謹防下跌 觀望為上

　　本周市場再度迎來多空平衡市，超跌反彈未能持續，投資者期待的紅包行情似乎落空。虎年余下的交易日已經不多，我們在暢想兔年行情的時候，又該怎樣調整虎尾巴的操作策略呢？
　　回首本月來的市場變化，內憂外患依舊沒有改變，外有歐債危機愈演愈烈，內有通脹加劇之憂，在節前央行仍有可能加息。而且，在連續上調存款準備金率后，各大銀行等金融機構似乎更加確定了再融資，給本已信心缺失的市場再添幾縷冷空氣，導致場內外資金均不敢貿然進場，低迷的成交量一再持續，橫盤整理的指數價格重心也在慢慢下移，虎尾巴沒有翹起來而是夾了起來。
　　從市場資金流向看，上周本欄預期的超跌反彈未能持續，具有代表性的類似于大元股份（600146）、中國平安（601318）等一些個股未能延續反彈，而新增的如北新路橋（002307）等個股的超跌反彈所帶來的市場擴散效應并不明顯。同時，寄予希望的地產和金融股，以及期待的“煤飛色舞”、大盤藍籌股均沒有出現資金回流，反而部分品種資金流出極為明顯，尤其是周五有色金屬和煤炭成為資金流出的主要板塊，增加了空方陣營，導致做多信心的缺失。不過我們也要注意到，權重股等在本周都出現不同程度的護盤，譬如中國聯通（600050）、石化雙雄、鋼鐵、三大銀行股等，只是它們沒有出現協調一致的情況，一旦這些品種堅定的做多，那么將會吸引場內外資金重新活躍。
　　如果單純的從技術上分析，就滬指而言，還一直延續無趨勢波動，在沒有站穩2800點的情況下，不排除滬指再度考驗2721點附近的支撐，當然，能不能破，可能也是大家重點關心的。簡單來講，2721點決定著滬指的調整時間和強弱，如果失守，則調整時間延長，強度加大，后市將回調2500點附近，反之，則2721點就是本次調整的低點，后市將以反彈為主。我們研判該點是否會被擊破，則需要從資金流向上觀察，具體而言則是需要從滬市成交量來看，從盤口的指標股以及個股結構性調整的資金流向分析，如果滬市成交繼續低迷維持在800億或以內，則是屬于陰跌，萎縮到600億左右，應該說是地量，反彈可期；如果放量達到1300億左右，則是放量反彈。如果維持在800-1300億之間，盤局延續。
　　當滬指還沒有選擇方向的時候，我們要明白“久盤必跌”的道理，同時也要做好在沒有趨勢性方向選擇的時候，操作上堅持以觀望為主，只有確定放量反彈向上的時候，則可大膽抓超跌反彈。因此，本期筆者重點提示投資者在虎尾巴的操作策略：謹防下跌，謹慎搶反彈，而對于已經被套的品種，目前則沒有任何的操作意義，不補不賣觀望為好。