中小企業融資困境與對策分析

河北金融學院金融研究所 封俊國

1 中小企業在我國的發展現狀及融資困境

中小企業的大量出現，與我國市場經濟的繁榮有著密不可分的重要聯系。市場經濟的繁榮，國家政策的扶植，造就了我國中小企業蓬勃發展的時代趨勢。但是，與國有大型企業相比，中小企業由于受到自身發展規模的限制，在很多方面處于劣勢。自身經濟實力的欠缺，使得中小企業對資金的需求更加旺盛，但是與這種需求旺盛相對比的確卻是我國中小企業在融資方面所面臨的困難要比大型企業更加艱巨。中小企業的發展在當前我國社會的經濟增長和社會穩定方面發揮著重要的作用，特別是對緩解我國當前的就業壓力面前做出了重要的貢獻。但是我們也應當看到，中小企業雖然在短期內能夠實現自己的利潤目標，但是由于其規模和發展策略的限制，中小企業在未來要想更好的參與市場競爭就必須需要資金的支持。資金短缺是中小企業在規模擴大化、產業結構升級中面臨的最主要的問題。與此相對應的是，中小企業融資在我國面臨著巨大的困境，從世界范圍來看，中小企業的融資困難都是一個既定的客觀事實，與市場經濟的趨利避害性有著直接的聯系。

隨著我國市場經濟體制的不斷深入和開放，越來越多的經濟組織參與到市場經濟的運行發展中來，與企業的規模和數量增長呈正比的是，對于市場運作資金的需求也越來越大。無論是企業的設立、生產、運作、銷售、拓展，都需要資金的支持，資金缺口一直是企業在其發展運營過程中極為重視和關注的重要問題。對于民營企業而言，這種資金的或缺性更甚，企業的融資渠道在過去主要依靠銀行貸款來予以實現。銀行的商業貸款，雖然近些年國家在政策上對中小企業的商業貸款有所扶持和傾斜，但是繁瑣的手續和嚴格的限制使得銀行貸款并不能及時的給予企業有效的幫助。

除銀行貸款以外，近些年隨著我國債券和股票市場的發展和完善，企業利用債券和股票進行融資的比例開始不斷攀升，但是與發達資本主義國家的企業資本運作市場相比，這種進步并不明顯，遠遠沒有達到發達國家企業直接參與市場融資70%的標準。并且對于這種股票和債券模式的融資，對于企業的資本儲備、企業的規模、企業的發展前景也有著極為嚴格的限制，采用這種方式和途徑融資的企業更多是一些實力雄厚、已經得到社會認可的知名企業。中小企業采用這種方式來實現自己的融資目的存在著困難，這是中小企業在當前的融資市場上面臨的另一個難題。

2 中小企業融資難原因分析

中小企業融資難在我國已經是一個既定事實，造成這中局面的原因是多方面的，既有政策性原因，也有中小企業自身的一些缺陷性原因，對中小企業融資難的原因進行分析我們從以下三個方面來著手：

第一，金融監管政策的加強，銀行貸款困難。銀行貸款一直是我國融資租賃方式中最為常見的一種方式，這種方式在過去很長一段時間也的確是在我國的市場經濟繁榮中發揮了重要的作用。但是，隨著社會經濟多樣性的出現，各種金融犯罪、惡意貸款的現象層出不窮，這就導致了國家隊銀行貸款業務的重新審視，國家開始加強對金融進行監管的力度，特別是對銀行貸款業務的監管。為了保證銀行資金的健康流轉、市場經濟的健康，銀行在進行貸款時開始實行“信貸負責制”，這種貸款制度其實就是使銀行在放貸時更加謹慎。對于企業來說，要申請銀行貸款，需要準備大量的材料，需要通過抵押評估和銀行審貸等一系列繁瑣的程序，而這些程序全部走下來通常都需要半年的時間。對于資金鏈本身就匱乏的中小企業而言，這種長時間的審批對于企業來說是一種損失，無形中增加了中小企業進行銀行貸款的成本，大大削弱了中小企業進行融資的積極性。

第二，中小企業在政策上不被重視。中小企業受到自身發展規模和自身經濟實力的限制，雖然得到一些政策上的支持，但是在融資方面享受的一直是非國民待遇。所謂銀行借貸中享有的非國民待遇主要是指我國現有的國有商業銀行，在貸款政策上明顯偏向于經濟實力更加雄厚的大企業，對中小企業進行貸款的機會非常有限。這與我國當前的國家政策的導向緊密相連，我國當前的經濟政策中，并沒有要求國有商業銀行有向中小企業進行貸款政策傾斜的相關規定，而是規定城市商業銀行應該為中小企業服務。雖然《中小企業促進法》提倡金融機構加大對中小企業的扶持力度，但是國家并沒有明確的優惠措施鼓勵商業銀行加大對中小企業進行資金貸款支持的力度。特別是銀行在對國有企業和中小企業的貸款利率上幾乎持平，但是在審批程序上中小企業卻要麻煩許多，使得銀行貸款這一部分對于中小企業來說并沒有足夠的吸引力，反而可能會增加中小企業的經濟負擔。

