肉價\\保障房\\QE3

　　早上去便利店買早餐，才發(fā)現(xiàn)盒裝的250毫升牛奶已漲至5.8元，而我之前的印象還停留在3元多。咋舌之余，不由想起剛畢業(yè)時一日三餐伙食費要控制在10元之內(nèi)的日子。有那么遙遠了嗎？
　　當然，影響CPI最多的不是牛奶，而是豬肉。國家統(tǒng)計局9日公布的6月份CPI同比上漲6.4%，豬肉價格上漲57.1%，就貢獻了1.37個百分點。
　　對于豬肉沒有太多研究，大抵知道價格主要由供求決定，如同很多市場一般，順應(yīng)著供應(yīng)鏈進行周期往復(fù)：供給減少——價格上漲——養(yǎng)殖規(guī)模擴大——供給增加——價格下跌——養(yǎng)殖規(guī)模減小——供給減少。
　　傳統(tǒng)上，這一周期的循環(huán)是三年，但由于市場已經(jīng)熟知三年周期波動，于是開始提前準備與消化接下來的周期開始，使得價格不再遵循此規(guī)律，而造成豬肉價格該跌不跌。再加上本身成本上升的剛性推動，豬肉價格怕是依然是CPI之中的“萬人迷”啊。據(jù)說中國要從美國進口大量豬肉，消息未經(jīng)證實，但已經(jīng)影響美國豬肉期貨市場了。
　　不過CPI雖然高企，但并沒有出乎市場預(yù)料。倒是向來波瀾不驚的GDP數(shù)據(jù)另市場稍顯意外——甚至有懷疑之論。
　　如果以數(shù)據(jù)看，二季度的經(jīng)濟沒有想象中那么壞。二季度GDP同比增長9.5%，高于市場預(yù)期。主要原因是4、5月份經(jīng)濟下滑明顯，而6月的工業(yè)同比增速為15.1%，遠高于上月的13.3%和市場預(yù)測的略高于13%，導(dǎo)致二季度GDP超預(yù)期。
　　雖然政策緊縮，使得不少企業(yè)資金鏈緊張，但出現(xiàn)此數(shù)據(jù)的原因可能是金融脫媒和地方政府的支出沖動抵消了政策緊縮效果。就在剛剛，同事還在說，現(xiàn)在去銀行，錢少就會勸你買理財產(chǎn)品，錢多就會推銷信托產(chǎn)品。前者是可以算作銀行存款，后者則是在近來資金壓力之下，不少項目開出“高回報”的承諾。好壞不做評價（前文《銀行產(chǎn)品全解析》有做評述），資金緊張以及變通渠道可見一斑。此外，銀監(jiān)會已經(jīng)口頭暫停了7家信托公司房地產(chǎn)信托計劃，但保障房信托仍可以繼續(xù)執(zhí)行，也看出風向所指。
　　社會消費品零售總額扣除通脹影響后的實際增長仍處低位，為經(jīng)濟恢復(fù)的持續(xù)性帶來一定的不確定性。因而，雖然市場普遍預(yù)期經(jīng)濟確實不會太壞，但還是建立在投資保證的基礎(chǔ)上，還不能說是實質(zhì)的內(nèi)生性增長。
　　這個投資的焦點，都落在了保障房上，當然，或許又多了一項水利工程。
　　水泥，建材，家電等等個股行情，歸之于保障房；經(jīng)濟增速的平穩(wěn)，依賴于保障房；國計民生的安定，還是要靠保障房。保障房能否承受如此之重？不得而知。
　　國際方面，據(jù)瑞士報章報道，當?shù)刈畲筱y行瑞銀集團，計劃裁減5000名員工，以節(jié)省約10億元瑞郎；瑞信亦計劃裁員1000人，以節(jié)省8億元；而據(jù)《福克斯商業(yè)新聞網(wǎng)》援引知情人士話稱，摩根士丹利可能將裁減數(shù)千名員工。遠超過此前公布的裁員規(guī)模。
　　大型機構(gòu)的裁員引發(fā)了擔憂：經(jīng)濟前景不樂觀？正如國內(nèi)更關(guān)心漂亮的GDP數(shù)據(jù)一般，國外市場，尤其是美國，更關(guān)注的是失業(yè)率。
　　伯南克在國會聽證中改變了前期口吻，暗示有更多貨幣政策支持的需要。稍稍透出一絲QE3的隱晦的暗示，黃金價格便再次刷新了新紀錄。這點倒是出乎市場預(yù)期。說起來，這量化寬松和保障房倒有那么些相似，明知道并不是解決經(jīng)濟問題的根本之法，但卻不得不為之。只是美國位子坐得高，總能把洪水泄到他國去。
　　至于歐債方面，其實也沒什么新鮮點。早在年初，便提到過，七八月份會是繼三四月后另一個債務(wù)到期的高峰，因而需要關(guān)注。拉鋸會繼續(xù)，方案會修正，國債指數(shù)會飆升，但一切都會回歸平靜。與其說歐債問題有多重要，不如說看美國認為歐債問題有多重要。
　　豬肉價格，保障房建設(shè)進程，QE3。這是我最近關(guān)注的熱點。