非營利組織財務績效評價的實證研究

顏克高，陳曉春

（湖南大學 工商管理學院，長沙 410082）

非營利組織財務績效評價的實證研究

顏克高，陳曉春

（湖南大學 工商管理學院，長沙 410082）

非營利組織是以精神產品或服務形式向社會公眾提供服務，不以營利為目的的社會組織，非營利組織服務的提供、公信力的樹立及其使命的實現都依賴于良好的財務績效，非營利組織的管理者和越來越多的利益相關者也常以財務績效作為決策依據。文章通過選擇財務比率指標，選取111家基金會的截面數據，運用因子分析方法，研究非營利組織的財務績效評價，實證結果顯示，籌資能力與資金效率是影響我國非營利組織財務績效的主要因素，相對而言，籌資能力的影響程度更大，籌資能力與資金效率均衡發展的非營利組織的財務績效趨向于好。

非營利組織；財務績效評價；基金會；因子分析

0 引言

非營利組織作為一種不以營利為目的，旨在為社會公益（共益）服務，促進社會進步的社會組織，具有非營利性、公益性等特征，普遍應用于企業財務績效評價的利潤指標并不完全適用于非營利組織[1]，因為以利潤作為非營利組織的財務績效的單一評價指標，容易誘使管理層在決策時因偏好利潤而背離非營利組織的宗旨與使命，從而使非營利組織的性質發生改變。

與此同時，非營利組織又無法回避財務績效的評價問題，組織活動的開展、組織宗旨與使命的實現都依賴于良好的財務績效。另一方面，對于非營利組織管理層、政府監管部門、捐贈者及其它利益相關者來說，非營利組織的財務績效是他們決策的重要信息參考。管理層需要據此決定組織發展與改革策略，政府監管部門依此對非營利組織行為的合法性做出判斷，捐贈者及其它利益相關者在捐贈決策和捐贈對象選擇時也會以此作為參考[2][3]。那么，究竟該如何評價非營利組織的財務績效，既能正確引導管理層的決策，又能為眾多的利益相關者提供有效信息，本文基于這一思想對非營利組織財務績效的評價進行研究。

1 指標選取和數據來源

為全面、客觀地反映非營利組織的財務績效，依據上文總結的前人建立非營利組織財務績效評價指標的思想：非營利組織的財務比率應該側重于反映兩個方面的特征，一是反映出組織有足夠的資金支持組織的使命，二是這些資金的使用方式應反映非營利組織的性質，結合我國非營利組織財務數據披露的實踐，本文選取了以下9個財務比率作為影響非營利組織財務績效的變量：

X1（捐贈收入/總收入），該變量反映捐贈收入在總收入中的比重，測量非營利組織對捐贈收入的依賴程度。

X2（捐贈收入+政府補助收入）/總收入），該變量反映捐贈收入與政府補助收入之和在總收入中的比重。在國內部分學者的研究中[4]，將政府補助收入視為財政捐贈，而在國外的研究中[5]，學者將政府補助收入歸為間接捐贈，因為這一部分收入來自于社會公眾上繳的稅費，因而可以理解為由政府代替社會公眾而進行的捐贈，所以，X2測量的是非營利組織對總捐贈（直接捐贈+間接捐贈）的依賴程度。