第三，中小企業自身的缺陷加大了融資的困難。之所以稱為中小企業，應該是與國有大型企業這個概念相對的。國家政策沒有對中小企業進行政策上的傾斜自然也是出于對一些經濟現狀和社會現實的考慮，中小企業的發展規模小，對資金的后續流轉程序通常不如國有大型企業一樣更有把握，所以資金的回轉對于中小企業來說風險性要更大。另外中小企業的管理制度、企業規范等多方面不健全，使得財務信息虛假，這對銀行借貸融資來說是一項困難，很多行業銀行不愿意借貸給中小企業資金也是有道理的。中小企業自身規模和管理上的一些缺陷，也是導致融資借貸困難的一個重要原因。

通過對以上的原因進行分析，我們可以得出，這種中小企業融資困難的局面是由多種原因造成的，既有制度性原因也有自身發展管理缺陷的原因，要對這種中小企業融資困難的局面有所改善，就必須針對這些原因來進行思考，對癥下藥。

3 中小企業融資難的應對策略分析

中小企業融資難的問題并不是中國特例，在世界范圍內，都普遍存在著中小企業融資困難的問題，中小企業融資難問題的解決，最終還是必須以市場為主體。通過市場競爭，為中小企業的生產發展提供更多的機遇。

第一，充分調動市場私募資金的投資主動性。私募股權在我國自從上個世紀80年代開始改革開放以后就一直活躍在我國的投資市場上，并且已經成為一種極具競爭力的國際資本運行模式。特別是隨著我國市場經濟的繁榮，國民收入的穩定增長，越來越多的外國投資基金開始對現有的中國市場感興趣，與此同時，國內一批已經完成資本積累的企業也開始在資本投資市場嶄露頭角，股權投資基金已經成為我國投資市場最常見的方式。但是與成熟的資本投資市場相比，私募股權基金在整體的股權投資中所占的比例仍然是偏小的，私募股權基金的優勢就是可以為資本市場開發一些潛在的優秀的企業作為上市公司的候選企業，私募股權資金參與企業的經營，在其盈利收益根本目的支配下，會為企業的發展提供更多的資源和更科學的管理，這樣不僅能夠解決中小企業的融資問題，而且會扶持中小企業往更加規范、科學的方向發展。

第二，充分利用融資租賃減輕企業融資壓力。針對當前我國中小企業融資困難的局面，企業開始將越來越多的融資方式運用到融資借貸的渠道中。特別是融資租賃方式，這種融資方式已經開始被越來越多的中小企業所重視，在我國的融資借貸市場上也有發展的前景。具體而言，融資租賃的模式就是出租人根據承租人的具體要求，出租人自己購買出租物，然后出租給承租人。在租賃期間內，租賃物屬于出租人所有，而承租人則是分期向出租人分期支付租金。雙方可以約定出租物的租期，雙方可以就出租物最終的所有權做出約定。融資租賃是當前一種較為新型的金融業務和金融產業，這種方式降低了雙方的交易風險，對于中小企業的融資來說是一種可行的運作模式。融資租賃與傳統的資金借貸相比，應該是一種更為科學的融資手段，打破了傳統的借貸模式和借貸方式，使融資雙方的地位更加合理、科學。

第三，進行中小企業信用擔保體系建設。中小企業的信用擔保體系建立將是未來中小企業融資渠道建立的中重要輔助。當前中小企業融資難與中小企業自身的信用機制建設密不可分，政府要引導和解決融資難問題，信用擔保體系的建設是一項重要內容。從我國目前的發展形勢來看，信用擔保體系的建設應該包括三個層面的結合。第一類是融資貸款的擔保基金，所謂擔保基金，它的目的就在于為中小企業的融資提供信用擔保，使投資者在利益有所保證的基礎上加大對中小企業的資金支持。這類資金來源于社會，包括發行債券、中小企業出資以及社會的捐資。第二類以發揮政府的主要作用為目的，加強政府對中小企業融資的扶持，由政府牽頭建立擔保機構，為中小企業提供融資擔保。第三類則是企業之間的擔保，發揮中小企業的行業互助特性，建立擔保聯盟。

第四，加強針對中小企業的金融環境建設。中小企業融資困境的解決，會是一個持續性進展的問題，它必須依托于穩定、嚴格、合理、有序的外部金融環境。這種金融環境的實現需要政府的支持和嚴格的操作執行，中小企業融資渠道的拓展，不僅需要中央政府的支持，更需要地方各級政府、金融管理體系的配合。在全國范圍內建立系統的中小企業融資擔保機構，設立中小企業融資擔保基金，對現有的銀行服務體系進行改善，加強對中小企業的融資服務意識和服務措施，制定完善各項法律法規，保證民間資本參與中小企業融資的正當性和合法性，實現中小企業融資運行的高效合法。

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