關(guān)于我國(guó)凈出口額影響因素的實(shí)證分析

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院 周宇

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速。在總量上，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值從N9TU年的PS4R.2億元增長(zhǎng)到2009年的P4P4S4.T億元，絕對(duì)額增長(zhǎng)了9P倍，年平均增長(zhǎng)率為NR.T9B。同時(shí)，由于改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)確定的以出口為導(dǎo)向的對(duì)外開(kāi)放戰(zhàn)略，我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易總額不斷增大，進(jìn)出口總額從N9TU年的PRR億元到2009年的NR0S4U.N億元，絕對(duì)額增長(zhǎng)了42P倍，年平均增長(zhǎng)率為2N.RSB。其中，進(jìn)口額增長(zhǎng)了PSR倍，年平均增長(zhǎng)率為20.9UB；出口額增長(zhǎng)了4UU倍，增長(zhǎng)率為22.NNB。

在結(jié)構(gòu)上，雖然歷年來(lái)我國(guó)的進(jìn)口額以及出口額都在增加，但是由于每個(gè)時(shí)段的增長(zhǎng)率不同，因此在很多年份都沒(méi)有達(dá)到貿(mào)易均衡。上世紀(jì)的整個(gè)U0年代，由于我國(guó)出口產(chǎn)品主要以資源類為主，且大量進(jìn)口國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，除了N9U2年和N9UP年保持了短暫的貿(mào)易順差以外，其他年份普遍為貿(mào)易逆差；進(jìn)入90年代，由于外資的大量進(jìn)入，進(jìn)出口的主體格局和貿(mào)易方式發(fā)生了根本變化，除N994年我國(guó)出現(xiàn)了T0N.4億元人民幣的逆差以外，其余年份均為貿(mào)易順差。進(jìn)入2N世紀(jì)，由于我國(guó)廉價(jià)的勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)以及外資企業(yè)和私營(yíng)經(jīng)濟(jì)大巨大發(fā)展，我國(guó)每年均保持順差，且順差額逐年增大，造就了長(zhǎng)期的貿(mào)易不平衡。

1 貿(mào)易不平衡帶來(lái)的危害

近年來(lái)，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易額正在迅速增加，經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目的雙順差已經(jīng)成為我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的新特點(diǎn)。雖然一國(guó)貿(mào)易的持續(xù)順差可以對(duì)一國(guó)解決失業(yè)以及產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題提供幫助，但是隨著持續(xù)順差的不斷深入，貿(mào)易不平衡帶來(lái)的負(fù)面影響也已逐步顯現(xiàn)。它主要表現(xiàn)為：

首先，貿(mào)易不平衡會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易摩擦的增多以及出口企業(yè)遭遇的貿(mào)易壁壘風(fēng)險(xiǎn)增大。近些年來(lái)，我國(guó)對(duì)日本、西歐以及北美持續(xù)保持高額的貿(mào)易順差，長(zhǎng)期的貿(mào)易順差導(dǎo)致我國(guó)產(chǎn)品在出口時(shí)經(jīng)常會(huì)受到他國(guó)的反傾銷調(diào)查以及進(jìn)口關(guān)稅的限制，這對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易以及外銷型企業(yè)的發(fā)展大為不利。

其次，貿(mào)易順差會(huì)導(dǎo)致貨幣升值壓力的增大以及出口依存度的提高。在對(duì)外貿(mào)易理論中，一國(guó)對(duì)外貿(mào)易產(chǎn)生順差會(huì)導(dǎo)致本國(guó)貨幣需求量增加，外幣需求減少，從供需均衡的角度來(lái)說(shuō)會(huì)導(dǎo)致順差國(guó)本幣升值，因此不利于我國(guó)穩(wěn)定的匯率政策。同時(shí)，在實(shí)踐中一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展若大量依賴于對(duì)外貿(mào)易則會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不均衡，一旦遇到國(guó)際貿(mào)易環(huán)境的惡化則會(huì)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生毀滅性的影響。

