日本經濟發展動向及中日經貿關系展望

王 濼 商務部國際貿易經濟合作研究院

日本經濟發展動向及中日經貿關系展望

王 濼 商務部國際貿易經濟合作研究院

2010年日本經濟增長呈先揚后抑態勢。因受金融危機出現劇烈波動的中日經貿關系已恢復穩定發展勢頭，特別是中國因素對日本經濟景氣恢復的作用愈發顯著，中日經貿關系將進入到深層次、多元互動的發展階段，值得我們關注和研討。

一、2010年日本經濟形勢基本判斷

根據日本內閣府2月速報值顯示，2010年日本名義GDP同比增長1.8%，金額為5.4742萬億美元，被中國趕超，降為世界第三位。2010年日本實際GDP同比增長3.9%，其中，內需貢獻度2.1%，外需貢獻度1.8%。受歐洲國家主權債務危機和美國定量寬松貨幣政策引發全球經濟動蕩等因素影響，2010年日本經濟增長總體走勢先揚后抑，四個季度實際GDP環比增長6.0%、2.1%、3.3%、-1.1%。總體而言，日本經濟景氣有恢復跡象，但通貨緊縮與日元升值成為影響今后經濟走勢的關鍵因素。從主要經濟指標看：

首先，全年貿易總體增長持續保持貿易盈余。2010年，以美元計價的日本貿易總額為14571.1億美元，同比增長28.6%。其中，出口7670.9億美元，同比增長32.1%，進口6900.2億美元，同比增長24.9%。自2009年第二季度起，因新興市場需求快速增長、歐美經濟緩慢復蘇，日本出口連續呈快速增長趨勢。但2010年下半年以來，受歐洲國家主權債務危機和日元快速升值等多因素影響，出口增勢回落。日元升值一定程度抵消了國際大宗商品價格上漲影響，日本進口保持穩定增長。

其次，工業生產趨于好轉。全球金融危機對日本出口造成巨大沖擊，導致工礦業生產出現巨幅縮減。2008年，日本工礦業生產指數同比下降3.4%，2009年降幅達22.4%。進入2009年第三季度前后，日本工礦業生產開始顯現恢復之勢。到2010年第一季度，日本工礦業生產回升態勢更趨強勁，轉為27.5%的正增長，第二季度仍保持了20.9%的快速恢復勢頭。下半年以來，生產指數有所回落。

圖1 2010年日本貿易發展

圖2 2010年日本工礦業生產走勢

第三，個人消費支出小幅增加。由于失業人數增加、家庭收入減少、股價下跌等因素的共同作用，日本個人消費需求在衰退時期呈明顯萎縮之勢。2009年第二季度之后，在政府推出的環保型汽車減免稅和節能家電積分返點等優惠政策刺激下，個人消費需求反彈勢頭一直延續到年底。2010年以來，政府刺激消費的政策效應逐步減弱，個人消費支出與零售額增幅從下半年起回落。總體而言，內需是拉動2010年日本經濟增長的主要動力。

第四，就業形勢依然嚴峻。2009年以來，日本就業形勢進入嚴峻時期。2010年失業率有所下降，但仍然保持在5.1%的高位，特別是6月份攀升至5.3%。下半年失業率在5.0%上下波動，整體就業形勢不容樂觀。

第五，物價水平持續降低顯示日本處于通貨緊縮狀態。2009年以來，日本消費者綜合物價指數（除生鮮食品以外消費者物價指數）同比降幅持續擴大。2010年也沒有出現回升跡象，全年指數為99.3，同比減少1%。由于經濟景氣恢復乏力，需求低迷，日本物價水平持續走低的態勢在短期內不會改變。政府經濟報告也明確指出通貨緊縮是日本經濟需要解決的最大問題。

第六，日元急劇升值。從2008年第四季度開始，日元兌美元匯率進入上升軌道。特別是2009年底以來，日元匯率迅速攀升，2010年10月升至一美元兌81.87日元的高位。日元匯率飆升的原因主要有三，一是美國實行新一輪量化寬松貨幣政策導致美元疲軟；二是金融危機爆發后，與其他主要經濟體大量增發貨幣相比，日元增發相對較少；三是歐洲債務危機進一步加劇了日元升值速度。對正處于艱難恢復階段的日本經濟而言，日元急劇升值可謂雪上加霜。日本政府表示將采取適當措施穩定日元匯率，以防經濟二次觸底。

圖3 2009年與2010年日本物價水平變化比較

圖4 2010年日元兌美元匯率走勢

二、2011年日本經濟發展的走勢

世界銀行2011年1月12日發布了《全球經濟展望》報告，報告預測2011年全球經濟實際增長率為3.3%，維持去年6月的預測值。預計日本2010年經濟增長率為4.4%，相比去年6月預測的2.5%有較大幅度上調，但2011年預測僅為1.8%，增速與2010年相比大幅下滑，2012年也僅為2.0%，報告分析日本將回歸緩慢增長狀態。日本國內經濟學家對本國經濟走勢更為悲觀，預測2011年日本經濟可能實現1%左右增長，但這是基于新興市場國家經濟順利發展和美國經濟逐漸復蘇前提下的判斷，如果信用危機在歐洲再次上演，日本經濟將面臨更嚴峻的局面。總體而言，日本經濟景氣在2011年存在二次觸底風險。即便在2011年實現有波動的緩慢增長，日本經濟也難以在短期踏上自律性恢復道路，經濟增長將徘徊在較低水平。

