金融危機下中小企業的融資決策

嘉興市財政局 周萍

金融資本主義的最大特點在于它是金融資本占統治地位的資本主義。這種本質性的特征也恰恰是我們用它來定義金融資本主義的原因。在我們的傳統理解中，生產、分配、交換和消費四個要素之中，生產起決定作用，它決定其它三者，但是，在金融資本主義之中，金融資本超越生產，占據了決定性的作用，對傳統資本主義發展其到重要作用的商品輸出也已經不占據特別重要的位置。

金融資本主義另外一個重要特點是它的極強的流動性，以及基于這種流動性的投機性和破壞性。傳統的商品貿易中，商品容易受到各國貿易保護的障礙，這種障礙直接影響了傳統商品的流動性，但金融資本不一樣，金融資本可以自由地流動，不像商品那樣受貿易保護的阻礙，而遍布全球的金融網絡為這種流動性提供了很大的便利。因為它的流動性強，，超越國界，所以每時每刻都可以在商品、外匯、證券、黃金的各個市場上流竄，興風作浪，影響市場穩定，破壞性極大。

中小企業作為國民經濟的重要組成部分，隨著我國市場經濟的發展，中小企業在技術創新、增加就業、和維護社會穩定方面發揮著非常重要的作用，它在經濟發展中起著非常重要的作用，但是，在金融危機形勢下，中小企業的融資難為已經成為中小企業健康發展的主要障礙。

一、中小企業融資難的主要表現

金融資本會造成再分配的直接后果，也就是增大社會經濟發展的風險，這種風險的原因是基于逐利本能而有的金融資本的流動性往往脫節于實體生產，對經濟的整體穩定性會造成很大的干擾，所以一旦有經濟泡沫產生，那么不加限制的話，這泡沫總會不斷放大，直至破裂，而泡沫破裂的時候，也是國民經濟受重創的時候；經濟和政治又緊密相連，經濟動蕩的情況下，社會發生動蕩的可能性也大大增加。所以，金融資本最終會使社會處于一種發展的不確定預期之中，增大整個社會所面臨的經濟風險和政治風險。

中小企業融資目前的機遇有很多，政府部門的政策就是其中一個，在廣泛推廣創業的時代，中小企業如果能夠在自身創新上花點功夫，可以說想要得到政府的扶持是不太難的。而且目前政府從稅收、政府采購方面也開始向中小企業傾斜，政府采購一些招標，原來都向大企業傾斜，現在也開始逐步的規范化，所以給中小企業一定的機遇。

中小企業融資的挑戰目前也不少，中國整個市場經濟的建設時間也不是很長，經濟體制也不夠完善，造成了整體信用環境還有待于進一步改善，這是一個客觀存在的事實。長三角、珠三角、環渤海，這屬于整個社會信貸比較好的地方。比如在江蘇、浙江、上海，這些地方，包括農行和其他銀行，這些地方的中小企業獲得融資相對來講比較容易。傳統的中西部地區，包括東三省，這些地方相對來講金融整體環境稍微弱一點。在這些地區的中小企業獲得融資的難度就會更大，下一步可能要關注這個區域性的差異問題。還有從整個社會的中介服務體系上來講，信用擔保機構的建設上相對比較滯后。

在當前金融危機形勢下，中小企業的融資難主要表現以下幾個方面：

(一)融資方式比較單一

目前我國的中小企業融資渠道非常單一，主要由銀行，民間資本和企業內部融資，缺乏直接的市場融資渠道，我國中小企業七成的資源來源于銀行，兩成是民間自籌，剩下的一成是企業內部和直接融資方式獲得，但是銀行對中小企業的資金投放量不足銀行總投放量的一成，這就加劇了中小企業融資難。

(二)借貸期限和方式、數量的局限性

中小企業的主要融資渠道是銀行，但是銀行遠遠不能滿足中小企業對資金的需求，很多銀行不愿意把資金投放到中小企業，再就是市縣級銀行沒有足夠的投放權限。銀行放貸的結構性問題導致了中小企業融資困難，很多銀行只是把一些流動性資金放貸給中小企業，在資金數量上遠遠不能滿足中小企業對資金的需求。很多銀行對放貸的條件非常苛刻，很多中小企業不能達到要求，只有很少一部分中小企業能夠通過自己的信譽獲得銀行的放貸資金。

