從計量觀看公允價值與產(chǎn)權(quán)保護

孫志梅，李秀蓮

(大連民族學(xué)院國際商學(xué)院，遼寧大連 116605)

從計量觀看公允價值與產(chǎn)權(quán)保護

孫志梅，李秀蓮

(大連民族學(xué)院國際商學(xué)院，遼寧大連 116605)

公允價值是經(jīng)濟學(xué)中價值概念的會計表達(dá)，是計量觀下的必然要求。企業(yè)本質(zhì)上是一個由利益相關(guān)者組成的契約集合，會計作為一種利益分配的協(xié)調(diào)機制，具有契約維護功能，公允價值有助于實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)保護。中國新會計準(zhǔn)則中適度引入公允價值也是產(chǎn)權(quán)保護的一種體現(xiàn)。

計量觀，公允價值，產(chǎn)權(quán)，契約

會計行為具有經(jīng)濟后果，在由美國次貸危機所引發(fā)的全球性金融危機中，公允價值成為各方利益博弈的工具。計量觀認(rèn)為，應(yīng)引入公允價值計量屬性，從而提高會計信息的決策有用性，并且更好地保護各產(chǎn)權(quán)主體的利益。

一、公允價值的本質(zhì)

在會計中，“公允”一詞經(jīng)常被用于描述企業(yè)財務(wù)報表等相關(guān)資料是否真實、客觀地反映了企業(yè)的經(jīng)營狀況和業(yè)績，也就是說是否做到了對客觀經(jīng)濟業(yè)務(wù)的公允表達(dá)。公允價值是經(jīng)濟學(xué)中價值概念的會計表達(dá)，是反映會計要素本質(zhì)特征的現(xiàn)值概念的體現(xiàn)，公允價值會計計量就是基于價值和現(xiàn)值做出的反映。

中國2006年發(fā)布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》中把公允價值作為與歷史成本、重置成本、可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值相并列的一種計量屬性。嚴(yán)格意義上說，公允價值不能作為一種單獨的計量屬性與其他計量屬性相提并論，并且由于它的抽象性，可操作性不強，只能是一種理想中的、不可能達(dá)到的觀念上的價值，所有的計量屬性的基本要求或標(biāo)準(zhǔn)都應(yīng)該是盡可能客觀地反映交易或事項的公允價值，只要某種計量屬性能夠使得客觀事物所具有的內(nèi)在價值得以公允表達(dá)，那么就是一種公允價值，也即在各種不同的前提假設(shè)下能反映不同的客觀價值。由于市場的缺乏及非完全有效以及各種估價技術(shù)的不成熟，財務(wù)會計無論采取何種屬性，都只能近似地取得交易或事項的公允價值，其作為一種理念，只能不斷地加以趨近，無限接近，卻不可能完全達(dá)到。

二、計量觀下的公允價值

決策有用性的信息觀與計量觀秉承兩種不同的理念，信息觀認(rèn)為市場是有效的，會計信息具有決策有用價值，會計信息應(yīng)該充分披露以提高其決策有用性，而計量觀下則認(rèn)為市場并不總是有效，歷史成本計量屬性提供的會計信息含量是有限的，提高會計信息的決策有用性需從改進計量屬性著手。

“決策有用性的計量觀是一種財務(wù)報告方式，在這種方式下，在具有合理可靠性的前提下，會計人員應(yīng)負(fù)責(zé)將公允價值融入財務(wù)報表中，從而認(rèn)可他們在幫助投資者預(yù)測公司內(nèi)在價值時應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)”。在計量觀下，認(rèn)為報告凈收益只能解釋報告日前后證券價格變動的很小部分，應(yīng)該將公允價值引入到會計計量中，提供更真實的盈余信息，從而減少投資者依據(jù)會計信息作出錯誤決策的可能性，增加財務(wù)報告的有用性。

1995年G.A.Feltham 和J.A.Ohlson提出了著名的凈盈余理論(Clean Surplus Theory)，也稱殘余收益模型(Residual Income Model)，“該模型是從一對簡單的會計關(guān)系——凈盈余關(guān)系(the clean surplus relation，簡稱CSR)來推導(dǎo)財務(wù)報表的重要屬性。這一關(guān)系界定了權(quán)益的期末賬面價值一定等于期初余額加盈余減股利。”“某一企業(yè)權(quán)益的市場價值(MV)可表達(dá)為權(quán)益當(dāng)期賬面價值(BV)和未來預(yù)期超常盈余現(xiàn)值的一個函數(shù)”［1］。

