正海磁材:高端釹鐵硼永磁材料龍頭

　　投資要點：
　　第一、公司是國內高性能釹鐵硼永磁材料種類最全的生產企業;
　　第二、產品盈利能力位于行業較高水平;
　　第三、定制化模式強化公司的市場優勢;
　　
　　高性能釹鐵硼永磁材料作為國家重點鼓勵發展的新材料和高新技術產品，得到了國家產業政策的大力支持。行業龍頭企業煙臺正海磁性材料股份有限公司（以下簡稱“正海磁材”）憑借高品質的產品、周到的服務和強大的技術研發實力，獲得了眾多高端客戶的高度認可，在業界樹立起良好的品牌形象，取得了優勢的市場地位。在產業政策的支持與下游行業騰飛的帶動下，公司未來仍將有望繼續保持高速發展的態勢。
　　
　　技術先進的行業龍頭
　　正海磁材自成立以來一直專注于高性能釹鐵硼永磁材料的研發、生產、銷售和服務。高性能釹鐵硼永磁材料作為高端磁性材料，屬于國家產業政策重點鼓勵發展的新材料和高新技術產品，目前主要應用于新能源和節能環保領域以及傳統的VCM、手機和其他消費類電子產品等領域。作為新能源和節能環保領域高性能釹鐵硼永磁材料的主要供應商，公司緊緊圍繞客戶實際需求構建起自身的核心競爭優勢，這主要體現在基于強大的技術和研發實力，產品質量明顯領先，并因此得到高端客戶的認可，樹立了良好的品牌形象，取得了優勢的市場地位。
　　公司生產的高性能釹鐵硼永磁材料質量水平國內領先、國際先進，并具有完整產品系列。公司在先進的“正海無氧工藝”和眾多專有技術的保障下，在持續不斷的技術創新和實踐中，生產出了獨具“6A”特性的高性能釹鐵硼永磁材料。該產品性能穩定，質量水平國內領先、國際先進，可滿足不同高端應用市場的需求。此外，公司可生產高性能釹鐵硼永磁材料從N至ZH共8大類、30多個牌號的系列產品，為國內高性能釹鐵硼永磁材料種類最全的生產企業。
　　正海磁材已建立起了品牌優勢。2009年公司產品占風機、節能電梯行業的國內市場份額各達83.61%、23.83%，占國內整個高性能釹鐵硼永磁材料份額31.67%，位居行業領先地位。此外，公司還已經規模化進入風力發電、節能電梯、節能環保空調和節能石油抽油機等行業，在該幾大行業已具有了明顯的在位優勢。
　　近年來公司主營業務發展迅速。2008-2010年，營業收入分別為21634.27萬元、39095.76 萬元和67108.21萬元，營業收入的增長率分別為75.57%、80.71%和71.65%。由于公司產品定位于高端應用市場，公司產品盈利能力位于行業較高水平，近三年毛利率依次為28.60%、34.39%、27.82%。高性能釹鐵硼永磁材料行業特有的定制化模式強化了公司的市場在位優勢，充分保障了未來公司在國內高性能釹鐵硼永磁材料行業市場份額的穩定性和盈利能力的連續性。
　　
　　未來發展可期
　　“預防為主、系統管理、創造卓越品質，誠信為本、持續改進、超越客戶期望”是長期以來公司始終堅持的質量管理方針。公司視研發為生存之本，通過先進的生產工藝優勢、技術優勢將競爭對手遠遠甩在了身后。
　　公司研發團隊經過長期的實踐和對設備進行二次技術改造，開發出了接近無氧的生產工藝，即“正海無氧工藝”，以該工藝生產出了含微量氧的、高品質的、高性價比的高性能釹鐵硼永磁材料，產品質量達到國際先進水平。公司開發出的高性能輻射取向環形燒結釹鐵硼永磁體、應用于變頻空調壓縮機的高性能釹鐵硼永磁體、應用于混合動力汽車的高性能釹鐵硼永磁體等都是技術含量極高的產品。
　　本次公司發行4000萬股人民幣普通股（A 股），募集資金4.46億元擬投入2000噸/年高性能釹鐵硼永磁材料擴產、高性能釹鐵硼永磁材料后加工升級改造、以及研發中心建設和新技術開發項目。募投項目達產后，制約公司發展的產能瓶頸將得到緩解，而隨著下游市場對高性能釹鐵硼永磁材料的需求持續快速增長，公司未來發展可期。