802回合激烈競(jìng)價(jià)是市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)功能的又一佐證

■ 李鋒

（西部產(chǎn)權(quán)交易所，陜西西安710061）

802回合激烈競(jìng)價(jià)是市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)功能的又一佐證

■ 李鋒

（西部產(chǎn)權(quán)交易所，陜西西安710061）

2011年7月15日10時(shí)16分，陜西某國(guó)有企業(yè)持有的物業(yè)公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓在西部產(chǎn)權(quán)交易所有序展開(kāi)。該標(biāo)的掛牌價(jià)為112.46萬(wàn)元，加價(jià)幅度設(shè)計(jì)為0.2萬(wàn)元及其整數(shù)倍，報(bào)價(jià)時(shí)間設(shè)置為120秒。電子競(jìng)價(jià)活動(dòng)一開(kāi)始，參與各方就開(kāi)始了爭(zhēng)先報(bào)價(jià)，5分種之內(nèi)就有97次報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)達(dá)到191.86萬(wàn)元，20分鐘之內(nèi)就有218次報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)達(dá)到282.06萬(wàn)元。隨著報(bào)價(jià)次數(shù)的增多，加價(jià)幅度也由剛開(kāi)始的0.2萬(wàn)元上升到0.8萬(wàn)元、1萬(wàn)元、3.6萬(wàn)元、6萬(wàn)元、10萬(wàn)元，其中有三家公司多次報(bào)出6萬(wàn)元的加價(jià)幅度，使交易現(xiàn)場(chǎng)變得異常激烈。9家參與競(jìng)價(jià)活動(dòng)的企業(yè)均參加了報(bào)價(jià)活動(dòng)，他們分別在交易所不同的辦公室緊張報(bào)價(jià)，幾乎每個(gè)競(jìng)價(jià)現(xiàn)場(chǎng)都是一人精確操作，一人計(jì)算成本，一人對(duì)外溝通，主要負(fù)責(zé)人更是緊鎖眉頭，審慎決策。時(shí)間持續(xù)到12點(diǎn)時(shí)，在交易大廳參加競(jìng)價(jià)活動(dòng)的轉(zhuǎn)讓方、監(jiān)督方和公證方代表也不停地站起來(lái)走動(dòng)，大廳里也傳出了“有沒(méi)有惡意競(jìng)價(jià)的可能啊？”、“要不要暫停交易活動(dòng)？”、“報(bào)價(jià)已經(jīng)超過(guò)了掛牌價(jià)四倍了，再漲可能嗎？”種種疑惑使現(xiàn)場(chǎng)氛圍格外緊張，主持人多次作出“投資有風(fēng)險(xiǎn)，審慎報(bào)價(jià)，理性報(bào)價(jià)”等提示，工作人員也多次到各交易現(xiàn)場(chǎng)提示交易風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)價(jià)規(guī)則，可一次次刷新報(bào)價(jià)系統(tǒng)的事實(shí)讓競(jìng)價(jià)活動(dòng)不知何時(shí)方能結(jié)束。300輪報(bào)價(jià)、480輪報(bào)價(jià)、760輪報(bào)價(jià)，直至802輪報(bào)價(jià)出現(xiàn)，競(jìng)價(jià)倒計(jì)時(shí)從120秒一秒一秒遞減，在現(xiàn)場(chǎng)參加競(jìng)價(jià)活動(dòng)的很多人手捂著胸口，心臟伴隨著大屏計(jì)時(shí)器一起跳動(dòng)，參加競(jìng)價(jià)活動(dòng)的所有人揪著的一顆心早就提到了嗓子眼上。倒計(jì)時(shí)0秒到來(lái)了，交易大廳沸騰了，鼓掌聲、歡呼聲、報(bào)捷聲響成一片，歷時(shí)2小時(shí)24分種，報(bào)價(jià)802回合，最終以587.26萬(wàn)元成交，比掛牌價(jià)高出474.8萬(wàn)元，增值率達(dá)到422%，書(shū)寫(xiě)了西部產(chǎn)權(quán)交易所自成立以來(lái)報(bào)價(jià)次數(shù)最多，競(jìng)價(jià)時(shí)間最長(zhǎng)的記錄，在全國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)競(jìng)價(jià)活動(dòng)中，也是一次發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目?jī)r(jià)值能力最強(qiáng)，競(jìng)價(jià)活動(dòng)最為激烈的交易之一。