該模型的一個特例是“無偏會計(Unbiased Accounting)，即所有資產(chǎn)和負(fù)債都是按照公允價值來計價的”，無偏會計是計量觀的極端情況［2］。從奧爾森模型中可以推導(dǎo)出，公司的市場價值由當(dāng)前賬面價值和未來超常盈余的現(xiàn)值共同決定，如果會計計量采用公允價值計量屬性，那么更多的信息將進入報表，從而體現(xiàn)到賬面價值上，而不需要由投資者對歷史成本計價法下隱藏于報表之外的超常獲利能力作出估計，所以公允價值計量減少了投資者在估計過程中出現(xiàn)偏差而做出錯誤決策的可能性，以公允價值為基礎(chǔ)提供的信息相對具有更高的含金量，提高了會計信息的有用性。

三、公允價值有助于維護產(chǎn)權(quán)契約

1.企業(yè)是一個契約耦合體

現(xiàn)代企業(yè)理論把企業(yè)視為一系列契約的組合，是以一個契約來代替一系列市場契約，企業(yè)是市場合約的替代物，而且是一個長期契約。完整地看，企業(yè)與利益相關(guān)者之間的契約包括與債權(quán)人簽訂的債務(wù)契約、與股東簽訂的股權(quán)契約、與管理者簽訂的經(jīng)營契約、與員工簽訂的雇傭契約、與消費者和供應(yīng)商簽訂的商事契約、與政府簽訂的稅收契約以及與注冊會計師簽訂的審計契約等。如果從廣義利益相關(guān)者角度看，契約關(guān)系還包括與社會公眾之間一種隱含的社會契約。

但是，企業(yè)契約同樣會包含不確定性，在契約簽訂之前無法預(yù)料到未來所有的情況，更無法對各種情況下的行為作出界定和規(guī)范，即使在事實上可以，但由于訂約成本的高昂性也使其在經(jīng)濟上不具備可行性，所以企業(yè)作為一個長期契約總是不完全的，不僅在契約簽訂時存在不確定性，而且在契約履行過程中同樣存在不確定性，企業(yè)契約是不完備的。

2.契約主體亦是產(chǎn)權(quán)主體

產(chǎn)權(quán)不是人與物之間的關(guān)系，而是由于物的存在和使用而引起的人們之間一些被認(rèn)可的行為性關(guān)系。在產(chǎn)權(quán)理論下，公司被視為一群有自身利益的個人的組合，組成企業(yè)的每個人都為企業(yè)的生產(chǎn)過程提供某種投入(人工、管理技能、資本、原材料和技術(shù)等)。他們提供這些投入是期望能從其投資中得到報酬。此外，每個人都十分清楚，其他個人也會采取行動來最大限度地謀取他們的而不是別人的利益。有利益就會有沖突發(fā)生，為了減少這些沖突，人們便簽訂契約來具體規(guī)定在各種可能情況下每個人享有公司產(chǎn)出的特定權(quán)利(亦即每個人的產(chǎn)權(quán))［3］。企業(yè)的參與者將各種要素投入到企業(yè)的過程實際上也就是各參與者之間彼此交換經(jīng)濟權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)的過程，而且各產(chǎn)權(quán)主體是否參與企業(yè)契約耦合體，取決于其對參與企業(yè)契約所獲報酬是否超過進行其他經(jīng)濟活動所獲得報酬的預(yù)期，這也說明各產(chǎn)權(quán)主體都是理性的。

3.會計在企業(yè)契約維護中的作用

會計作為一種反映性工具，對于實際發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務(wù)要盡可能“如實反映”，但是透過會計處理過程中的每一個細(xì)節(jié)，簡單的數(shù)據(jù)背后隱含了復(fù)雜的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，并且會計信息一經(jīng)披露就會對相關(guān)利益各方的決策行為產(chǎn)生影響［4］。

傳統(tǒng)會計更多的強調(diào)決策支持功能，而忽略了產(chǎn)權(quán)保護功能，更沒有重視會計的社會調(diào)控功能。會計實際上是一種利益協(xié)調(diào)的工具，對各種產(chǎn)權(quán)主體的利益進行保護，最終達(dá)到社會公眾的福利最大化。Shyam Sunder在“Theory of Accounting and Control”中有這樣的論述:“會計有助于實施和推行企業(yè)所包含的契約。為了使企業(yè)運轉(zhuǎn)，會計承擔(dān)著五方面職能:即計量各個主體對于企業(yè)資源集合的投入;確定并支付每個主體的約定利益;把其他主體履行約定義務(wù)和獲取約定利益的情形告知相應(yīng)的主體;幫助維持一個締約地位和由占有者提供的生產(chǎn)要素的流動市場，以使主體的辭職或?qū)脻M不會危及企業(yè)的存續(xù);由于多方主體的契約是分期商定的，它向所有參與者提供真實信息的共同知識，以便進行協(xié)商和擬定契約。”