2 對(duì)我國(guó)凈出口額影響因素的實(shí)證分析

2.1 我國(guó)凈出口額的影響因素

在總結(jié)關(guān)于凈出口額的影響因素的過(guò)程中，本文參考了研究?jī)舫隹诘南嚓P(guān)文獻(xiàn)和書籍之后，總體上有以下幾類觀點(diǎn)：

第一種解釋為匯率決定論。在匯率決定論中，學(xué)者們認(rèn)為匯率是影響凈出口的決定因素。他們認(rèn)為，一國(guó)匯率的變動(dòng)不僅會(huì)影響進(jìn)口，也會(huì)影響出口，最終對(duì)一國(guó)的凈出口產(chǎn)生影響。

在他們看來(lái)，一國(guó)匯率的上升E直接標(biāo)價(jià)法，以中國(guó)為例F意味著本幣的貶值，外幣的升值。它一方面會(huì)導(dǎo)致對(duì)進(jìn)口國(guó)來(lái)講我國(guó)商品較為便宜，增強(qiáng)外國(guó)進(jìn)口我國(guó)商品的動(dòng)機(jī)；同時(shí)，一國(guó)匯率上升意味著本國(guó)居民購(gòu)買外國(guó)商品變得更加昂貴，這會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口相同的商品必須支付更多的本幣，從而抑制本國(guó)進(jìn)口的增加。總體來(lái)看，一國(guó)貨幣貶值會(huì)導(dǎo)致本國(guó)凈出口的上升；反之，一國(guó)貨幣的升值會(huì)導(dǎo)致本國(guó)凈出口的下降。

第二種解釋為結(jié)構(gòu)論。在結(jié)構(gòu)決定論中，學(xué)者們認(rèn)為國(guó)際分工以及比較優(yōu)勢(shì)是影響一國(guó)凈出口的決定因素。他們認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，新一輪的國(guó)際分工已經(jīng)形成。在制造業(yè)新一輪的國(guó)際分工中，由于發(fā)展中國(guó)家的廉價(jià)勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)，發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)只在本國(guó)保留自身的研發(fā)及設(shè)計(jì)等部門，而把相對(duì)低端的制造環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移給發(fā)展中國(guó)家，生產(chǎn)之后再返銷其他國(guó)家。因此，在這種背景下我國(guó)則淪為發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)品的加工場(chǎng)，外資企業(yè)以及私營(yíng)企業(yè)的大量涌現(xiàn)導(dǎo)致我國(guó)出口的大量增加，從而也增加了我國(guó)的凈出口額。

本文則認(rèn)為，除了這兩種觀點(diǎn)之外，還有另外兩種因素對(duì)凈出口會(huì)產(chǎn)生相當(dāng)大的影響。

首先，可以概括為居民收入決定論。在居民收入決定論中，本人認(rèn)為國(guó)民的可支配收入是影響進(jìn)口的關(guān)鍵因素，而其對(duì)出口影響不大，因此可以認(rèn)為居民的可支配收入的大小會(huì)間接的影響凈出口。在此觀點(diǎn)中，一國(guó)居民收入的上升體現(xiàn)為一國(guó)居民財(cái)富的上升，而在邊際支出傾向不變的前提下，一國(guó)居民收入的上升主要體現(xiàn)為消費(fèi)的上升，消費(fèi)的上升同時(shí)表現(xiàn)為對(duì)國(guó)外需求的增加，從而間接影響一國(guó)的進(jìn)口額。由于居民收入對(duì)一國(guó)的出口影響不明顯，因此可以說(shuō)一國(guó)的居民收入的上升會(huì)導(dǎo)致一個(gè)凈出口額的下降。

其次，可以概括為外匯儲(chǔ)備決定論。本文認(rèn)為外匯儲(chǔ)備會(huì)對(duì)一國(guó)的凈出口產(chǎn)生一定影響。一國(guó)的外匯儲(chǔ)備主要由出口產(chǎn)品形成，而它的主要用途之一就是滿足對(duì)外國(guó)產(chǎn)品的購(gòu)買需要。外匯儲(chǔ)備對(duì)影響凈出口的兩方面都產(chǎn)生聯(lián)系，因此判別外匯儲(chǔ)備對(duì)凈出口的實(shí)際關(guān)系則相當(dāng)重要。

