集資金將全部投入“擴大濃縮丸生產(chǎn)規(guī)模技術(shù)改造一期項目”，項目總投資2.45億元。
　　募投項目建成投產(chǎn)后，公司濃縮丸的總產(chǎn)能將增加至120億粒，一直制約公司發(fā)展的產(chǎn)能瓶頸將得以有效解決，使公司的生產(chǎn)規(guī)模和“佛慈”品牌中華老字號廣泛的市場影響力相適應(yīng)，提高公司的市場占有率，進一步提升自身的行業(yè)地位和競爭能力，獲得更大的成長空間，并極大地提升公司的盈利水平和增長能力。