4.公允價值是產(chǎn)權(quán)保護的重要工具

公允價值是一種復(fù)合計量屬性，現(xiàn)值是其直接表達(dá)，現(xiàn)行市價、可變現(xiàn)凈值等是其間接表達(dá)。由于公允價值是以市場交易為基礎(chǔ)確定的，排除了關(guān)聯(lián)方交易的情形，因而契約中各方都是認(rèn)可的，并且體現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)的基本要素“公開、公平、公正”，是利益相關(guān)方進行產(chǎn)權(quán)保護的重要工具。

1929～1933年的經(jīng)濟大危機之所以爆發(fā)，部分原因歸咎于會計未能提供及時的信息，投資者的權(quán)利沒有得到保護。20世紀(jì)70年代伴隨著金融工具的不斷創(chuàng)新，公允價值呼之欲出，主要緣由就在于公允價值是金融工具最適宜的計量屬性。隨著巴林銀行的倒閉，會計陷入一片尷尬的境地，過分滯后的會計數(shù)據(jù)顯得蒼白甚而至于有些滑稽，歷史成本備受責(zé)難，歷史成本主導(dǎo)下的會計對于提高會計信息的決策有用性極其有限，甚至?xí)ν顿Y者產(chǎn)生誤導(dǎo)。但是在金融工具的過度創(chuàng)新與金融監(jiān)管的缺失中，公允價值計量也使全球金融業(yè)遭受嚴(yán)重打擊，美國五大投行紛紛破產(chǎn)，全球經(jīng)濟陷入恐慌。公允價值的產(chǎn)生是為了保護產(chǎn)權(quán)主體利益，但在非市場環(huán)境下沒有正確運用公允價值，又使得產(chǎn)權(quán)主體的利益沒有得到保障。

會計六大要素中，資產(chǎn)被認(rèn)為是最重要的，其他要素的計量均取決于資產(chǎn)的計量。而資產(chǎn)的本質(zhì)特征是能夠帶來未來經(jīng)濟利益，資產(chǎn)價值的大小取決于未來經(jīng)濟利益的多少，未來經(jīng)濟利益的現(xiàn)值就是資產(chǎn)價值的最好表達(dá)，現(xiàn)值計量是會計計量的目標(biāo)。因此，只有注重現(xiàn)值計量，才能使公允價值更好地發(fā)揮對產(chǎn)權(quán)保護的作用。

四、中國當(dāng)前適度引入公允價值是產(chǎn)權(quán)保護的一種體現(xiàn)

在一定的會計規(guī)范下產(chǎn)生的會計信息并不是抽象的數(shù)字，而是代表了一定的經(jīng)濟意義，不同的會計規(guī)范將生成不同的會計信息，從而影響不同主體的利益，使得一部分人受益，另一部分人受損，也就是說會計是具有經(jīng)濟后果的。Zeff將“經(jīng)濟后果”定義為“會計報告對企業(yè)、政府、工會、投資者和債權(quán)人決策行為的影響。這些個人或團體行為的后果被認(rèn)為可能影響其他團體的利益”。根據(jù)經(jīng)濟后果的觀點，不同的計量模式下會產(chǎn)生不同的會計信息，有時甚至?xí)笙鄰酵ィ瑫嫓?zhǔn)則對財務(wù)信息的披露和呈報做出規(guī)范，不同的準(zhǔn)則規(guī)定會導(dǎo)致不同的資源配置和利益分配格局。會計準(zhǔn)則的制定權(quán)很重要，其本身就代表了一種經(jīng)濟利益，或者說，是一種控制資源再分配的權(quán)力。