2.2 對(duì)凈出口額的相關(guān)影響進(jìn)行回歸分析

根據(jù)對(duì)以往學(xué)者研究進(jìn)行的文獻(xiàn)綜述，發(fā)現(xiàn)存在以下幾類問(wèn)題。雖然研究貿(mào)易順差的文章較多，但是其中的大部門只做到了對(duì)貿(mào)易順差原因的定性研究，沒(méi)有對(duì)相關(guān)變量進(jìn)行實(shí)證研究，因此對(duì)調(diào)控實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行作用不大；其次，研究對(duì)外貿(mào)易順差的文章中研究中美貿(mào)易順差的文獻(xiàn)較多，而我國(guó)主要貿(mào)易伙伴還包括日本、歐洲，因此這種研究不太全面；最后，研究對(duì)外貿(mào)易順差問(wèn)題中研究匯率的文章較多，而對(duì)其他因素討論則相對(duì)缺乏。

因此，基于以上對(duì)一國(guó)凈出口額影響因素的闡述，本文收集了N9UR～2009年2R年的數(shù)據(jù)，對(duì)一國(guó)凈出口EnxF與解釋變量本幣匯率Eexchange rateF，外匯儲(chǔ)備Eforeign-exchange reserveF，居民儲(chǔ)蓄EsavingsF運(yùn)用OLS進(jìn)行回歸分析，經(jīng)過(guò)修正結(jié)果如下：

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)外匯管理局網(wǎng)站 中經(jīng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)

其中，方程的R2=0.UP9R24=0.UNSR99，c=PS.S2020較高，在RB置信度條件下通過(guò)假設(shè)檢驗(yàn)，說(shuō)明方程回歸效果較好且擬合優(yōu)度較高。

2.3 對(duì)關(guān)于凈出口額回歸結(jié)果的再解釋

首先，回歸結(jié)果說(shuō)明我國(guó)貿(mào)易不均衡與我國(guó)匯率水平存在直接正相關(guān)關(guān)系。方程告訴我們?nèi)舯編派狄粋€(gè)單位則會(huì)導(dǎo)致我國(guó)凈出口減少4T2.PTUS億元，反之亦然，可見(jiàn)匯率對(duì)我國(guó)凈出口的影響相當(dāng)劇烈，這也是西方發(fā)達(dá)國(guó)家一直宣揚(yáng)“人民幣低估論”的原因之一。

其次，回歸結(jié)果說(shuō)明我國(guó)的凈出口額與我國(guó)的外匯儲(chǔ)備量有關(guān)。回歸結(jié)果顯示，外匯儲(chǔ)備與貿(mào)易凈出口的相關(guān)系數(shù)為N.0URPR4，這說(shuō)明我國(guó)外匯儲(chǔ)備每變動(dòng)N億美元我國(guó)的凈出口額會(huì)向相反方向變動(dòng)N.0URPR4億元。因此，基于截至20N0年我國(guó)擁有2萬(wàn)五千億美元的高額外匯儲(chǔ)備，未來(lái)外匯儲(chǔ)備的削減也會(huì)有助于減輕我國(guó)貿(mào)易不均衡的壓力。

最后，回歸結(jié)果說(shuō)明我國(guó)的凈出口額與我國(guó)的居民總儲(chǔ)蓄額存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。回歸數(shù)據(jù)結(jié)果顯示，國(guó)內(nèi)居民總儲(chǔ)蓄額與本國(guó)凈出口的相關(guān)系數(shù)為-0.022S90，這說(shuō)明我國(guó)居民儲(chǔ)蓄每增加N億元時(shí)，我國(guó)貿(mào)易凈出口額會(huì)相應(yīng)減少0.022S9億元，反之亦然。因此，實(shí)證得出的結(jié)論與理論相符，即居民儲(chǔ)蓄額的增加會(huì)相應(yīng)增強(qiáng)居民的消費(fèi)需求，從而對(duì)進(jìn)口總量產(chǎn)生影響，最終間接的影響一國(guó)的凈出口額。然而，由于我國(guó)社會(huì)保障制度還不完善，因此居民儲(chǔ)蓄的增加只換來(lái)較少的進(jìn)口額的增加，從而對(duì)我國(guó)的凈出口額影響較小。

