投資的期限

　　不能為了追求所謂價(jià)值投資，而忽視我們追求的價(jià)值實(shí)現(xiàn)的進(jìn)程。而且持有的期限，確實(shí)也不能作為價(jià)值投資的約束條件……
　　
　　很多人認(rèn)為投資的期限長(zhǎng)短，是價(jià)值投資與否的衡量標(biāo)準(zhǔn)，長(zhǎng)期的是價(jià)值投資，短期的就是價(jià)值投機(jī)，更短期的就是投機(jī)，連價(jià)值都談不上，所以我們就經(jīng)常有買入本來(lái)是為了投機(jī)，結(jié)果被套牢，又不忍割肉，被迫持有做一個(gè)價(jià)值投資的這類笑話。理由或許來(lái)自于，價(jià)值投資的旗幟巴菲特老爺子最著名的賺錢股票都是持有了幾十年的，而更多的人虧錢了，都是持有了幾天的。典型的白天鵝到世界上都是白天鵝的推導(dǎo)歷程。可是，經(jīng)驗(yàn)主義害死人啊。就像是人們最終發(fā)現(xiàn)黑天鵝一樣，明智的人也許會(huì)發(fā)現(xiàn)巴老爺子并不是只有那幾只持有幾十年的股票，還有持有沒(méi)幾天的股票。而且就像第一只黑天鵝出現(xiàn)后，人們發(fā)現(xiàn)了越來(lái)越多的黑天鵝一樣，我們或許也會(huì)發(fā)現(xiàn)，巴先生持有期限短的股票數(shù)量比持有幾十年的更多。我們所熟知的，至少相對(duì)于可口可樂(lè)相比，中石油他拿的期限就不長(zhǎng)吧。況且即使是巴菲特，也有套到手里被迫做長(zhǎng)期投資的股票，他現(xiàn)在的投資運(yùn)作平臺(tái)伯克希爾公司，不就是一個(gè)砸到手里的紡織公司嗎。
　　有位同業(yè)說(shuō)得好，股票投資領(lǐng)域存在這樣一條真理，即股市中絕大部分嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪壿嫞潞蠖急蛔C實(shí)是謬論和謊言，只是被揭穿的時(shí)間或長(zhǎng)或短的區(qū)別而已。但大部分舊的謬論被揭穿之時(shí)，投資者早已去追逐新的謊言去了。在分析了很多的常識(shí)之后，我們又悲哀的發(fā)現(xiàn)，關(guān)于投資中的長(zhǎng)期與短期，也成為了一個(gè)陷阱，誤導(dǎo)了很多人。
　　其實(shí)，所謂的投資期限和時(shí)間沒(méi)啥關(guān)系，而是和目標(biāo)達(dá)成所需要的時(shí)間有關(guān)系。我們只是發(fā)現(xiàn)了巴菲特的幾只長(zhǎng)期股賺了大錢，卻沒(méi)注意到他也會(huì)有長(zhǎng)期持有不賺錢的股票。我們只注意到巴菲特的幾只賺了大錢的股是長(zhǎng)期持有的，而忽視了他也有很多賺了大錢的股票并沒(méi)有拿多長(zhǎng)時(shí)間。他所看重的護(hù)城河、高分紅、優(yōu)先股等等，往往擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，那么如果一年之內(nèi)把未來(lái)十年的現(xiàn)金流都給他，你看他是持有還是賣出。我想，以他的聰明才智，才不會(huì)為了所謂的價(jià)值投資的虛名，而硬生生的忍住呢。
　　所以說(shuō)，不能為了追求所謂價(jià)值投資，而忽視我們追求的價(jià)值實(shí)現(xiàn)的進(jìn)程。而且持有的期限，確實(shí)也不能作為價(jià)值投資的約束條件，你已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了，只不過(guò)恰好是巴菲特是價(jià)值投資的代表，而他不過(guò)恰好長(zhǎng)期持有了一些股票，而這些股票中一些我們熟知的，恰好都是賺了大錢的那些而已，陰險(xiǎn)一點(diǎn)說(shuō)，那些我們不知道的，或許虧損的一塌糊涂呢。
　　按字面意思理解，所謂價(jià)值投資，自然追求的是價(jià)值，而價(jià)值的實(shí)現(xiàn)過(guò)程需要時(shí)間，就涉及到價(jià)值投資的期限問(wèn)題。而對(duì)于變幻莫測(cè)的資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這個(gè)時(shí)間有長(zhǎng)有短，有快有慢，不會(huì)因?yàn)槟阋L(zhǎng)期投資它才緩慢的實(shí)現(xiàn)價(jià)值，也不會(huì)因?yàn)槟慵庇谫嶅X而連續(xù)漲停。這就是說(shuō)，你只能追求你所設(shè)立的價(jià)值目標(biāo)，卻無(wú)法掌控它價(jià)值實(shí)現(xiàn)的過(guò)程，并且一旦你連過(guò)程都可以掌控了，估計(jì)你也已經(jīng)深陷其中，很難自拔了。所以說(shuō)，如果你的目標(biāo)達(dá)成了，別管是一天還是一年，都應(yīng)該做個(gè)了結(jié)。如果目標(biāo)沒(méi)打成，也別天真的以為只要是長(zhǎng)期持有你就變成價(jià)值投資，就能賺錢無(wú)憂了。
　　因此，所謂的價(jià)值投資，與期限基本沒(méi)啥關(guān)系，那些你知道的，或許都是巧合而已。