對高校模擬股票投資競賽的思考

□文/熊陽春

對高校模擬股票投資競賽的思考

□文/熊陽春

作為證券公司爭取客戶、賺取更多傭金收入的營銷手段，高校模擬股票投資競賽吸引了很多在校大學生參與。根據行為金融學理論，股票市場投資者的理性是有限的，而模擬股票投資競賽的特征恰恰強化了潛在投資者的非理性行為，因此不值得提倡。

從眾心理；風險厭惡；過度自信；遺憾

隨著我國證券市場規模的擴大和證券公司間經紀業務競爭的日趨激烈，各種由證券公司主辦，以高校在校學生為主要參與對象的模擬股票投資競賽越來越多地出現于公眾的視野。此類模擬競賽有如下特征：

1、報名免費。參賽者會得到一個虛擬賬戶和一定數目的虛擬資金，除了資金的虛擬性，模擬交易系統與真實交易基本無差別。

2、限定交易時間。在一段時間內（一般為一個月），根據參賽者最終的虛擬收益進行排名，對排名靠前的優勝者給予一定的資金獎勵。

3、交易量。有的競賽還會對交易量比較大的參賽者給予額外獎勵。

對于許多不了解股票投資知識的大學生來說，模擬股票投資競賽拓寬了他們的視野，增強了他們的實踐能力，但筆者認為此類競賽強化了潛在的投資者（參賽者）的一些非理性的投資心理，進而對他們未來的真實投資帶來不利影響。

很久以前，西方學者就開始了對投資心理的研究。在1979年，Amos Tversky和Daniel Kahneman發表了題為《預期理論：風險狀態下的決策分析》的文章，提出了人類風險決策過程的心理學理論。……