關于設立海南旅游產業投資基金的設想

□王文龍 馬文峰

關于設立海南旅游產業投資基金的設想

□王文龍 馬文峰

由于歷史原因，海南省的信托業、金融租賃業、城市商業銀行先后退出市場。迄今為止，全省沒有一家自主區域性商業銀行及信托機構乃至可實際控制的證券公司，全省已連續15年沒有通過風險投資引進境外投資基金，連續多年深滬股市IPO上市融資排名在全國居后。筆者認為，以中央批復海南國際旅游島建設為契機，尋求海南資本市場的突破發展，搭建國際旅游島資本市場的融資平臺，是當前海南貫徹中央精神，建設國際旅游島的重要舉措。

作為海南貫徹中央啟動海南國際旅游島戰略實施部分，海南旅游產業基金這種全新的融資方式，能夠將產業資本與金融資本有機結合起來，構建多元化的投資主體，利用資本市場廣泛吸引多渠道資金，可以成為推動海南國際旅游島建設的重要的金融創新與融資平臺。

（一）設立海南旅游產業投資基金的重要性和可行性

當前，產業基金以其科學的治理結構、規范的管理制度和較高的投資收益，已成為國外金融體系的核心，市場經濟發達的國家已形成“大基金、小銀行”的格局。海南設立旅游產業基金，有利于形成海南金融優勢。基金設立能發揮金融紐帶作用，以海南旅游產業的特區優勢形成海南金融洼地，牽引社會資金有序進入海南旅游領域，提高海南旅游對生產要素配置能力，實現產融結合的良性互動。同時，產業基金獲批能加快海南省金融創新，完善金融創新監管體系，在此基礎上堅持市場化機制，積極穩妥推動海南省銀行、信托、債券等金融機構發展，積累海南區域金融資源和構建金融比較優勢，重振海南金融業，構建起具有海南特色的經濟結構和更有活力的投融資機制。

另外，要推進國際旅游島建設，從旅游基礎設施開發運營到海南旅游要素國際化改造，從海灘到腹地、從熱帶雨林到生態海洋、從休閑度假酒店到旅游地產、從主題公園到熱帶風情小鎮梯次開發等等都需要大量的資金。而在對旅游產業結構進行戰略性調整中，旅游產業投資基金可以發揮資金聚合、杠桿、引導作用。

通過旅游產業基金的聚合作用，可以將多渠道、多層次、多來源的旅游發展資金整合起來，通過資金杠桿放大效應與政府投資孵化退出機制，發揮資金集中的規模優勢，既做到集合資金建設國際旅游島，達到旅游發展資金的保值與增值，又能通過產業基金的孵化退出機制籌集資金，達到資金使用的良性循環。

同時，海南旅游產業基金設立也具有較強的可行性。目前，滬、深兩市市值已居全球資本市場前列，中國成為全球最活躍的市場之一。最近七八年，國內外投資基金在中國取得了很大的成功，投資基金甚至獲得了十倍甚至數十倍的回報。中國經濟的率先復蘇和海南國際旅游島的建設將使海南成為吸引國際投資基金的資金洼地。國務院出臺的《關于海南國際旅游島建設的若干意見》更是明確提出了發展旅游產業基金的政策舉措，這是繼海南建省以來，中央對海南發展力度最大、范圍最廣的一次支持。目前，包括證監會、國家旅游局、國開行等機構相繼表態貫徹國務院精神，支持海南國際旅游島建設。

（二）海南旅游產業基金的具體設立以及工作建議

海南旅游產業基金類型可設立為定向募集的公司型基金，暫定名為“海南旅游產業投資基金”，并相應成立新的旅游投資控股公司作為公司型基金的融資載體。

按照國際慣例和基金運作模式，海南可成立“海南國際旅游投資開發有限公司”（旅游基金）。“海南國際旅游投資開發有限公司”作為產業基金載體，本身并不運營，只設立股東會和董事會，不設日常經營團隊。“海南國際旅游投資開發有限公司”（旅游基金）參照國內外慣例，結合海南省情，委托專門成立的旅游基金管理公司專業運營和管理。

海南旅游產業投資基金應圍繞國家“保增長、擴內需、調結構”的經濟政策，在建設海南國際旅游島戰略方針的指引下，嚴格遵循國家產業政策的前提下，以市場、收益為投資導向，募集的資金對海南旅游產業化龍頭企業和具有市場潛力的項目進行股權等形式的投資。

基金投資對象涵蓋海南國際旅游島旅游基礎設施建設、海南旅游產業投資整合項目、旅游景區建設、酒店餐飲商業建設、旅游市場營銷網絡建設、旅游地產、交通物流等以旅游業為龍頭，現代服務業為主導的系列項目，進而促使目標企業和項目規模化、專業化、集約化和市場化經營，提高目標企業的效益，并給投資者以豐厚的投資回報。

在其實際操作方面，鑒于旅游產業基金設立是一項艱巨復雜的創新性工作，工作量大、協調面廣、法律和政策性強，是一項國家層面上的金融試點創新工程，建議海南省政府指定省金融辦牽頭，聯合發改委、國資委等部門，組織成立基金籌備領導小組和籌備工作辦公室，形成基金籌備的正式組織機構，共同推動此項工作。

另外，可由省屬國有企業作為基金作為發起人，實施基金發起設立工作，負責項目準備，落實基金儲備項目，統一制作基金募集文件，統一對外進行投資者協調溝通，統一開展基金募集工作。◎

（作者單位：海南省水利電力集團有限公司）

［編輯：王明澤］