(三)中小企業自身問題

很多中小規模偏小，管理機制不健全，特別是財務管理不完善，導致很多中小企業的經營狀況不佳，再就是中小企業的生命周期不長，這也是銀行不愿意把過多資金投放到中小企業的重要原因。

三、金融危機下中小企業融資難的成因分析

通過上面的分析，我們可以看出中小企業的融資一直高度依賴于自有資金或者內源性資金，銀行對解決中小企業資金的作用不是很大，在當前金融危機形式下，中小企業的融資不能完全依賴于銀行來解決，我們重點來分析一下中小企業融資難的原因：

(一)融資服務鏈不健全

當前我國在融資方面還存在不足之處，融資服務鏈條的不健全，當前在融資渠道方面國家大型銀行占據主導地位，這些大型銀行制定的統一標準，在很多中小企業看來根本是不可能達到的。再就是在我國很多中小融資金融機構不健全，同時國家沒有相應的配套政策措施，這就給中小企業融資帶來了很大的麻煩，目前我國還沒有一套比較健全的針對中小企業融資的金融體系，再融資服務鏈條方面比較奇缺。

(二)中小企業先天缺陷

由于我國市場經濟發展時間比較短，很多中小企業自身也存在著一定的缺陷，大多數中小企業處于創業階段，它們的規模和管理水平很難達到金融機構對發放貸款的基本要求，同時，金融危機的發展，讓金融機構在放貸方面更加謹慎，銀行作為中小企業融資的一個重要渠道。但是由于宏觀環境的變化，對于中小企業融資環境變的更加惡劣，同時在銀行的供給層面上的資金成本與生產成本的增加，以及可貸資金的減少，再加上央行的信貸規模控制，中小企業的融資渠道被大幅收窄。隨著中小企業經營風險的增加和信用風險的提高，信貸分配更加嚴峻，可貸資金可能發生絕對性的削減。

四、解決中小企業融資難的途徑

(一)中小企業內練內功

對于中小企業來說，一定要加強自身融資的資本，提高管理水平，提高企業的信用級別，減少企業在發展過程的經營風險，提高自身的經營水平，盡力符合金融機構放貸的基本要求。

要大力發展直接融資渠道.充分加強銀行與企業之間的合作，保證暢通的貸款渠道。企業與銀行的戰略伙伴關系應繼續保持，暢通貸款渠道。我國商業銀行的興起于外資銀行在我國的長遠發展離不開源源不斷的人民幣的注入，同時，不管是我國的商業銀行還是在我國的外資銀行都在充分利用先進的銀行經營管理理念與金融領域創新的優勢，再結合國內客戶需求的同時，依靠我國完善的營銷市場及雄厚的資金實力，與優質的客戶建立長期的戰略伙伴關系，努力在國內金融市場中占有一席之地。在政府投資的平臺下，企業的投資在有一定收益的同時仍會存在一定風險，但通過這些銀行努力挖掘的優質客戶的幫助，可以加強銀行在信貸市場的競爭，同時也利于銀行貸款體系多層次的構建。

(二)國家的扶持

對于國家來說，中小企業關系到國家的命脈，這就需要國家加大對中小企業的扶持，特別是在融資方面的扶持，制定相應的金融政策，健全融資服務鏈條。

(三)加大對市場資本的利用

對于市場資本的利用，我們可以通過股份公司進行上市來實現，股份是按股份公司的全部資本等額劃分的，它的實物表現形式就是股票，由于每一股份都是等額的且金額很小，這就給中小企業來說具有可行性，通過股票可以加速資本的集中。在拓展傳統的間接融資渠道的同時，要充分重視直接融資渠道的拓展。同時要對國外資本的利用，由于國外子市場資本方面比較成熟，上市程序相對簡單，這就對中小企業來說是一種非常好的融資渠道。對于國內快速成長、盈利能力強的企業，特別是有國際業務的企業，去海外上市也是一種良好的選擇。

(四)要繼續完善中小企業融資體系

根據中小企業的基本特點和我國當前市場的需求，需要建立專門的金融機構，或者在金融機構中設立專門的融資機構，來支持中小企業融資，這是很多國家普遍采用的方式。小金融機構是為中小企業提供融資服務的主渠道，同時，建立第三方的信用評價機構，為中小企業的融資帶來一定的優勢。

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