產(chǎn)權(quán)保護導(dǎo)向的市場化改革必然要求產(chǎn)權(quán)保護導(dǎo)向的會計改革與之步調(diào)一致，產(chǎn)權(quán)、公允價值與會計之間有著緊密的聯(lián)系，追求價值計量是會計產(chǎn)生、發(fā)展和變革的內(nèi)在訴求，價值計量實現(xiàn)了公允價值與產(chǎn)權(quán)會計的對接，是會計發(fā)揮界定產(chǎn)權(quán)和保護產(chǎn)權(quán)功能的堅實基礎(chǔ)。中國2006年對原有16項準(zhǔn)則進行了修訂，并出臺了22項新準(zhǔn)則，構(gòu)成了一個較為完整的會計準(zhǔn)則體系，標(biāo)志著中國實現(xiàn)了與國際會計準(zhǔn)則的趨同。新準(zhǔn)則一個顯著的地方就是公允價值計量方式的應(yīng)用范圍增加，公允價值計量不僅體現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)制度的根本要求，而且有助于產(chǎn)權(quán)制度的改進以及產(chǎn)權(quán)功能的實現(xiàn)。但是中國當(dāng)前對公允價值的態(tài)度是適度引入，而不是完全引入、全盤鋪開。可以看出，國內(nèi)當(dāng)前對于會計準(zhǔn)則的開放采取的是一種謹(jǐn)慎態(tài)度，在逐步推進公允價值的路線圖中體現(xiàn)了基于各國環(huán)境的差異而顯現(xiàn)的不同，各國市場環(huán)境不同，利益保護傾向也不同，公允價值的應(yīng)用范圍折射出一國在產(chǎn)權(quán)保護上的傾向性［5－6］。

價值處于不停的變化中，有升有降，隨著交易環(huán)境和交易條件的變化而變化，所以完全的公允價值模式就是雙邊確認(rèn)。可以說，當(dāng)前對于資產(chǎn)減值的處理實際上沒有體現(xiàn)完全的公允價值理念，僅僅是一種從歷史成本向公允價值的過渡模式。此外，中國新準(zhǔn)則規(guī)定長期資產(chǎn)的減值一經(jīng)確認(rèn)，以后期間不允許轉(zhuǎn)回，全盤否認(rèn)了資產(chǎn)在后續(xù)期間價值回升的可能性。

完善公允價值的應(yīng)用環(huán)境是一項系統(tǒng)的綜合工程，需要會計、審計、資產(chǎn)評估等方面的互動。只有對公允價值信息披露進行管制，才能保障其決策有用性。當(dāng)前中國缺乏統(tǒng)一的價格市場體系，直接取得該類資產(chǎn)的市場價格存在困難，無法實現(xiàn)公允價值應(yīng)用層次中的第一層次;而取得同類或類似資產(chǎn)的市場價格以作參考，可行性也會受到質(zhì)疑;第三層次中現(xiàn)值計量的準(zhǔn)確性依賴于完善的資產(chǎn)評估體系和估價技術(shù)，所以大力發(fā)展中國的資產(chǎn)評估業(yè)，對于促進公允價值在中國的應(yīng)用至關(guān)重要［7－8］。

［1］威廉 R.斯科特.財務(wù)會計理論［M］.3版.陳漢文，譯.北京:機械工業(yè)出版社，2006.

［2］威廉.H.比弗.財務(wù)呈報:會計革命［M］.大連:東北財經(jīng)大學(xué)出版社，1999.

［3］瓦茨、齊默爾曼.實證會計理論［M］.大連:東北財經(jīng)大學(xué)出版社，1999.

［4］夏恩·桑德.會計與控制理論［M］.大連:東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2000.

［5］孫麗影，杜興強.公允價值信息披露的管制安排［J］.會計研究，2008(11):29－35.

［6］曹越，伍中信.產(chǎn)權(quán)保護、公允價值與會計改革［J］.會計研究，2009(2):28－34，93.

［7］張榮武，伍中信.產(chǎn)權(quán)保護、公允價值與會計穩(wěn)健性［J］.會計研究，2010(1):28－34，95.

［8］ZEFF，STEPHEN A..THE RISE of‘Economic Consequence’ ［J］.Journal of Accountancy.1978，146(12):56－63

Fair Value and the Protection of Property Rights from Measurement Perspective

SUN Zhi－mei，LI Xiu －lian
(College of International Business，Dalian Nationalities University，Dalian Liaoning 116605 ，China)

Fair value in accounting is a description of the concept of value in economics，which is the need of measurement perspective.Enterprise is essentially a nexus of contract with stake－ holders.Accounting，as a mechanism of making interest assignment harmonious，has the function of maintaining contract;in addition，fair value is helpful for protecting property rights.In our country，fair value is introduced moderately，but not widely，which also embodies the idea of protecting property rights.

measurement prospective;fair value;property rights;contract

F235

A

1009－315X(2011)06－0580－03

2011－05－23;最后

2011－07－23

大連民族學(xué)院博士啟動基金項目(20086405)。

孫志梅(1982－)，女，山西大同人，講師，博士，主要從事會計理論、財務(wù)會計、產(chǎn)權(quán)會計研究。

(責(zé)任編輯 董邦國)