設立基金扶持產業

本刊專題研究小組

北京“十二五”規劃綱要提出，政府資金支持更加注重市場化方式，將從直接補貼、貸款貼息等投入為主，向支持發展創投基金、創投引導基金、股權投資基金等轉變，發揮好政府投資的引導放大作用，提高資金使用效率。

北京市發改委相關負責人表示：工業經濟時代，政府資金可以直接投向機器設備、道路交通以及配套設施。服務經濟時代，以人力、知識資本為重點，傳統的投資方式作用不明顯，設立基金是扶持產業的一種新嘗試。

在這一新型的發展思想指引下，2011年剛剛開始，就有多種政府資金創新應用模式浮出水面，以下是具有代表性的幾種，略作介紹。

模式一：設立專項政策資金，支持自主創新成果產業化

2011年1月19日，在北京市人大舉行的新聞發布會上，北京市科委副主任朱世龍透露，“十二五”期間，北京市將統籌500億元財政資金，支持國家科技重大專項、科技基礎設施和重大科技成果產業化項目。據了解，這500億元支持資金來自北京市發展改革委、市科委、市財政局等全市各個部門和單位。各政府部門、高校、企業都可以根據產業發展需求，提出項目申報，申請專項資金支持。

根據規劃，這些資金將重點支持新能源與清潔能源、生物制藥、電子信息、傳統產業改造升級等國家和市政府重點支持領域。為防止科研成果“沉睡”，創新成果產業化將按照“關鍵核心技術研發——科技成果產生——原理樣機研制——現場試驗放大——工程化開發——示范運營——產業化”的完整鏈條進行支持。

與此同時，北京市還將扶持引導民營資本參與創新成果轉化，圍繞城市應急、交通管理、環境治理、安全生產等關鍵問題，組織開展關鍵技術應用和示范工程，實施100個以上重點示范應用項目，實現100項重大科技成果產業化。模式二：設立創投基金，扶持創新型市。2009年10月，國家發展改革委、財政部聯合地方政府資金，參股設立20只創投基金，其中北京有4只。目前，首批設立的4只創投基金運作正常，對北京市新興產業發展的推進作用逐漸顯現。2010年，4只基金在電子信息領域投資6000萬元、生物醫藥領域投資4400萬元、新能源與環保領域投資2355萬元、高技術服務領域投資500萬元。

在原有4只基金基礎上，2011年，北京還將和國家發展改革委、財政部，在新材料、軟件與信息服務業領域新設兩只創投基金，目前已完成合作創投機構的評審工作。新設的兩只創業投資基金，主要扶持處于初創期、成長期的創新型企業和高新技術企業。

北京市要求參股設立的試點基金，符合國家發展戰略性新興產業的導向，基金規模的80％投資于具有鮮明產業特點的領域；基金規模的70％投資于北京地區，重點支持中關村自主創新示范區企業發展；基金規模的60％投資于早中期企業，投資階段為初創期、成長期未上市創新型企業和高新技術企業。

據悉，這一創投基金以市場化方式獨立運作，政府不干預基金正常的經營管理，而是注重傳達政府的產業導向，把政府直接投資項目轉變為通過引導創業投資企業按市場機制選評項目、投資項目和管理項目。

模式三：設立新首鋼股權投資基金首期十億元直投西部服務業

首鋼搬遷調整和山區礦山關停后，為推進西部新興產業和替代產業培育，北京市提出設立“北京服務·新首鋼”股權投資基金。日前，這一設立方案已經確定，北京市發改委相關負責人透露，首期10億元投資將在3月前全部到位，并正式運作。據悉，這是第一只由市、區政府和特大型國企共同發起的股權投資基金。