X3（投資收益/總收入），該變量反映投資收益在總收入中的比重，測量非營利組織對投資收益的依賴程度和投資能力。

X4（（總收入-總支出）/總收入），該變量反映收支平衡情況，測量年度收入的盈余率。

X5（（總收入-總費用）/總收入），該變量反映總收入中可用于非營利組織開展與宗旨和使命相關項目的收入的比重。

X6（總收入/總費用），該變量反映每單位費用所創造的收入，總費用為管理費用、籌資費用和其他費用之和，測量非營利組織每付出單位成本費用，所能取得收入的能力。

X7（總費用/總支出），該變量反映總費用在非營利組織的總支出中的比重，測量非營利組織的公益性。

X8（（貨幣資金+短期投資）/總資產），該變量反映貨幣資金和短期投資在總資產中的比重，測量非營利組織的迅速變現能力。

X9（凈資產/總資產）。該變量反映凈資產占總資產的比重，測量非營利組織經營風險的大小。

本文中所使用的數據來源于中國民間組織管理局披露的2008年度基金會工作報告 （截止時間：2010年3月22日），之所以選擇基金會這一類型的非營利組織作為分析對象，是因為在我國現行的法律制度中，特別強調了基金會的信息披露，政府管理部門在具體的管理過程中也將基金會視為監管重點，因而與社團、商會等其他類型的非營利組織相比，基金會披露的數據相對充分。在數據的篩選過程中，剔除了以下基金會的數據：（1）2008年剛成立，財務數據不充分的基金會；（2）2008年度沒有開展活動的基金會，因而，最終有111家基金會進入分析范圍，運用spss17.0軟件對上述9個變量進行探索性因子分析。

2 探索性因子分析

KMO檢驗 和Bartlett球體檢驗是因子分析的前提，確認待分析有關變量是否適合作因子分析，KMO值越接近于1，表示越適合作因子分析，Bartlett球體檢驗的Sig.值應小于或等于0.005。對9變量進行KMO檢驗 和Bartlett球體檢驗得：KMO值為0.638，Bartlett球體檢驗的Sig.值為 0，再觀察單個變量的MSA值，大部分值都小于0.6，不能滿足檢驗的經驗性標準，部分變量應予以剔除。繼續進行探索性分析，直到滿足以下條件：（1）KMO 值≥0.7，Sig.值≤0.005；（2）單個變量的MSA值≥0.6；（3）大部分變量的提取率在80%以上；（4）根據特征值大于1的條件提取公共因子的總貢獻率在75%以上。

根據以上條件，對9個變量進行窮舉搜索，發現變量X1、X2、X3、X6、X7這一組合通過檢驗：KMO 值為 0.719，Bartlett球體檢驗的Sig.值為 0（表 1），單個變量 MSA值均大于 0.6，說明該因子分析模型具有良好的效果；根據特征值大于1的條件提取公共因子，探索性因子分析結果顯示共可提取2個公共因子，因子載荷矩陣根據方差最大化進行旋轉，旋轉結果顯示2個公共因子的方差貢獻率分別為55.73%、22.81%，總貢獻率為78.54%（表2），反映這2個公共因子能很好地評價所選基金會的財務績效；從2個公共因子對單個變量的提取程度上分析，除對X6、X7的提取率稍低以外,其他所有變量的提取率都在85%以上，這說明了單個因子的提取率高，公共因子與單個變量的相關程度密切，公共因子能反映各個變量的絕大多數信息。表3所示。因子1與X1、X2、X3顯著相關，而這些變量反映了基金會的各種資金來源在總收入中的比重以及基金會資金來源的多樣化特征，也反映了基金會收入來源的依賴程度，由此可以看出，這些變量集中反映了基金會的籌資能力，因此反映的因子含義為 “籌資能力”。因子2與X6、X7顯著相關，其中X6是總收入與管理費用、籌資費用、其他費用之和的一個配比，反映了單位總費用所創造的收入；X7反映了總費用在總支出中的比重，也反映了業務活動成本在總支出在總支出的比重，依據非營利組織的性質，X7比較小更合理，反映了非營利組織將更多支出花費在與業務活動上，而不是在各種費用上，因而，這兩個變量體現的是基金會使用資金的效率，因此反映的因子含義為“資金效率”。

由表4可得出兩個因子的得分函數：

然后，以每個因子的方差貢獻率作為權數對各個因子的得分進行加權以構造綜合得分函數，這樣就得出了基金會綜合財務績效指標值P，即：

通過計算可得出111家基金會財務績效狀況的綜合測評分及排序，限于篇幅，表5僅列出了綜合得分排名前10的基金會的名單及其綜合得分。

3 結果分析

（1）根據預先設定的搜索條件，探索性因子分析最終提取了2個公共因子，即籌資能力和資金效率，表明影響這111家基金會財務績效的主要因素是籌資能力和資金使用的效率。相比較而言，其中籌資能力對基金會財務的影響程度更大，籌資能力的方差貢獻率在解釋的總方差中的比重就反映了這一點，籌資能力占據了70.96%的比重。

