希望就在不遠處

　　A股市場本周走勢可謂驚心動魄。周三正值11月份的最后一天，上海綜指收出了跌幅高達3.27%的陰線，2300點眼看就要不保。而11月的月K線跌幅也達到5.46%。周三當(dāng)日的跌幅對整個月線形成了重大影響，整個市場籠罩在絕望的情緒之中。而當(dāng)日晚間先有證監(jiān)會對國際板即將推出傳聞的澄清，而后又有央行調(diào)低存款準(zhǔn)備金率的消息。一天之間投資者情緒可謂是悲喜交加。
　　從前期在2300點一線，匯金公司對銀行A股的增持，到這次股指逼近2300點時，央行調(diào)準(zhǔn)的出手。2300點一線已經(jīng)成為政策博弈的重要關(guān)口。在筆者看來當(dāng)前A股市場的2300點其實相當(dāng)于2001年至2005年的1300點的位置。眾所周知，在上一輪熊市中，1300點一度成為上證指數(shù)三年的重要支撐區(qū)域，在此區(qū)域，形成了1339點、1311點、1307點的重要支撐點位，并且在2002年底的1307點還形成了“五朵金花”行情。當(dāng)然，后來由于2004年的宏觀調(diào)控以及后續(xù)的股改預(yù)期，股指在2004年下半年擊穿1300點的支撐，直接探明了998點的歷史大底。就目前盤面相關(guān)信息來看，2300點已經(jīng)類似于上輪熊市的1300點。在去年A股市場調(diào)整時，跌至2319點遇支撐，在今年的調(diào)整行情，也在2300點一線形成了2309點、2307點等諸多支撐點。這也是筆者前期對于短期走勢并不悲觀的一個重要原因。
　　從技術(shù)面來看，前期文章中提及在下降趨勢沒有被突破時，市場有觀點認為在小C4反彈以后，會運行C5下跌來完成C浪的調(diào)整，周三的大跌的確走出這種跡象，但如果從大的格局來看，即便C浪成行，但其后運行的反彈也使我們不宜在此區(qū)間過于看空。2300點這個位置應(yīng)該是估值相對比較低的區(qū)域，在這個位置市場應(yīng)該會反復(fù)。孫子兵法里提到的“歸師勿掩，窮寇勿追。”周四的大幅反彈就應(yīng)驗了這個道理。一個人不會兩次穿過同一條河流。市場的這次筑底一定會像以前的尋底之路一樣艱難曲折，但一定會有自己的特點。當(dāng)然，從目前來看，政策方面積極固守2300點關(guān)口，而空方則看到全球經(jīng)濟形勢動蕩，國內(nèi)經(jīng)濟下滑的局面。多空雙方在這個區(qū)域還會反復(fù)爭奪。
　　央行調(diào)準(zhǔn)的動作反應(yīng)出目前實體經(jīng)濟目前的確步入困局，必須在資金面上扶持一把。而這次的政策調(diào)整扶持則以實體經(jīng)濟為對象。股市只會存在結(jié)構(gòu)性的機會，期望出現(xiàn)類似2009年那樣的行情還是奢望。目前全球經(jīng)濟增長格局正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，與此同時，我國也已走過“劉易斯拐點”，低端勞動力成本開始持續(xù)上升，人口老齡化也在不斷加速，此時，制造業(yè)需要依靠技術(shù)創(chuàng)新、需要產(chǎn)業(yè)升級與轉(zhuǎn)型，培育新的產(chǎn)業(yè)集群來引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展，與之伴隨的將是強大的消費服務(wù)業(yè)的形成，可以預(yù)期未來的投資主流熱點必將與此相關(guān)。以自主創(chuàng)新、以內(nèi)需為主導(dǎo)的模式，與日本（1970-1980）、美國（1980-2000）曾出現(xiàn)的持續(xù)10至20年大牛市背景類似。
　　未來有兩條比較清晰的投資主線，一是自主創(chuàng)新為主的制造業(yè)，圍繞七大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，；二是以內(nèi)需增長為核心的消費服務(wù)業(yè)。生物醫(yī)藥行業(yè)尤其值得密切留意。這些領(lǐng)域的技術(shù)的突破將有利于大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化發(fā)展和市場的培育，為生物產(chǎn)業(yè)下一輪重要品種發(fā)展提供優(yōu)良土壤。單抗、疫苗、重組蛋白和干細胞四個子行業(yè)值得深入挖掘。
　　人生總有不如意的時刻。下跌的日子總是難耐的。但看看牛基產(chǎn)生的時間段或許會給我們些啟示。根據(jù)統(tǒng)計在2007年1月份成立以來的偏股型基金中，業(yè)績排名前20的基金有18只成立于2008年，且成立時間均在2008年5月至12月。或許幾年后看今天，現(xiàn)在或許還是個美好的時光。少一些悲觀，多一些祈愿，明天一定會更好。