基金的首期規模10億元，除首鋼出資4億元，北京市發改委委托北京市工程咨詢公司、石景山區政府委托區國資平臺，以及京煤集團各出資2億元。

由于涉及政府資金，基金的投資方向引人關注。根據《合伙人協議》，基金主要投向北京市西部地區的生產性服務業、文化創意產業、高技術服務業。根據這3個方向，首鋼總公司等已經先期篩選了20多個投資前景好、行業附加值高的項目，建立項目儲備庫，防止基金空轉。對于投資產業領域，協議規定，投資于服務業領域企業的資金額度不低于基金總規模的70％。對于投資地域，投資于西部地區企業的資金額度不低于基金規模的80％。為了保障資金安壘，協議約定了投資限制條款：基金不包括二級資本市場及房地產領域的投資。《合伙人協議》相當于基金的憲章，所有違反約定的行為都是違法的。這就從制度上，保證了基金能夠按照政府意圖扶持產業發展。

基金沒有實行公司制，而是采取有限合作模式。3月底，實際運作基金的北京京西創業投資基金管理有限公司將設立完成。基金成立后，4家發起人不參與合伙企業管理，京西創業作為普通合伙人負責合伙企業管理和對外事務。市發改委相關負責人表示，有限合作模式便于吸納新的合伙人，迅速做大資金規模的程序也更簡單快捷。據了解，有限合伙在目前的國內外私募股權投資市場中逐漸占據豐導地位，美國80％私募股權基金采用有限合伙的形式。

今后，基金將吸引社保基金、央企、民營、外資等多元社會資本跟進，3年時間募集30億元，繼而擴大至100億元規模。目前，中信集團等20多家國企、民企等多家公司已經表達跟進投資的意向。

北京市發改委相關人士表示，政府參與基金的目標主要體現在引導基金投向北京西部地區及服務業領域。社會資本按照市場化方式進行投資管理，實現基金的良性循環和可持續發展。據了解，基金在取得投資收益后，建立服務業“資金池”，回收資金既可以持續地對基金后期滾動投資；也可以采用補助等方式對全市服務業發展給予支持，在一定程度上解決政府投入不足的問題。在基金運營穩定后，政府出資可在適當時機將出資份額優先轉讓給其他投資人，該基金到期后按協議約定清算退出。

模式四：中關村發展集團，首創政府股權投資的“集群投資”方式

在支持中關村建設國家自主創新示范區的總體戰略下，2011年2月，有關部門透露，代表政府(北京海淀區)進行股權投資的“中關村發展集團”，在國內首次以“集群投資”方式，對覆蓋物聯網產業鏈上下游的8家中小企業投資近6000萬元。這一方式實現了國有資本投資從“點對點”向“點對鏈”的延伸。通過共同股東中關村發展集團的牽線搭橋，這8家企業將展開合作研發，并在北京承擔一些示范項目，促進物聯網在北京普及。

物聯網是信息產業的又一次浪潮，被譽為是世界經濟發展的新引擎。中關村物聯網產業聯盟秘二餑長張建寧表示：“目前在北京，除了極少數大企業外，絕大多數物聯網企業都是中小企業。這些中小企業有一定技術、人才，也有一定的收入規模——年一到兩億元，但往往容易遭遇瓶頸。”要突破這個瓶頸，除

了需要資金的支持，還需要資源整合，形成合力，方能發展壯大。

此次中關村發展集團以“集群”方式投資，就在于通過政府股權投資這一紐帶，將物聯網產業鏈上的領軍企業聚合在一起。物聯網產業鏈主要包括感知、傳輸、處理和應用四個部分，而這8家企業在這四個部分各有所長、互為補充。

在中關村發展集團的紐帶作用下，這8家同處于一個產業鏈而互相又不存在競爭的企業正加緊合作。“通過我們的協調，這8家企業已經共同承接了北京建筑市場材料安全監測和運營監控項目。”中關村發展集團董事長于軍透露，下一步，將爭取在北京承接更多的物聯網示范項目。

中關村發展集團簽約入股企業后，在董事會上履行出資人權利，但不會干涉企業日常經營，所得分紅按一定比例獎勵企業。所持股權在上市前會優先轉讓給企業，中關村發展集團僅僅在資本金的基礎上收取銀行存款利息。“預計這8家企業2011年實現銷售總收入8億元，2013年實現收入近22億元。”中關村發展集團副總經理宣鴻說。