是評(píng)估價(jià)格低了還是有惡意炒作之嫌？項(xiàng)目?jī)r(jià)值究竟體現(xiàn)在哪里?帶著這些疑問(wèn)我們采訪了轉(zhuǎn)讓方、競(jìng)價(jià)參與方、最終受讓方和項(xiàng)目交易組織方。轉(zhuǎn)讓方告訴我們，根據(jù)國(guó)家政策要求和標(biāo)的企業(yè)存在盈利很少，甚至虧損等實(shí)際情況，他們決定轉(zhuǎn)讓公司整體股權(quán)，事先也進(jìn)行過(guò)市場(chǎng)尋價(jià)，只有一個(gè)公司同意以50萬(wàn)元的價(jià)格接收，還提出了一些不合理的補(bǔ)償要求。按照國(guó)家關(guān)于企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)場(chǎng)交易的有關(guān)要求，他們嚴(yán)格按政策要求進(jìn)行了價(jià)值評(píng)估和報(bào)備轉(zhuǎn)讓工作方案，選聘的評(píng)估機(jī)構(gòu)也是省內(nèi)知名公司，在轉(zhuǎn)讓之前，他們還擔(dān)心112.46萬(wàn)元這個(gè)價(jià)賣不出去。經(jīng)過(guò)西部產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌和對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)查策劃，充分挖掘了項(xiàng)目亮點(diǎn)，大范圍篩選了意向買家，在20個(gè)工作日里，聚集了30多家意向受讓人前來(lái)考察咨詢，今天這個(gè)轉(zhuǎn)讓結(jié)果真是出乎意料，競(jìng)價(jià)活動(dòng)也規(guī)范有序、緊張激烈，實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)布局調(diào)整和保值增值目的，交易所是企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易離不開(kāi)的“紅娘”，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中政府為企業(yè)服務(wù)的有效窗口。競(jìng)價(jià)參與方講，交易所組織這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)公開(kāi)、公平、公正，雖然他們沒(méi)有取得標(biāo)的，但心服口服，沒(méi)有任何怨言。這個(gè)項(xiàng)目雖然目前存在著多個(gè)小區(qū)不盈利、盈利少等問(wèn)題，但通過(guò)創(chuàng)新服務(wù)，可以增加新的服務(wù)品種和服務(wù)內(nèi)容，獲得盈利的空間。再說(shuō)，物業(yè)公司是一個(gè)投資較少，收益相對(duì)穩(wěn)定的行業(yè)，也可以安排更多的人員就業(yè)，是一個(gè)新興市場(chǎng)，有很大的發(fā)展空間和機(jī)會(huì)。最終受讓方對(duì)這次競(jìng)價(jià)活動(dòng)的看法是，評(píng)估報(bào)告和掛牌價(jià)基本反映了目前每個(gè)物業(yè)小區(qū)的現(xiàn)有價(jià)值，掛牌價(jià)只是每個(gè)物業(yè)小區(qū)現(xiàn)有價(jià)值的疊加，而不是8個(gè)小區(qū)市場(chǎng)效應(yīng)的疊加，他們對(duì)項(xiàng)目?jī)r(jià)值分析不僅僅看現(xiàn)有的價(jià)值，更重視項(xiàng)目對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展影響。從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略層面來(lái)考慮，這個(gè)項(xiàng)目的最大價(jià)值是它有8個(gè)小區(qū)，分布在西安市各個(gè)繁華地區(qū)，管理了3426戶約41萬(wàn)平方米的住宅和商業(yè)面積，擁有很大的社會(huì)資源和市場(chǎng)份額，對(duì)他們公司今后的發(fā)展影響會(huì)起到“四兩撥千斤”的作用，而這些因素是現(xiàn)有的評(píng)估理論和方法所不能回答的問(wèn)題。他們感到用這個(gè)報(bào)價(jià)取得此標(biāo)的，很值！他們會(huì)認(rèn)真履行合同約定，不存在炒作行為。西部產(chǎn)權(quán)交易所項(xiàng)目經(jīng)理認(rèn)為，這個(gè)項(xiàng)目交易競(jìng)爭(zhēng)激烈他們是預(yù)料到了，但如此激烈超過(guò)了他們的預(yù)期。