資金流出加劇

　　本周回顧
　　恒指受避險情緒影響本周連日重挫，至周五收市，恒指跌4.52%，收報22828.92點；國企指數跌4.95%，收報12081.82點。
　　中國人民銀行于2011年2月8號宣布，自2011年2月9日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率，一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。這是中國人民銀行2011年首次加息，與之前有所不同的是，此次活期利息從0.36%上調至0.4%，為2008年11月以來活期利率首次上調，此舉有助于加強銀行對資金的吸引力，重拳抑制通脹。貨幣政策再度收緊重挫房地產股，加之市場傳聞深圳大銀行或取消首套住房貸款利率優惠，內房股本周普遍大跌，中國海外發展(00688)、華潤置地(01109)、富力地產(02777)和恒大地產(03333)領跌，分別下跌10.75%、10.78%、10%和10.56%。
　　國務院公布《進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業發展若干政策》通知，從財稅、投融資等八項政策方面鼓勵支持。消息帶動軟件及集成電路股造好，但之后受大市下跌拖累，紛紛回落。一周計算，騰訊控股(00700)跌5.33%、金山軟件(03888)先升后跌1.80%、中天國際(02379)回落1.71%、銀創控股(00706)升4.65%、金蝶國際(00268)先升后跌6.90%。
　　香港本地移動電訊股再受受捧，數碼通電訊(00315)抽升9.76%創新高；和記電訊香港(00215)先升后跌，全周計算微升1.10%；中芯國際(00981)有買盤支持，抽高16.13%。
　　本周其他異動股，福邦控股(01041)購鋰電及電動汽車業務，股價升4.76%；華基光電(00155)斥3.5億購太陽能光伏模組業務，股價先升后回落，全周計算微升0.72%；匯彩控股(01180)擬收購重慶若干金融及房產資產，股價升5.56%；外國傳媒引述消息指中國擬籌建稀土儲備，中國稀土(00769)先升后跌1.46%；傳聞長江基建集團(01038)有意購英國電網，股價先升后跌0.40%；位元堂(00897)擬削減股份溢價，撇銷累虧2.64億元，股價下滑6.71%。
　　下周展望
　　美股延續上周強勢，在就業數據利好及企業財報強勁等推動下走高，雖然一度受巨企令人失望的業績報告拖累下跌，但初次申請失業金人數好于預期，市場仍然憧憬經濟復蘇。但歐債問題再現，葡萄牙國債收益率大幅攀升，市場避險情緒重燃，拖累歐洲股市下跌。
　　恒指跌破23000點，且成交量明顯放大，顯示資金流出加劇。綜合亞太區其它股市表現，資金回流發達經濟體市場、拋棄新興市場的趨勢已經形成。大市或在現水平有技術性反彈，但短期內弱勢難改。
　　
　　投資策略
　　● 大市偏弱，宜減少持股比例，增持現金。
　　● 中資保險股應可受惠加息，在A股靠穩得支持下，短線可以留意中國人壽（02628）及中國財險（02328）。■