對近期日本經濟走勢做出以上判斷主要基于如下理由：

首先，出口仍是影響日本經濟復蘇的最主要因素。雖然全球經濟全面減速可能延續到2011年和2012年，主要發達國家繼續拖累全球經濟復蘇，但一些新興經濟體較為強勁的復蘇力度有利于日本擴大出口。出口保持回升勢頭將成為支撐2011年日本經濟景氣恢復的重要動力。

其次，經濟刺激政策是支撐日本經濟復蘇的關鍵動力，但巨額財政赤字隱藏巨大風險。針對當前通貨緊縮和日元升值，日本政府實行超寬松貨幣政策，先后多次出臺規模龐大的經濟刺激方案，追加補充預算，將基準利率維持在零利率水平，以增強資本流動性，減少企業破產數量，防止經濟衰退。不過，日本實施經濟刺激政策大大受制于目前的財政狀況。巨額財政赤字不僅使日本政府幾乎無法運用減稅這一政策手段，促進經濟恢復內生性自律增長，更為嚴重的是有可能引發類似歐洲國家的信用危機，使日本陷入破產危機。

第三，日元升值與通貨緊縮繼續拖累2011年日本經濟。日元升值對日本經濟將造成多方面影響，首當其沖的就是導致出口企業業績下滑，財務狀況惡化，被迫壓縮生產投資，減少就業機會，降低職工收入水平，進而抑制國內消費增長，拖累經濟復蘇。此外，通貨緊縮是壓迫日本經濟走向復蘇的另一座大山。日本經濟結構存在深層次矛盾，國內民間需求不足，通貨緊縮多年前已初露端倪，現進一步加劇。盡管日本央行實行了寬松貨幣政策，但根本扭轉通縮局面絕非易事。

第四，深層次結構問題將使日本經濟長期徘徊于低增長水平。長期以來，日本經濟的二元結構特征一直沒有消除，規模龐大、效率低下的國內經濟部門與規模小、但具有國際競爭力的出口部門同時存在，高效的出口部門補貼低效的國內經濟部門。為消除二元結構，日本曾啟動制度改革，但事實證明日本新的經濟增長機制仍未建立起來。金融危機暫緩了日本制度改革的步伐，因此，日本經濟在渡過最艱難的復蘇階段后，仍將在較長時期徘徊于低水平增長。

第五，政權不穩定為日本經濟復蘇增添變數。民主黨政權目前的支持率很低，執政根基受到很大挑戰。日本政壇如果再次出現動蕩，將對本已脆弱的經濟復蘇產生極為不利的影響。即便民主黨勉強維持住執政黨地位，也缺乏遏制通貨緊縮、應對日元升值壓力的良策，在提升國家競爭力的全局性經濟增長戰略方面更有明顯不足。日本經濟要想真正實現自律性增長，必須在經濟復蘇勢頭穩定后繼續推動結構改革。但就目前而言，民主黨政權對日本如何通過改革，踏上自律性增長之路缺乏系統謀劃。

三、中日經貿關系的發展與展望

中日經貿關系在兩國對外經貿關系中占重要地位。金融危機嚴重沖擊中日經貿關系。按中國海關統計，2009年中國對日貿易減少14.2%，其中對日出口與自日進口分別減少15.7%和13.1%。按日方統計，2009年日本對華貿易減少12.8%，其中對華出口和自華進口分別減少11.6%和13.9%。隨著日本經濟景氣逐漸恢復，中日經貿關系重回穩步發展態勢，雙邊貿易恢復到金融危機前的水平。2010年，中日貿易總額為2977.7億美元，同比增長30.1%。其中，中國對日出口1210.6億美元，同比增長23.7%，自日進口1767.1億美元，同比增長35%。據日方統計，2010年日中貿易總額3018.6億美元，同比增長30%。其中，日本對華出口1491億美元，同比增長36%，自華進口1527.6億美元，同比增長24.7%。中國繼續保持日本第一大貿易伙伴地位。

在投資方面，2010年日本對華實際直接投資額為42.4億美元，同比小幅增長2.9%，占中國實際利用外資的4%。近年，特別是金融危機之后，中國企業對日投資發展較快。據日本財務省統計顯示，2010年中國對日直接投資3.2億美元，截至2010年,中國累計對日直接投資約5.1億美元。中國企業對日投資已從最初的貿易為主向生產、銷售等綜合性投資轉變，在信息產業、軟件外包、食品加工、新聞出版等行業都有所涉及。以往中國企業以綠地投資為主，近來也開始嘗試以并購方式進入日本市場。除直接投資外，2010年中國政府加大對日本國債的買賣力度，日本國債成為中國資本的另一投資選擇。

