題材股炒作退潮

　　受央行下調(diào)存準(zhǔn)率和全球六大央行聯(lián)手救市影響，本周大盤再次反抽2370-2420點(diǎn)平臺(tái)上沿，但由于反彈后續(xù)量能不濟(jì)，僅靠保險(xiǎn)等權(quán)重拉升，且缺乏新的領(lǐng)漲主題，指數(shù)最終再下一臺(tái)階。盡管本欄上周提及的生物疫苗概念股一度表現(xiàn)突出，但難敵其他題材股資金持續(xù)出逃的壓力。例如上兩期本欄多次提示“主題板塊炒作風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)來臨”的傳媒、軟件等前期主流板塊，農(nóng)業(yè)、水利、醫(yī)療器械等近期逆勢(shì)炒作個(gè)股，以及備受政策打壓的重組品種等。為此，學(xué)會(huì)規(guī)避主題事件等題材股炒作風(fēng)險(xiǎn)，始終把投資安全放在第一位，無疑是我們進(jìn)入資本市場(chǎng)的必修課。本期我們將重點(diǎn)探討一下題材股炒作風(fēng)險(xiǎn)這一話題。
　　要參與主題事件投資，權(quán)衡投資的風(fēng)險(xiǎn)收益比是否合理，首先必須分析重大、突發(fā)事件和題材對(duì)整個(gè)市場(chǎng)及相關(guān)個(gè)股的影響，并根據(jù)市場(chǎng)反應(yīng)以及投資者的一致性預(yù)期和行為偏差，及時(shí)調(diào)整投資策略，才能捕捉到市場(chǎng)機(jī)會(huì)和適當(dāng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。以本周影響市場(chǎng)和個(gè)股表現(xiàn)的重大事件和題材為例：
　　首先，本周最重大的事件莫過于央行近三年來首度下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，結(jié)合11月跌破榮枯分界線的PMI數(shù)據(jù)，可知央行此次出手下調(diào)存準(zhǔn)率，不僅針對(duì)外匯占款回落因素，也考慮到經(jīng)濟(jì)增速下滑的情況，如回落趨勢(shì)持續(xù)，未來仍有再次下調(diào)可能，此舉也符合預(yù)調(diào)微調(diào)的政策導(dǎo)向。但是，回顧最近幾次宣布下調(diào)存準(zhǔn)率（2008年的9月16日、10月8日、11月27日）的股市表現(xiàn)均是高開低走，延續(xù)了原有的下跌趨勢(shì)，直至跌穿政策底并走出市場(chǎng)底后才出現(xiàn)反轉(zhuǎn)走勢(shì)。……