金融股抗跌業績預增股開始熱身

　　在經濟下滑依然看不到低點、降準備金率難以一蹴而就、流動性大幅放松尚待時日等市場觀點的支配下，本周A股主要指數再創年內新低。但本周保險股和小銀行股并沒跟隨大盤下跌，南京銀行（601009）創出最近四個月來的新高，華夏銀行（600015）六連陽，民生銀行（600016）、招商銀行（600036）也都走出穩步上行的趨勢。在貨幣政策轉向已成定局、中小企業定向放松的背景下，中小型企業貸款業務方面有顯著優勢的南京、華夏、民生、招商銀行顯然較受資金關注。
　　 南京銀行所處的長三角區域是中小企業資源較豐富、信用環境較好的區域之一。華夏銀行近兩年側重發展小企業業務，目前已形成初具特色的業務模式和覆蓋全行的小企業金融服務網絡。民生銀行11月9日公告其500億元小微企業專項金融債發行申請獲得銀監會批準，明年在具有核心優勢的小微企業貸款發放上將徹底擺脫存款資金來源不足的困擾。同時，專項金融債資金支持的小微企業貸款不計入貸存比。招商銀行早在2009年就開始“二次轉型”，即在業務重心上轉向零售和貸款利潤更豐厚的中小企業貸款。
　　此外，由于南京銀行是上市銀行中債券占生息資產比重最高的銀行（公司為28%，行業平均17. 6%），因此在貨幣政策微調背景下，公司有望成為較受益于債券市場回升的銀行之一。三季度華夏銀行以80.23%的增長速度榮登上市銀行中間業務的“增長王”。
　　保險股也是央行下降存款準備金率主要受益板塊之一，中國平安、中國太保本周走勢都強于大市。周一啟動網下申購的新華保險（601336）網下機構需求十分強烈。參與新華保險發行報價的配售對象高達237家，家數創下今年以來所有A股IPO的新高。超額認購約48倍，認購倍數創今年以來融資規模在20億元以上的A股IPO新高。考慮到配售對象初步詢價入圍后，在累計投標詢價階段的申購量還可以存在最高200%的放大，新華保險最終網下認購倍數有望更高。新華保險將于下周五（12月16日）上市，新華保險較高的估值將對提升老保險股有所幫助。
　　 存款準備金率下調部分化解了今年以來一直壓抑市場的資金緊張問題，給債市上漲加了油門，將使債市交投活躍，債券收益率下降。這對于以投資債券為主的保險資金投資收益的提高具有重大意義。另一方面，存款準備金率的下調也使市場對貨幣政策轉向有了進一步的預期。從長期來看，也會對險資權益類投資帶來積極影響。
　　 前期市場熱點主線股，如以天舟文化（300148）、拓維信息（002261）等為代表的文化傳媒股，以及中電環保（300172）、先河環保（300137）等環保股本周再度活躍。這說明了自10月24日行情演繹至今，資金仍然活躍在這些主線中，并且利用此類個股在反彈中向市場表明它們仍然有繼續堅守此類個股的意愿。
　　 同時，市場也出現了新的做多主線。周二預告2011年大幅預增的東軟載波（300183）和預告2011年業績翻番的新股道明光學（002632）雙雙漲停，為業績預增股行情的到來點燃了希望。預增的小盤股股性活躍，容易受短線資金的青睞。
　　 多家券商一致看好東軟載波。十二五”期間是我國智能電網全面建設階段，預測未來兩年電力線載波通信芯片需求量將有30%以上的復合增長，公司保持45%左右的市場份額是大概率事件。另一方面，集中器等下游產品將是另一增長點。
　　 道明光學則是國內反光材料行業的龍頭企業，產品產能、銷售額均位列國內前列，作為基金一哥的王亞偉率領“華夏系”基金追捧該股。在網下配售中，王亞偉執掌的華夏大盤和華夏策略兩只基金，以25元/股的價格，申購760萬股，而該股的發行價僅23元/股，最終華夏大盤獲配76萬股，而華夏優勢增長基金也獲配76萬股。