醫(yī)療器械:三因素支撐長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

　　投資要點(diǎn)：1、全球醫(yī)療器械行業(yè)持續(xù)快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尚未完全打開，具有較大的增長(zhǎng)潛力；2、政策推動(dòng)、人口老齡化、消費(fèi)升級(jí)成主要?jiǎng)右蚴峭苿?dòng)行業(yè)快速發(fā)展的三重因素。
　　
　　我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)起步較晚，但發(fā)展較快。不論從人均衛(wèi)生費(fèi)用支出占GDP比重（我國(guó)約5%，美國(guó)16%），還是其他方面，我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)增長(zhǎng)潛力大。
　　全球醫(yī)療器械行業(yè)持續(xù)快速增長(zhǎng)。醫(yī)療器械制造涉及多個(gè)行業(yè)，其發(fā)展依賴于電子、機(jī)械、生物材料、計(jì)算機(jī)及軟件技術(shù)等多個(gè)行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步。隨著全球科技創(chuàng)新，“預(yù)防為主”的保健意識(shí)在世界范圍內(nèi)普及，特別是以中國(guó)、印度為首的亞洲國(guó)家醫(yī)療保健水平和醫(yī)療費(fèi)用支出的不斷提高，全球市場(chǎng)規(guī)模龐大，需求增長(zhǎng)快速，全球醫(yī)療器械行業(yè)保持持續(xù)快速增長(zhǎng)。
　　政策推動(dòng)、人口老齡化、消費(fèi)升級(jí)成主要?jiǎng)右颉Ｔ谛箩t(yī)改的政策驅(qū)動(dòng)及政府投入增大等外力推動(dòng)下，結(jié)合人口老齡化、消費(fèi)升級(jí)等內(nèi)生動(dòng)力的雙重促進(jìn)，將極大地推動(dòng)基層醫(yī)療體制的建設(shè)，刺激中低端醫(yī)療器械市場(chǎng)需求，預(yù)計(jì)未來(lái)五年行業(yè)增長(zhǎng)率將維持在30%左右。
　　行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)層級(jí)分明，具相互滲透趨勢(shì)。行業(yè)巨頭以其拳頭產(chǎn)品占據(jù)我國(guó)高端市場(chǎng)，并憑借其雄厚的資金實(shí)力及強(qiáng)大的研發(fā)能力，引領(lǐng)市場(chǎng)需求及產(chǎn)業(yè)升級(jí)。我國(guó)本土企業(yè)則主要以中低端市場(chǎng)為爭(zhēng)搶對(duì)象，競(jìng)爭(zhēng)激烈。隨著我國(guó)二三級(jí)城市社區(qū)及農(nóng)村醫(yī)療衛(wèi)生市場(chǎng)的擴(kuò)容，國(guó)際高端品牌亦紛紛開始走本土化路線，積極搶占中低端市場(chǎng)。總體來(lái)講，高端市場(chǎng)技術(shù)壁壘高、產(chǎn)品價(jià)格高、利潤(rùn)高，低端市場(chǎng)則具有市場(chǎng)增速高、潛力大的特點(diǎn)。
　　我們建議重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)療器械行業(yè)的相關(guān)領(lǐng)域，如植入性高端器材、醫(yī)院用醫(yī)療設(shè)備等。