寬松政策預期兌現

　　存款準備金率的下調印證了此前市場人士對央行貨幣政策的判斷，只是沒想到來得這么突然。對于央行的這一舉措以及11月的PMI指數，市場分析人士指出，央行貨幣政策轉向信號明顯，結合11月數據，近期宏觀政策預調微調的力度可能增加。更有分析指出，央行在1月份會繼續下調存款準備金率。
　　
　　PMI進入收縮區間
　　12月1日，中國物流與采購指數聯合會公布11月PMI為49%，比10月下降1.4個百分點。中金公司指出，PMI指數在50%-52%區間徘徊6個月后，終于突破了50%的分界線，從而進入了收縮區間。一部分是反映了季節性因素，另一部分也反應了外部需求疲軟和前期宏觀調控政策的累積效應導致的總需求放緩。
　　中金認為，12月份的PMI仍可能保持在50%以下，雖然從過去6年看，在經過10月和11月的季節性下跌后，PMI指數在12月份都會出現季節性反彈，而且即將召開的經濟工作會議也將使得企業經營信心企穩回升，因此12月份的PMI數值可能會小幅反彈，但仍將保持在50%以下。
　　招商證券也認為，11月PMI數據在近3年首次跌破50%的榮枯線，表明制造業活動已出現萎縮。并認為未來經濟放緩趨勢仍將延續，尤其是新出口訂單指數繼續下行，表明出口還將面臨較大回落。從PMI具體指標看，多數指標仍然繼續下滑，且多數指標跌破50%。
　　
　　通脹下行為寬松政策鋪路
　　農產品價格的持續下行，年內物價漲勢得到回落的趨勢也已經成為市場各方的共識。政府官員在出席各項會議的時候也都強調，目前的宏觀調控政策取得了成效，物價過快上漲的勢頭得到了初步遏制?！?br>