駱駝股份:打造高品質汽車啟動電池

　　投資要點：
　　1、汽車起動電池產量在行業排名第二，具備技術與資金優勢；
　　2、產品結構在行業中覆蓋率最為完整；
　　3、高利潤率免維護電池產能水平有待提升;
　　
　　已于6月2日上市的駱駝集團股份有限公司（下稱“駱駝股份”，代碼601311）是一家從事蓄電池制造和銷售的公司，其產品主要是用于汽車起動、電動道路車輛牽引、電動助力車動力用的鉛酸蓄電池，多項產品與技術為行業內首創，在技術上處于領先地位，其中，汽車起動電池產量在行業排名第二。
　　財務數據顯示，駱駝股份2008-2010年營業收入分別為13.50億元、18.52億元、26.30億元，分別同比增長37.19%、42.01%；凈利潤分別為0.72億元、1.72億元、2.60億元，分別同比增長138.89%、51.16%。
　　駱駝股份此次擬公開發行8300萬股，所募資金將投向年產600萬KVAh新型高性能低鉛耗免維護蓄電池項目、谷城駱駝塑膠制品異地新建工程項目及混合動力車用蓄電池項目，項目總投資額為11.42億元。
　　
　　規模效應增厚業務前景
　　駱駝股份自1994年開始專注于鉛酸蓄電池生產業務，公司著力于清晰的發展戰略和明確的產品定位，打造涵蓋研發、生產、銷售的完整產業鏈體系，經過近二十年的人才積累和技術沉淀，駱駝股份已發展成為具有行業領導地位的超大型企業。公司在汽車起動電池行業中極具優勢，市場占比位居第二，去年實現營業收入高達26億元。駱駝股份并不局限于常規擴張，其規模效應主要體現在資本密集和技術密集方面，已逐漸取代傳統意義上的勞動密集型模式。依托于強勢的規模效應，駱駝股份在產品性能、質量和成本控制等方面均具有不可復制性，由此奠定了其較高的行業地位，具備產品定價的優先權。
　　此外，在規模整合的驅動下，駱駝股份在生產環節尤其注意成本的控制，通過構建覆蓋全員的業務鏈，公司強化對毛利率、存貨周轉率及應收賬款周轉率等指標的監控，在充分滿足后端客戶需求的前提下，駱駝股份可自由調配資源，有效降低成本，奠定其在行業中的地位。
　　
　　產品結構推升下端需求
　　通過對人力資源的培養，駱駝股份已建立起一批優秀的管理團隊與技術研發團隊，借助于后者，駱駝股份加強對產品的跟蹤和改進，其產品先后通過國際質量及環境體系認證，旗下“駱駝”商標為國家工商總局認定的馳名商標，在行業中已經形成了高品質、高性價比的良好形象。
　　在既有品牌的基礎之上，駱駝股份已生產出9大系列、300多個型號的汽車起動電池產品，2/3以上是高性能低鉛耗的全密封免維護產品，基本覆蓋了機動車輛的各類產品。駱駝股份是汽車起動電池行業產品規格型號最齊全的企業，多種產品屬于國家產業政策鼓勵的高技術綠色電池，通過一系列的研發和生產，駱駝股份產品結構逐漸顯示出巨大的優勢，而這種優勢則借助遍布國內外的銷售網絡得以充分體現。目前，駱駝股份銷售渠道覆蓋國內31個省級地區，一級經銷商多達300余個，此外，駱駝股份亦與東風商用、江淮汽車、東風股份等80余家機動車輛生產企業形成供應關系，終端需求極為旺盛。
　　
　　募投項目擴大產能水平
　　駱駝股份此次募投項目包括年產600萬KVAh新型高性能低鉛耗免維護蓄電池項目、谷城駱駝塑膠制品異地新建工程項目及混合動力車用蓄電池項目，項目總投資約為11.42億元。
　　上述項目投產后，駱駝股份汽車起動電池的總產能將達到1550萬KVAh，其中全密封免維護電池的產能將達到1300萬KVAh，屆時，駱駝股份將進一步強化產品質量控制，增強在節能環保和新能源汽車等領域的競爭優勢。