挖掘“文化”金

　　文化產業基金大行其道，未來將通過推動文化傳媒集團上市、整合并購構建文化產業鏈，加速文化產業一體化進程。
　　
　　2011年10月18日，十七屆六中全會審議通過了《中共中央關于深化文化體制改革、推動社會主義文化大發展大繁榮若干重大問題的決定》，這被視為中國文化產業發展的里程碑事件。兵馬未動，糧草先行。社科院發布的《2011年中國文化產業發展報告》顯示，2010年國內披露新發起的文化產業主題股權投資基金達9只，超過此前發起的文化產業主題基金的總和。2011年7月6日，首只國家級文化產業投資基金—中國文化產業投資基金在北京正式成立。文化產業與資本正各取所需，本著雙贏的初衷加速合體。未來，文化產業基金將通過推動文化傳媒集團上市、整合并購構建文化產業鏈，加速文化產業一體化進程。
　　
　　國有資本杠桿化效應凸顯
　　中投顧問發布的《2010-2015年中國文化產業投資分析及前景預測報告》稱，中國內地娛樂及媒體行業將以9.5%的年均復合增長率增長至1100億美元，大大超過全球2.7%的增長速度。而按照正在起草中的《十二五時期文化產業倍增計劃》，五年內文化部門管理的文化產業增加值要比2010年翻一番。文化產業顯然將步入一個快速發展時期。
　　面對潛力巨大的文化市場，國有資本攜文化產業基金利器成為開路先鋒。前期成立的10只基金大多由地方政府主導設立，投資范圍多局限于基金所在地區的文化企業。
　　然而，與其他產業基金不同，在這一輪文化產業基金擴容過程中，民營資本涉足文化產業基金的意愿頗為強烈，表現尤為活躍。中國炎帝發展基金是設立于香港、投資于湖南及全國文化產業的投資基金；浙江泛城文化創意產業基金是由泛城科技有限公司發起的一只文化產業孵化基金；2011年5月中，騰訊宣布設立規模為5億元的影視投資基金；鳳凰衛視董事局主席劉長樂透露旗下規模為40-53億元“鳳凰文化產業基金”已敲定籌組；馬云、虞鋒、史玉柱、劉永好等大佬也聯手成立了投資于文化領域的云鋒基金。
　　與此同時，境外資本也表現出極大的熱情。2011年1月下旬，摩根士丹利亞太基金、擎輝基金、無錫（國家）數字電影產業園在江蘇省無錫市濱湖區正式簽約，合作成立投資于電影發行、流通渠道、內容制作、版權交易和產品營銷領域的“大摩華萊塢基金”，該基金包含首期10億元和1億美元的平行基金（附圖）。此外，IDG新媒體投資基金、A3國際亞洲電影基金等都可以見到外資身影。
　　顯然，國有資本通過以點帶面極大地激發了民營資本和外資參與文化產業基金的熱情，杠桿效應盡顯。
　　
　　 LP創投化
　　在產業基金中，有限合伙人（LP）的角色類似于公司股東，以其所投資的金額為限承擔有限責任，對基金的運作影響頗深，因此，西方發達國家對LP資格都有嚴格的界定。而在國內前期成立的產業基金中，LP基本上由政府機構或國有企業擔當，產生了國有資本對LP角色定位不清晰、經驗積累不足等系列問題，束縛了產業基金的發展。
　　正是吸取了前期設立的產業基金在有限合伙人角色定位方面的經驗教訓，此輪涌現的文化產業基金大力引進創投企業。湖南文化旅游產業投資基金自2010年12月22日成立伊始便聯合達晨創投、湖南高新投等機構，而且，達晨創投還作為湖南文化旅游產業基金的主要發起人和投資管理人，與湖南高新投共同管理該基金，這無疑改變了政府無償投入的傳統做法，在放大了財政資金杠桿作用的同時，提高了資金的運用效率。2011年4月正式推出的建銀文化產業股權投資基金，除了建行及建銀國際在國內開展人民幣股權投資基金業務的建銀國際財富管理（天津）有限公司成為主要發起人和投資管理人之外，還引入了七弦股權投資管理有限公司成為其投資人。有鑒于此，越來越多的創投企業如東方富海、天圖創投、深創投、紅杉資本等都摩拳擦掌，試圖在文化產業一展身手。
　　
　　給力文化產業一體化
　　清新亮相的文化產業基金將通過推動文化傳媒集團上市、整合并購構建文化產業鏈，加速文化產業一體化進程。
　　歐美國家在搭建文化產業鏈上已進行了許多探索，并且形成了較為成熟的商業模式。如《哈利·波特》、《指環王》、《名偵探柯南》、《小熊維尼》都是以傳統出版業為起點，通過縱向進行產業鏈開發創造更大商業價值—同一主題影視劇改編的同時，進行動漫、游戲的開發，服裝、玩具等衍生產品的出售，主題公園建設等。初步估計，《哈利·波特》系列書籍目前所開發的產業鏈價值已經達到300億美元左右。
　　而在中國，文化產業一體化還處于嘗試階段。從《杜拉拉升職記》在電影、電視劇、話劇三個不同領域的表現來看，把這部小說的產業鏈不斷延伸并非易事。此外，國內一些上市公司如奧飛動漫（002292）、群興玩具（002575）等也展開了積極的嘗試：先制作動漫影視作品，通過動漫作品在電視臺的熱播來推動玩具銷售；另一方面，通過動漫品牌形象獲取童裝、奶粉等嬰童用品的授權收入，或直接借助動漫形象進行自產。
　　顯然，與歐美文化產業發達國家相比，國內的文化一體化水平相差甚遠。而蜂擁的文化產業基金將攜其先天優勢嘗試改變這一現狀。國有資本主導下的文化產業基金大多規模龐大，傾向于投資中后期、成熟期的大型項目。中銀國際人士稱，中國文化產業投資基金投資領域主要是“大文化產業”。因此，在文化產業基金的推動下，未來國內會有一批大型出版傳媒集團陸續上市，通過整合并購，使這些傳統媒體越來越多地受益于新媒體的發展，將原本單一、分散的業務整合為涵蓋影視劇、網絡文學、圖書、電視、視頻網站、消費品、廣告等眾多領域的產業鏈，通過以點帶面，加速國內文化產業一體化步伐。