聯(lián)建光電:高端LED全彩顯示系統(tǒng)領導者

　　聯(lián)建光電是國內領先的中高端 LED全彩顯示應用產品系統(tǒng)解決方案提供商，超大屏業(yè)務國內首屈一指。
　　
　　聯(lián)建光電（ 300269.SZ）結束了路演，最終定價20元/股。據相關公告顯示，網上網下申購情況踴躍，其中網下有效報價達22家，機構認購較為積極，網上中簽率僅為0.58%，超額認購172倍。聯(lián)建光電是國內領先的中高端 LED全彩顯示應用產品系統(tǒng)解決方案提供商，LED顯示屏規(guī)模位居行業(yè)前列，超大屏業(yè)務國內首屈一指。
　　公司主要向客戶提供中高端LED全彩顯示應用產品及相關配套服務，其產品具有大尺寸、高清顯示、環(huán)境適應性強、可靠性高等特點，廣泛應用于室內外廣告媒體、舞臺演藝、政企宣傳以及體育場館等領域。2010年，公司國內全彩顯示市場占有率為2.92%。
　　隨著全球經濟的回暖，節(jié)能減排、綠色環(huán)保理念的深入人心，LED顯示及照明應用將得到更大發(fā)展，市場容量也會進一步擴大。全球2010-2013年顯示應用產品的市場規(guī)模三年的復合增長率為23.09%，其中全彩顯示應用產品的復合增長率為27.91%；國內顯示市場容量三年的復合增長率為23.29%，其中全彩顯示應用產品復合增長率為30.35%。
　　作為行業(yè)領導者，聯(lián)建光電技術研發(fā)和產品儲備豐厚，目前公司已獲得專利授權56項，軟件著作權4項，并有2項專利申請已獲得受理。通過多年技術積累，公司已經在LED超大尺寸顯示、高清節(jié)能顯示、LED光柵顯示、快速組裝模組和逐點校正等技術領域積累了多項國內外領先的核心技術。
　　公司對研發(fā)流程的優(yōu)化和資源的整合，進而大幅提高了公司的研發(fā)效率，縮短產品開發(fā)周期，進而降低產品開發(fā)成本。
　　目前，聯(lián)建光電在戶外高端 LED廣告媒體應用領域優(yōu)勢明顯，是國內承建單一屏體超過 1000平米以上超大尺寸 LED顯示產品數量最多的廠商。此外，公司的LED光柵顯示產品、室內外常規(guī)顯示產品和租賃顯示產品，也廣泛應用于舞臺演藝、政企宣傳等領域，并在這些細分市場建立了較為突出的競爭優(yōu)勢。
　　聯(lián)建光電國內銷售采用直銷模式。公司作為系統(tǒng)解決方案提供商，采用直銷模式有利于贏得優(yōu)質客戶。公司直銷模式主要針對較大的客戶或工程訂單，向客戶提供附加值較高的產品及配套服務，由企業(yè)和客戶直接簽訂銷售合同。
　　隨著中國交通軌道、市政工程、體育場館等政府主導的基礎建設投資的升溫，以及戶外媒體、舞臺演藝等產業(yè)的快速發(fā)展，LED中高端應用產品已經得到越來越廣泛的應用。在此背景下，客戶已經不僅僅要求廠商單純提供產品，而是要求提供“產品+服務”的專業(yè)解決方案。這種需求的轉變主要是基于以下大型項目投資大，對廠商要求高。中高端顯示應用產品投資較大，通常在數百萬至上千萬之間，客戶對廠商的選擇較為慎重，聯(lián)建光電的直銷模式優(yōu)勢更加凸顯。
　　此外，聯(lián)建光電還具有工藝設備優(yōu)勢及成本優(yōu)勢。公司自行研發(fā)設計了行業(yè)內第一條全自動化LED顯示屏專用組裝生產系統(tǒng)，大幅降低了行業(yè)內普遍存在的因人工因素導致老化、灌膠等生產環(huán)節(jié)產品質量不穩(wěn)定的問題，同時提高了生產效率。并且公司還擁有行業(yè)內先進的生產和檢測設備，保證了產品的工藝品質，為客戶提供高品質、高可靠性的產品。
　　公司采取柔性化和集約化生產模式，通過不斷優(yōu)化資源配置，改進生產工藝，進而提高生產效率。公司產品的工藝環(huán)節(jié)均自主完成，不僅有利于控制產品品質、保證產品交貨周期，也能較大幅度地降低成本。
　　此次，聯(lián)建光電募集資金將投向兩個項目，包括LED應用產品產業(yè)化項目、LED創(chuàng)新技術研發(fā)中心項目。募投項目達產后，新增年產能42000平方米的顯示屏、500萬瓦照明LED。上述募投項目將進一步提高公司產品的市場占有率，增強公司核心競爭力，LED照明產品將成為未來新的盈利增長點。
　　國泰君安分析師預計，聯(lián)建光電發(fā)行后2011-2013歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為0.52億元、0.75億元、1.01億元；對應攤薄后EPS分別為0.71元、1.02元、1.37元。