2.4 其他影響因素

除了以上分析的三個(gè)影響因素之外，還有一些其他的因素會(huì)對(duì)我國(guó)的凈出口額產(chǎn)生影響，比如長(zhǎng)期以來(lái)形成的傳統(tǒng)觀念的限制就是其中之一。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)實(shí)行了以出口為導(dǎo)向的貿(mào)易政策。一方面，企業(yè)紛紛壓低勞動(dòng)力成本努力出口創(chuàng)匯，由于當(dāng)時(shí)生產(chǎn)力低下，因此我們是把我們生產(chǎn)的最優(yōu)產(chǎn)品進(jìn)行出口，甚至有些產(chǎn)品只在國(guó)外銷售。另一方面，由于我國(guó)長(zhǎng)期形成的儲(chǔ)蓄思想，因此我國(guó)居民收入的邊際消費(fèi)傾向較低，這無(wú)疑也會(huì)抑制正常進(jìn)口需求，最終導(dǎo)致我國(guó)凈出口的長(zhǎng)期增加。

3 政策建議

首先，保持人民幣浮動(dòng)匯率政策從而實(shí)現(xiàn)人民幣合理升值是解決我國(guó)貿(mào)易不均衡的根本之道。匯率問(wèn)題一直是我國(guó)和西方發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展貿(mào)易的巨大障礙，也是西方發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)我國(guó)產(chǎn)品實(shí)施反傾銷稅的原因之一。但是，一味的迎合西方發(fā)達(dá)國(guó)家過(guò)度的使本幣升值也是不可取的。因此，繼續(xù)保持人民幣的參考一籃子貨幣的浮動(dòng)匯率政策，同時(shí)促使人民幣升值到合理水平則可成為人民幣未來(lái)的發(fā)展目標(biāo)。

其次，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式使我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展從勞動(dòng)密集型向資本密集型轉(zhuǎn)變則是我國(guó)解決貿(mào)易不平衡的可行之道。在上文提到的第二種理論中，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易不均衡主要是由于西方國(guó)家生產(chǎn)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移所致。在過(guò)去，我國(guó)憑借著廉價(jià)的勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)以及資源優(yōu)勢(shì)吸引了大量外資，西方發(fā)達(dá)企業(yè)紛紛在我國(guó)建廠生產(chǎn)隨后返銷其他國(guó)家。然而，我國(guó)雖然得到了世界加工場(chǎng)之稱且數(shù)年來(lái)積累的大量貿(mào)易順差，而真的從貿(mào)易順差中受益的是西方發(fā)達(dá)企業(yè)，而我國(guó)僅僅賺到了可憐的加工費(fèi)。因此，如何轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，從“中國(guó)制造”轉(zhuǎn)變到“中國(guó)創(chuàng)造”則是解決我國(guó)對(duì)外貿(mào)易不均衡的可行之道。

此外，實(shí)施積極的社會(huì)保障制度，解決我國(guó)居民的后顧之憂則是解決我國(guó)貿(mào)易不均衡的另一條途徑。據(jù)前文分析可得，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄的邊際消費(fèi)傾向僅僅為2.2SB。這說(shuō)明沒(méi)有良好的社會(huì)保障我國(guó)居民不可能擴(kuò)大消費(fèi)，也不可能為我國(guó)的貿(mào)易均衡做貢獻(xiàn)。積極的完善的社會(huì)保障刺激我國(guó)的居民消費(fèi)則無(wú)疑會(huì)增加我國(guó)的進(jìn)口需求，從而更有利于我國(guó)對(duì)外貿(mào)易實(shí)現(xiàn)均衡。

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