人民幣匯率與中美貿易失衡淺析

　　［摘 要］近年來，人民幣匯率問題一直受到國際范圍的廣泛關注，本文試圖從貿易角度分析了中美貿易失衡的主要原因，并對相應的對策建議做一些探索。
　　［關鍵詞］中美貿易失衡；人民幣升值；加工貿易；出口控制
　　［中圖分類號］F832 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）5-0060-02
　　
　　近年來中國與美國之間貿易摩擦日益增多，其中一個主要原因是中美之間的貿易失衡問題。所謂中美貿易失衡是指近年來持續存在的中國對美國巨額貿易順差，導致了兩國之間在經常賬戶下的國際貿易收支失衡。在美國，有一種意見認為，中國的匯率政策加重了美國國內失業問題，影響了美國甚至是世界經濟的發展。為此，許多美國人把美中貿易赤字歸咎于匯率過低，并一致要求人民幣升值。另一些美國經濟學家觀點則相對客觀，著名經濟學家蒙代爾、斯蒂格利茨、羅奇在不同場合下表示，導致中美貿易逆差的因素很多，人民幣匯率升值不是解決中美貿易順差的根本途徑。
　　
　　1 中美貿易失衡的主要原因
　　
　　（1）美國經濟內部失衡是根本原因。從國民經濟恒等式：X-M=（S-I）+（T-G），即一國經常賬戶差額等于其國內個人凈儲蓄加上財政余額來看，美國經濟失衡的主要原因為儲蓄投資失衡、財政赤字和過度消費。自2001年以來，美國為刺激經濟增長而采取的超低利率政策導致美國的儲蓄率不斷下降。同時，美國的超低利率政策也刺激了投資支出擴張，個人收入和資產價值快速增長，提高了居民的邊際消費傾向。從而形成巨大的經常賬戶赤字。從財政赤字來看，伊拉克戰爭和阿富汗戰爭的龐大軍事費用對美國來講是額外的大開支，再加上實行減稅和增加開支的赤字財政政策，一方面，減稅帶來的消費增長和政府開支增加，助長了對進口商品的消費需求，另一方面，巨額財政赤字加上利率上升，會導致外資流入、美元升值，從而加劇了經常賬戶逆差。
　　（2）中國的加工貿易方式擴大了中美貿易順差。我國出口貿易的55%是通過加工貿易的方式進行的。隨著美國、日本等發達國家對中國大陸直接投資的迅速增加，將處于標準化階段的制造業以對外直接投資的方式將生產轉移到具有勞動力比較優勢的中國：即美國、日本從事研發、設計等資本技術密集型生產活動，生產并出口關鍵零部件和技術設備；中國大陸等勞動力相對廉價的發展中國家從事勞動密集型組裝并提供少量組件，進行加工裝配后以中國名義向歐美出口。而美國采用原產地的計量方法，將工貿易出口額都記在出口國的國際收支賬戶上，這顯然是不公平的，放大了中國出口至美國的商品數量。
　　（3）美國對華外國直接投資的增加，對美“返銷”直接導致美中貿易逆差擴大。從近年來中國對美出口現狀來看，美國在華外國直接投資企業是近年來中國對美出口增加的主要來源之一。2009年，中國對美貿易順差約為1400多億美元，其中約有76%是外資企業造成的，而這些外資企業主要又是美國在華投資的企業。
　　（4）美國對中國的歧視性貿易政策加劇了中美貿易失衡。近幾年，我國的經濟增長迅速，美國為了維持其在國際上的地位，遏制中國經濟和軍事的快速發展，對中國采取軍事手段和經濟手段遏制戰略。從貿易來講，中美兩國經濟結構是互補型，中國相對于美國的主要優勢是勞動力成本低廉，而美國最大優勢在于其產品的高技術含量，美國政府為遏制中國，對出口中國的軍品和軍民兩用品以及高科技產品實行嚴格的出口管制，導致美國對華的比較優勢難以發揮，雙方產品的優勢互補也難以充分體現出來，這是中美貿易不平衡的癥結所在。
　　
　　2 人民幣升值不能縮小中美貿易順差
　　
　　由此可見，近年來，中美雙邊貿易平衡的問題，特別是美國所說的對華貿易巨額逆差的問題，并不是人民幣匯率所造成的，經濟全球化條件下的產業轉移和外商直接投資主導的加工貿易，以及美國過度消費和對華出口管制是中美貿易失衡的深層原因。而在對外貿易中，我國并不追求長期過大的貿易順差，我國貿易政策的基本原則是進出口基本平衡。而現實情況是，中國有著豐富廉價的勞動力，這在生產成本上具有優勢，并且中國生產的勞動密集型產品中大多是生活必需品，這就導致美國必然會從中國大量的進口勞動密集型產品。而美國生產的產品以高端產品為主，以中國居民的收入水平來看需求甚低，這也就造成了中美貿易的長期逆差現象。因此，人民幣匯率升值不能從根本上解決中美貿易失衡，而且單純依靠大幅度人民幣匯率升值可能會給我國經濟發展和對外貿易帶來嚴重影響。
　　
　　3 政策建議
　　
　　（1）調整貿易商品結構，改變貿易增長模式。目前，我國出口仍然集中在勞動密集型產品和制造業環節上，國內增值率和產品的附加值不高。我國應鼓勵企業發展高科技產業，走資本密集型、科技密集型的發展道路，提升中國在國際分工中的層次，開展自主創新，提高產品科技含量，完善售后服務和培養自主品牌，提高市場競爭力等，將對外貿易發展的重點轉向追求貿易增長效益和質量上來，突破依賴勞動密集型產品出口的現狀，是縮減中美貿易失衡的一條有效出路。
　　（2）合理引導外資，提高外資利用率。目前，外國直接投資主要流入我國第二產業，附加值低，外資利用效率不高，應適當控制其投資規模。同時鼓勵外資重點投向高新技術產業、先進制造業、現代服務業、現代農業和環保產業，從而提高利用外資的質量。
　　（3）擴大國內需求，降低我國對美國的依賴度。解決我國內需問題，首先，完善我國社會保障體系，降低儲蓄率，提高人們的邊際消費傾向；其次，縮小貧富差距有利于降低儲蓄率；再次，要建立通暢的金融多元化的渠道，建立并完善競爭性信貸市場，變國內過剩儲蓄為國內消費，以帶動進口增加，平衡國際收支。
　　（4）分散壓力，引導人民幣匯率合理波動。首先，提高人民幣匯率生成機制的市場化程度，培育健全的外匯市場。人民幣匯率形成的市場要素不足，關鍵在于現行的強制結匯制。建議逐步取消經常項下居民和企業的用匯限制，有條件放寬“走出去”的外匯管制，提高我國外匯資金的利用效率，主動減輕人民幣升值的壓力。其次，進一步擴大人民幣對美元匯率的波動。因為在較小的浮動區間和強升值預期下，可能形成匯率單邊上升的趨勢，而在較大的浮動區間內，匯率存在雙向走勢，使投機風險成本增大。最后，把握人民幣匯率升