中日經貿合作的領域不斷拓寬，環保、金融、旅游等領域合作日益活躍。兩國政府和企業共同推動一些大型節能環保合作項目，如日本住友商事與中國大唐集團簽署合作協議，投資約600億日元共同開發風電等自然能源項目。三菱東京日聯銀行、瑞穗實業銀行等日本大型金融集團在中國上海、北京等地增設網點，增加面向中國消費者的金融業務。中日旅游業合作快速推進，日本大幅度放寬中國公民赴日旅游簽證標準，使中國公民赴日旅游達歷史新高。

中國經濟總量于2010年超過日本，取代其世界第二大經濟體地位。金融危機以來，日本對中國市場、資金等需求明顯增大，中國因素對日本經濟復蘇發揮了重要作用。但總體而言，中日在發展階段、經濟結構等方面仍差距明顯，日本仍將是中國重要的經貿合作伙伴。

隨著中日經貿關系進入深層次、多元互動的發展階段，兩國的合作機制也更為健全，特別是經濟高層對話機制為中日發展戰略互惠關系構筑了體制基礎。2010年8月在北京舉行了第三次中日經濟高層對話，雙方簽署了《建立中日流通物流政策對話機制的備忘錄》等七項務實合作文件。兩國領導人重點討論了涉及兩國經濟合作的宏觀性、戰略性、長期性議題。雙方強調互利共贏是中日經濟關系的核心所在，中日在產業、技術、市場等方面有很強的互補性。今后，中日將在高端制造、節能環保、信息通信、質量管理等方面加強合作。

在此次高層對話中，中日兩國如何在亞洲區域層面合作中發揮作用成為一個重要的戰略性話題。中日經貿合作對亞洲經濟發展、社會穩定都具有重要意義。目前亞洲經濟面臨著從出口導向型到依靠內需型的經濟增長方式轉變，依靠亞洲區域內部的需求拉動經濟增長意義重大。近來，美國主導的跨太平洋戰略經濟伙伴協定（TPP）發展迅速。作為東亞地區最重要的兩個經濟體，中日應該加強合作，鞏固利益基礎，共同構筑更加有利于東亞整體發展的區域經濟合作架構。

在新能源和節能環保領域，日本領先的技術和中國廣闊的市場形成優勢互補，雙方合作空間廣闊。尤其是中國“十二五”期間對新能源領域的支持力度將顯著增強，為擁有高端技術的日本企業帶來了不可錯失的難得商機。

值得關注的是，近期發生的釣魚島問題造成中日政治關系的緊張態勢，對中日經貿合作，特別是需要雙方政府共同促進的合作項目將產生一定影響。此外，日本目前政治局勢前景不明，其對華政策正經歷左右搖擺的過渡期。一方面，兩國利益深度結合，通過對華合作獲取最大經濟利益已成為日本朝野的基本共識。另一方面，日本國民對中國經濟規模趕超日本心存疑慮，政府對華防范牽制的戒心也有所上升。因此，可以說在今后較長時期內，中日經貿關系將繼續呈現合作與競爭的并存態勢。

從經濟層面而言，由于遏制通貨膨脹，2011年中國可能采取措施抑制投資增長，歐美市場復蘇前景也不明朗，中國出口可能增速回調，中日經貿關系將會受到一定影響。此外，日元升值也成為影響中日經貿關系發展的主要因素。首先，日元升值對于日本企業的資本流動有正面影響。日元升值導致出口成本增加，日本企業對海外產業轉移速度將加快，而其中受惠最大的無疑是東亞地區。日本企業有可能在日元匯率保持高位的預期下加快向中國進行產業轉移和增加FDI投資，這將為中日擴大貿易規模，以及中國吸引來自日本的資本和技術帶來更多機會。其次，日元升值使中國對日本出口商品價格成本下降，中國對日出口產品價格競爭力增強，有可能刺激對日出口規模擴大。不過，應該注意的是，由于日元升值，日本的通貨緊縮將更加嚴重，消費需求在一定程度上被抑制，從而對中國產品需求下降。第三，如果日元升值持續較長時間，將對日本對華出口產生較大影響。日本對華出口產品以工程機械、集成電路、精密儀器等技術密集型產品為主，而韓國、德國等在上述領域與日本存在激烈競爭。日元升值將可能導致日本產品在中國市場份額下滑。第四，日元升值將抬高中國企業獲得日本技術的成本。循環經濟、綠色經濟將成為中日最有潛力的合作領域，中國對于日本在節能環保、新能源等領域的技術需求十分迫切，如今的日元升值可能抬高中國引入日本先進技術和設備的成本。

10.3969/j.issn.1003-5559.2011.04.001

本文作者為商務部國際貿易經濟合作研究院亞非研究所副所長