政策或向保增長轉變

　　12月9日，國家統計局公布了11月份的宏觀經濟數據。11月雙指數有企穩回落的現象。CPI同比上漲4.2%，創下了近14個月以來的新低，而PPI則同比上漲2.7%，創下近2年來的新低。
　　需要指出的是，這一數據比此前大部分機構的預測數據要偏低。有專家稱，數據一方面反映了經濟的持續下滑，未來可能也會結束原來中國經濟的高速增長局面；另一方面也暗示了在通脹壓力逐漸縮小的情況下，明年經濟的重點可能會將保增長放在首位。
　　
　　未來結束高增長局面
　　東方基金認為，雙指數的回落符合市場的預期，而當天早盤的低開震蕩，也反映了市場對數據反應的平穩。東方基金認為未來中國很可能結束過去十年的高增長、低通脹的局面，逐漸轉向較高增長、適度通脹的局面，未來3%-5%的通脹水平可能成為常態。
　　如果是這樣的情況話，A股的投資思路也會發生相應的變化，因為前幾年中小板企業的高速增長從很大程度上都得益于中國經濟的高速增長，從而自身也保持了高速的成長。自去年以來，中小板企業的高速成長受到市場的質疑，股價也出現了較大幅度的回調。東方基金認為，在這樣的情況下，曾經量價齊升的優質上市公司將會越來越難挖掘，更多的應該是尋找具有絕對價值的穩定增長的企業。而A股的上市公司的盈利狀況可能持續面臨考驗，直到明年下半年可能會有所改善。
　　
　　政策料向保增長過渡
　　去年二季度以來，持續的高通脹使得政府將2011年的防通脹放在了政府宏觀調控的第一位。……