（2）從籌資能力因子得分的分布來看，有77家基金會在籌資能力因子上的得分大于0，表明這77家基金會在籌資能力方面要高于平均水平，其中只有南都公益基金會和中國公安民警英烈基金會在籌資能力因子上的得分大于1；中國國際文化交流基金在籌資能力因子上的得分等于0，表示其籌資能力在樣本中處于平均水平；另外有33家基金會在籌資能力因子上的得分小于0，其中有9家基金會的得分小于-1，最小值為-3.275，與其他研究對象相比，這33家基金會的籌資能力要低于平均水平。

（3）從資金效率因子得分的分布來看，有64家基金會在

采用主成分分析和方差最大化因子旋轉法得到各個變量與2個公共因子的相關系數矩陣，如資金效率因子上的得分大于0，其中中遠慈善基金會、中國職工發展基金會和國壽慈善基金會的得分大于1，按分子得分從大到小排列，排名第64位的是中國癌癥基金會，得分為0.004，以上基金會在資金效率方面都要高于平均水平；其余的47家基金會的得分均小于0，有6家基金會的得分小于-1，最小值為-3.079，與其他基金會相比，這47家基金會的資金效率要低于平均水平。

表1 KMO和 Bartlett的檢驗

表2 解釋的總方差

（4）從綜合得分的公布來看，其中74家基金會的得分大于0，其中3家基金會的得分大于1；傳媒大學教育基金會的得分恰好為0，其余36家基金會的得分均小于0，最小得分為-2.315。值得一提的是，在111家基金會中，有43家基金會的籌資能力和資金效率兩個因子得分均大于0，它們的綜合得分也全部大于0，而且，根據綜合排名情況，從第3名到第32名的基金會全部被包含在內。

表4 成份得分系數矩陣

表5 綜合排名前10名

4 結論與啟示

非營利組織項目的實施、組織宗旨與使命的實現以及組織性質的體現都有賴于良好的財務績效，財務績效也是非營利組織整體績效的重要組成部分之一，財務比率分析是研究非營利組織財務績效的重要方法之一。上文通過對我國111家基金會財務比率數據的探索性因子分析，得出了以下主要結論：（1）籌資能力與資金效率是影響我國非營利組織財務績效的主要因素，非營利組織可以通過提高籌資能力和資金效率來提高財務績效，其中籌資能力更為重要，這與我國非營利組織所面臨的“資金約束”的現狀是相一致的，我國非營利組織的首要任務先是籌集足夠的資金以支持組織宗旨和使命，其次是努力提高資金的使用效率；（2）在研究中還發現，除個別情況以外，絕大部分綜合得分排名靠前的基金會兩個因子得分均為正值，因此，良好的非營利組織財務績效是建立在籌資能力和資金效率均衡發展的基礎之上的。然而，非營利組織財務績效評價常常是復雜的，可能影響非營利組織財務績效的因素，諸如業務活動的基本情況、組織結構、年度計劃等非財務信息等因素對財務績效的影響還沒有在上述研究中加以考察，非營利組織財務績效評價的研究還存在廣闊的研究空間，還需要深入的理論分析和實證檢驗。

[1]Daniel P.Forbes.Measuring the Unmeasurable:Empirical Studies of Nonprofit Organization Effectiveness from 1977 to 1997[J].Nonprofit and Voluntary Sector Quarterly,1998,27(2).

[2]Bowman,W.Should Donors Care about Overhead Costs?Do They Care?[J].Nonprofit and Voluntary Sector Quarterly,2006,35.

[3]Parsons,L.Is Accounting Information from Nonprofit Organizations Useful to Donors?Review of Charitable Giving and Valuerelevance[J].Journal of Accounting Literature,2003,22.

[4]李靜,萬繼峰.我國非營利組織會計信息披露現狀解讀[J].現代財經,2006,(20).

[5]William J.Ritchie,R.W.K.Nonprofit Organization Financial Performance Measurement:An Evaluation of New and Existing Financial Performance Measures[J].Nonprofit Management and Leadership，2003,13(4).

（責任編輯/亦 民）

F272.5

A

1002－6487（2011）03－0148-03

國家自然科學基金青年項目（70902075）

顏克高（1979-），男，湖南漣源人，博士研究生，講師，研究方向：公共管理。

陳曉春（1959-），男，湖南祁東人，教授，博士生導師，研究方向：公共管理。