房地產(chǎn):下調(diào)存準率形成利好

　　投資要點：1、央行下調(diào)存款準備金率有利于緩解市場流動性壓力，對地產(chǎn)股而言形成利好；2、地產(chǎn)股的中長期走向需取決于房地產(chǎn)行業(yè)政策及樓市基本面的變化；3、“招保萬金”等龍頭住宅地產(chǎn)及金融界、陸家嘴等商用地產(chǎn)品種值得重點關(guān)注。
　　
　　中國人民銀行決定，從2011年12月5日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。
　　存款準備金率的下調(diào)有利于緩解市場流動性，利好地產(chǎn)股。此次存款準備金率下降0.5%，大約釋放銀行貨幣資金3750億元，有利于緩解當前市場緊張的流動性。盡管存款準備金率的下調(diào)不是針對房地產(chǎn)行業(yè)而言，但是，隨著市場流動性的改善，無論是對于開發(fā)商的開發(fā)貸還是購房者的房貸業(yè)務(wù)，均有一定的利好作用，從而有利于緩解房地產(chǎn)行業(yè)資金緊張狀況，因此，地產(chǎn)股可能迎來一波交易性機會。
　　地產(chǎn)股反彈能否持續(xù)，還需要房地產(chǎn)行業(yè)政策及樓市基本面走勢的配合。從根本上來講，地產(chǎn)股的中長期走勢還是取決于整個樓市基本面的變化；很顯然，目前政府是希望房價回歸到合理的區(qū)間，因此，只有樓市持續(xù)調(diào)整到位，才會有行業(yè)政策的轉(zhuǎn)向以及樓市觸底向上，這樣地產(chǎn)股的反彈才能持續(xù)；否則，地產(chǎn)股則面臨高房價與低估值的尷尬局面，很難有趨勢性機會。
　　關(guān)注龍頭住宅品種和非住宅板塊。我們認為，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的背景下，行業(yè)分化和集中度提高將是主要的投資邏輯，因此，看好高周轉(zhuǎn)的一線龍頭地產(chǎn)公司，如萬科、保利、招商地產(chǎn)；……