這個(gè)項(xiàng)目從基本面來(lái)看，存在著多個(gè)小區(qū)不盈利、物業(yè)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)低、歷史遺留問(wèn)題較多、人員安置和工資待遇問(wèn)題多、沒(méi)有長(zhǎng)期服務(wù)合同約定等諸多現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)是管理服務(wù)小區(qū)多、小區(qū)地處繁華地段、管理面積大、服務(wù)居民用戶多、發(fā)展?jié)摿涂臻g具大等。在這個(gè)項(xiàng)目交易過(guò)程中，他們一是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行了充分調(diào)查了解，撰寫(xiě)了項(xiàng)目盡職調(diào)查分析報(bào)告，在較短的時(shí)間內(nèi)幫助意向投資人客觀分析項(xiàng)目?jī)r(jià)值，提高了工作效率，方便了意向投資人全面、準(zhǔn)確地了解項(xiàng)目真實(shí)情況；二是利用各地產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)在短時(shí)間內(nèi)在全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)行了項(xiàng)目推介，擴(kuò)大了推介范圍，吸引了來(lái)自北京、上海、深圳和省內(nèi)致力于從事物業(yè)服務(wù)工作的公司關(guān)注，提高了項(xiàng)目推介成效；三是產(chǎn)權(quán)交易規(guī)范公平、公正的操作規(guī)則和熱情服務(wù)，為來(lái)自全國(guó)各地的意向買家提供了均等的參與機(jī)會(huì)。這個(gè)項(xiàng)目交易在20個(gè)工作日里，吸引了30多家公司咨詢，有25家公司到交易所了解項(xiàng)目詳細(xì)情況，有13家公司遞交了申請(qǐng)資料，有10家公司繳納了交易保證金，最后有9家公司取得了參加競(jìng)價(jià)資格。有這么多潛在買家參與競(jìng)價(jià)活動(dòng)，競(jìng)價(jià)激烈是一種必然；四是用市場(chǎng)手段發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目?jī)r(jià)值是產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)一大優(yōu)勢(shì)。市場(chǎng)平臺(tái)建設(shè)是一個(gè)有形與無(wú)形結(jié)合的長(zhǎng)期工作，其知名度和影響力也是通過(guò)項(xiàng)目?jī)r(jià)值發(fā)現(xiàn)能力來(lái)體現(xiàn)的，發(fā)現(xiàn)買家和發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目?jī)r(jià)值能力越強(qiáng)，說(shuō)明這個(gè)交易平臺(tái)市場(chǎng)功能就強(qiáng)大。買家對(duì)項(xiàng)目?jī)r(jià)值的分析判斷，不僅包括現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)價(jià)值，還包括對(duì)項(xiàng)目的發(fā)展定位、對(duì)工作團(tuán)隊(duì)管理現(xiàn)狀分析水平、對(duì)擁有的社會(huì)和市場(chǎng)資源認(rèn)識(shí)、項(xiàng)目對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的影響等因素，這些因素所體現(xiàn)的價(jià)值用傳統(tǒng)的評(píng)估理論無(wú)法解答，放到市場(chǎng)當(dāng)中就有了很好的答案，也能找到解決問(wèn)題的辦法和途徑。

產(chǎn)權(quán)交易實(shí)踐證明，嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家關(guān)于企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)場(chǎng)交易政策，堅(jiān)持規(guī)范化、專業(yè)化和公開(kāi)、公平、公正的業(yè)務(wù)原則，充分發(fā)揮交易機(jī)構(gòu)平臺(tái)項(xiàng)目信息發(fā)散和投資意向聚集功能，不斷提升專業(yè)化服務(wù)能力和水平，注重建設(shè)“健康、強(qiáng)壯、有活力”的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)平臺(tái)這只無(wú)形之手，依據(jù)有形的政策法規(guī)和無(wú)形的市場(chǎng)手段共同促進(jìn)交易平臺(tái)建設(shè)，是完成國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局調(diào)整和國(guó)有資產(chǎn)增值保值的有效手段。■