此次“集群投資”僅僅是個開始。宣鴻透露，中關村發展集團還會重點關注云計算、清潔能源等領域，同相關的產業聯盟、協會合作，聯合社會資本，選擇行業中有代表性的關鍵節點企業予以“集群投資”。簡評：

以上幾種模式體現了北京在利用政府資金引導經濟社會發展上的方式創新、理念創新、試點示范，它的特點鮮明、思路清晰、操作可行，面對區域政府發展的共同問題與契機，具有一定的示范意義和先導作用。我們將其特點總結如下，以便更深入的探索與挖掘：

其一，政府資金通過設立基金形式，可支持的領域多樣、靈活，且目標明確，比如以上已設立的基金就涵蓋了：支持科技創新及成果產業化、支持創新型企業及高科技企業發展、支持特定區域板塊的產業發展、支持戰略性新興產業及其產業集聚式發展，等等。這些領域無不是北京創新戰略、區域戰略、產業戰略、人才與企業戰略的重點關鍵環節，它們雖然目前還都處于萌芽狀態，但成長動力不可限量，發展貢獻不容質疑。改府資金以基金形式“點對點”精準定位扶持，體現了資金運用的效率原則與效益原則。此外，除了基金的投資形式，政府資金對這些關鍵發展領域的支持，還包括政府采購、工程招標、示范項目建設等等，這在一定程度上也可分擔共同投資的風險，同時發揮市場帶動作用，加速產業與企業成熟發展。

其二，政府資金參與設立的各種基金，其資金來源和渠道也是非常豐富、多樣的，包括了國家相關部委的資金、北京市相關委辦局的資金、北京市區縣政府的資金、北京國有企業的資金，未來還將引入民營、外資、央企、金融機構等的資金。這是一個多層次、多元化的融資渠道，有政府資本、有社會資本，政府資本中又包括了國家、市、區(縣)三級政府的資金；社會資本中則涵蓋了國企、民企、外資等多種成分資金，這樣一個格局，大大緩解了因銀行信貸緊縮及外部環境變化帶來的發展資金緊缺問題；實際上，即使銀行信貸寬松，單一依靠銀行貸款也難以持續，因為服務新興的實體經濟和產業具有一定周期及特殊規律，金融模式創新遠比貨幣資本供應對區域經濟產業健康發展重要得多。北京的金融創新，體現了政府引導下的社會多元主體參與，是發展信心和社會信用的凝聚。

其三，政府資金支持基金發展重在政策導向，而非市場盈利。北京政府資金的市場化方式探索，其實質是運用市場的方式、資本的方式體現政府在區域導向、產業導向、企業導向上的“話語權”。話語權界定了發展什么、在哪發展、用什么方式發展、如何持續發展等宏觀指導意見，在這一框架下，政府對基金的參與是有層次、有階段的。其層次體現在不參與基金的具體管理運營及利益盈余分配；其階段主要是基金的設立與初期發展階段，待運作模式成熟后將逐步退出。這其實就是政府與市場的界限，在界限內履行各自職責，才能實現穩定健康和充滿活力的發展；在界限內有機配合互補，才能充分發揮制度與市場的雙重優勢。但同時我們也應警醒，基金的設立相對容易，真正的挑戰來自所服務的實體經濟，畢竟金融只是手段，資金瓶頸解決了，最大的瓶頸則是將資金、科技、人才，市場統合在一起，激發內在動力、滿足內在需求的運營能力、組織能力、開創能力，它呼喚與之匹配的企業主體。未來的組織，缺的不是資源，而是整合資源的能力，整合即是創新，北京政府資金運用方式的轉變就是一種整合式創新，它的效用發揮，有待于將這種創新模式傳導到整個經濟社會網絡直至網絡各個末端。