江粉磁材:國內(nèi)電機(jī)永磁鐵氧體龍頭

　　投資要點(diǎn)：
　　1、永磁鐵氧體2012年市場容量超百億元，行業(yè)前景廣闊；
　　2、電機(jī)用永磁鐵氧體產(chǎn)量居國內(nèi)第一，市場地位突出；
　　3、募投項(xiàng)目進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)能布局；
　　
　　廣東江粉磁材股份有限公司（以下簡稱“江粉磁材”，代碼002600）已于15日登陸中小板，該公司是國內(nèi)最大的電機(jī)用永磁鐵氧體生產(chǎn)商，致力于為下游電機(jī)、電子變壓器產(chǎn)品的提供核心部件，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于于汽車、計(jì)算機(jī)及辦公設(shè)備、電動(dòng)工具、LED 等行業(yè)，其中，電機(jī)用永磁鐵氧體產(chǎn)量居國內(nèi)第一。
　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，江粉磁材2008-2010年?duì)I業(yè)收入分別為5.52億元、5.09億元、7.69億元，年均復(fù)合增長率為18.02%，去年同比增長51.08%；凈利潤分別為6526萬元、6476萬元、10623萬元，年均復(fù)合增長率為27.59%，去年同比增長64.04%。
　　江粉磁材此次所募資金將投向年產(chǎn)15000噸高性能電機(jī)用永磁鐵氧體磁瓦技改項(xiàng)目、年產(chǎn)5000噸JPM-2E高性能干壓異方性永磁鐵氧體材料和制品開發(fā)項(xiàng)目等4個(gè)項(xiàng)目，募投項(xiàng)目的實(shí)施將改善江粉磁材的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升其盈利能力。
　　
　　地位突出 研發(fā)優(yōu)秀
　　江粉磁材主營鐵氧體磁性材料產(chǎn)品，具體包括永磁鐵氧體、軟磁鐵氧體，公司是國內(nèi)最Zu1tMLQUltCYg9pbJGwUYUjpjzCXvTfYyVyDWbainwo=大的電機(jī)用永磁鐵氧體元件生產(chǎn)企業(yè)。在永磁鐵氧體領(lǐng)域，初具規(guī)模的企業(yè)約有150家，但10000噸級(jí)以上企業(yè)僅有江粉磁材等幾家企業(yè)；而在軟磁鐵氧體領(lǐng)域，1000噸級(jí)以上的企業(yè)約為60家，江粉磁材產(chǎn)能直逼10000噸大關(guān)。在產(chǎn)能穩(wěn)步推進(jìn)的同時(shí)，江粉磁材嚴(yán)控質(zhì)量，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，憑借優(yōu)越的性能和穩(wěn)定的質(zhì)量，江粉磁材旗下的產(chǎn)品大面積應(yīng)用于國內(nèi)外知名廠商，如德昌電機(jī)集團(tuán)、日本萬寶至馬達(dá)株式會(huì)社、光寶集團(tuán)、臺(tái)達(dá)電子等，市場地位極為突出。
　　江粉磁材“規(guī)模強(qiáng)勢、質(zhì)量領(lǐng)先”的基礎(chǔ)則是強(qiáng)大的研發(fā)能力。通過30多年持續(xù)不斷的積累和創(chuàng)新，江粉磁材已取得近20項(xiàng)專利，其最新產(chǎn)品JPM-7燒結(jié)永磁鐵氧體材料與日本TDK公司的FB9系水平相當(dāng)。江粉磁材積極謀求與高校、科研機(jī)構(gòu)的強(qiáng)強(qiáng)合作，分別于華中科技大學(xué)、五邑大學(xué)等簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，業(yè)已獲得多項(xiàng)成果。此外，江粉磁材積極組建高標(biāo)準(zhǔn)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，為公司提供智力支持。經(jīng)由上述渠道，江粉磁材研發(fā)實(shí)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過行業(yè)平均水平，處于絕對(duì)領(lǐng)先地位。
　　
　　前景廣闊 渠道卓越
　　磁性材料是工業(yè)與信息化發(fā)展的基礎(chǔ)性材料，多年來一直受到國家產(chǎn)業(yè)政策的大力支持，根據(jù)工信部的規(guī)劃，磁性材料已被列為電子材料技術(shù)中的重點(diǎn)技術(shù)，未來5-15年將重點(diǎn)建設(shè)。此外，永磁鐵氧體行業(yè)市場需求量在2012年將達(dá)到77.61萬噸，市場容量為107 億元；而軟磁鐵氧體行業(yè)市場需求量將達(dá)到42.94萬噸，市場容量為138億元。但該行業(yè)對(duì)產(chǎn)品的穩(wěn)定性要求較高，而穩(wěn)定性取決于企業(yè)的研發(fā)及生產(chǎn)實(shí)力，在這樣的行業(yè)背景下，作為龍頭的江粉磁材將會(huì)獲得更多的機(jī)遇。
　　事實(shí)上，江粉磁材的渠道及客戶資源也會(huì)其提供了可靠的支持。江粉磁材目前客戶數(shù)量超過1000家，且具有較高的穩(wěn)定度，其中包括日本萬寶至馬達(dá)株式會(huì)社等數(shù)十家戰(zhàn)略合作伙伴。經(jīng)過長期的探索，江粉磁材已經(jīng)將不同地區(qū)、不同類型的客戶群及渠道商形成了完整的供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)，可實(shí)現(xiàn)高效協(xié)同、配合穩(wěn)定的供求關(guān)系，對(duì)降低成本、提高效益貢獻(xiàn)極大。
　　
　　募投優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)
　　江粉磁材的募投項(xiàng)目包括4個(gè)項(xiàng)目，分別是年產(chǎn)15000噸高性能電機(jī)用永磁鐵氧體磁瓦技改項(xiàng)目，年產(chǎn)5000噸JPM-2E高性能干壓異方性永磁鐵氧體材料和制品開發(fā)項(xiàng)目，年產(chǎn)3000 噸環(huán)保、高性能粘結(jié)永磁鐵氧體技改項(xiàng)目，磁性材料技術(shù)研發(fā)中心技術(shù)改造項(xiàng)目。
　　項(xiàng)目總投資約為4.14億元，項(xiàng)目旨在改善江粉磁材的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化產(chǎn)能布局，為進(jìn)一步拓展市場創(chuàng)造條件。項(xiàng)目投產(chǎn)后，江粉磁材的市場地位將更加鞏固，盈利能力將更加突出。