大行情又來了

　　周K線三連陽
　　本周（2月14日至2月18日）主要的行情發生在周一，當天大漲3.15%。其余4個交易日有兩天收平盤，剩下兩天1漲1跌。總計全周上漲2.91%，周K線三連陽。
　　技術形態上，本周有兩個重要信息。首先，周一突破季（60日）均線。其次，周三季均線的斜率轉正。這兩個訊號都是偏多的指標。
　　
　　持倉量創新高
　　還記得2010年8月20日，筆者寫了一篇股指期貨日報，標題為《大行情要來了》，主要的觀點十分明確，持倉量創歷史新高，而且在一個合約還沒有成為近月合約就如此，那就更值得關注。當股指期貨持倉量偏高，就說明交易人認為后面將有大行情，所以拿出較多的錢來投入。這是因為期貨的特性——股指期貨是對沖工具，行情越大，投資人交易的意愿越高。打個比方，您和一群朋友，同為期指投資人，有一天坐下來討論行情。現在諸位一致認為，未來一個月，大盤偏漲。漲多少呢？第一種情景，漲是會漲，但是能漲個5%就不錯了。這種情況，我估計大家交易股指期貨的熱情不會太高，拿出一小部分資金，淺嘗即可。第二種情景，會漲，而且是大漲，漲幅很有可能高達20%。若是這樣的預期，大伙兒肯定有極大的熱情交易股指期貨，愿意拿出大量的資金配置在股指期貨。所以，持倉量可以反應出交易人對行情波動的幅度的語氣，二者正相關。
　　8月20日當時，9月合約隔周才成為近月合約，持倉量已經創歷史新高，而且價差大幅升水。現在這種情況又發生在下周成為近月合約的IF1103合約身上。周三，3月合約收盤持倉量為30257手，這個數字距離10月25日IF1011合約創下的30526手歷史最高記錄相差無幾。周五，3月合約收盤持倉量為31275手，歷史記錄正式被改寫。
　　持倉量高已經毋庸置疑，那么這背后隱含的意義，投資人看大行情，看漲還是看跌呢？毫無疑問看漲。3月合約本周的價差全部保持高升水。5個交易日的平均升水為0.71%、0.75%、0.78%、0.62%、0.63%。其中周一屬于追漲，尾盤是價格的高位，價差還能擴大，就說明多方認為后面還有高點。而走勢也確實如此。周二和周四都能將指數推至更高點。周二到周五，讀者從價差圖就可以看出，逢低升水擴大，逢高適當收斂，這是很標準的做多。所以，這個看大行情的方向屬于偏多。
　　
　　結論
　　綜合以上，相隔半年，去年8月看大漲的力量再次出現，期指樂觀看待現貨走勢。■