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編輯｜木子

中國地方債瀕危

自2009年啟動宏大經(jīng)濟(jì)刺激計劃以來，中國地方政府積累了大量債務(wù)。中國首次針對地方財政狀況開展的審計顯示，各地方政府的債務(wù)總額達(dá)到10.7萬億元人民幣，相當(dāng)于中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的近30%。

債務(wù)總額激增的主要原因，是金融危機(jī)之后地方政府在財政方面的限制得到放松，中央政府建立了所謂的地方政府融資平臺。這些債務(wù)中有許多投資去向不夠明智，投入到了監(jiān)管松懈的項目中，其中大約四分之一無法產(chǎn)生收入。

誠然，這雖然是金融危機(jī)后中國經(jīng)濟(jì)反彈的一個關(guān)鍵原因，但問題如今正浮出水面。從目前情況看，一些地方政府從銀行大舉借貸，它們認(rèn)為，自己造成的財政問題越大，中央政府最終為其紓困的可能性也就越大。許多地方政府現(xiàn)在可能已無力償還欠下的債務(wù)。

中央政府不太可能坐視不管，任由大量地方政府融資平臺垮掉，一個重要原因在于：這會給國有的金融部門造成極大沖擊。但是，中央政府也必須對不負(fù)責(zé)任的地方政府財政體系加以控制，以避免問題進(jìn)一步擴(kuò)大。

答案不是停止地方政府從外部融資，而是要確保他們負(fù)責(zé)任地融資。應(yīng)當(dāng)允許他們發(fā)行債券，而不是從銀行貸款。這種做法要求地方政府的財政狀況更加透明，也會迫使地方政府更加自律，有可能促使他們作出更好的投資決策。

自《金融時報》

社交媒體的未來在亞洲

對Facebook和Twitter等美國大型社交網(wǎng)站而言，如果說他們看得更遠(yuǎn)，那只是因為他們站在了亞洲前輩的肩上。

亞洲前輩點亮了引發(fā)當(dāng)前社交媒體熱潮的火花。從微觀層面看，亞洲最大六家上市社交媒體公司的每用戶收入，平均為美國四家領(lǐng)先社交媒體公司的5倍。亞洲網(wǎng)民網(wǎng)上購物比很多美國人早10年，并占有當(dāng)前網(wǎng)上虛擬產(chǎn)品70%的銷量，且該比例還在擴(kuò)大。宏觀層面上，全世界18億網(wǎng)民中有44%住在亞洲，相當(dāng)于美國的4倍。到2020年，世界網(wǎng)民數(shù)量將達(dá)到50億，亞洲網(wǎng)民數(shù)量將遠(yuǎn)高于當(dāng)前。

但由于亞洲對社交媒體的估值落后，F(xiàn)acebook等公司搶到了占據(jù)優(yōu)勢的市場份額。但Facebook千篇一律的解決方案在亞洲遇上了挑戰(zhàn)。如今Facebook在亞洲的滲透率僅為17%，不到美國的一半。Facebook已經(jīng)被當(dāng)?shù)仄髽I(yè)徹底打敗，其在中國的市場份額僅有0.2%，在日本也只有2.4%。這一現(xiàn)狀很可能會持續(xù)下去。

僅僅在過去的一年，中國人人網(wǎng)在美國的首次公開募股就成功募集了7.4億美元。日本社交網(wǎng)絡(luò)巨頭DeNA和GREE斥資5億美元在美國收購社交游戲公司。隨著這些公司資產(chǎn)負(fù)債表上閑置的資金越來越多，不要指望他們會停滯不前，變化正在發(fā)生。

自《華爾街日報》

美國企業(yè)考慮進(jìn)入中國西部謀求發(fā)展

美國經(jīng)商者越來越看好中國西部腹地，認(rèn)為這些地方是未來經(jīng)濟(jì)增長和利潤的來源地。福特汽車、沃爾瑪和其他美國公司正計劃在成都等中國西部大城市進(jìn)行大規(guī)模投資和擴(kuò)張。

相比較上海這樣的繁榮中國東部城市，許多公司認(rèn)為，成都等長江流域的二、三線城市擁有無限的發(fā)展?jié)摿?。在這些城市，收入的增加正在創(chuàng)造新的消費階層，但這個地區(qū)仍然在汽車、家電、奢侈品和西式快餐的消費方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于東部沿海地區(qū)。

福特汽車（中國）有限公司的董事長兼首席執(zhí)行官辛里奇斯（Joseph R.Hinrichs）說：“內(nèi)陸的二、三線城市有發(fā)展?jié)摿?。那里有大量需求和主要的?jīng)濟(jì)增長點?！彼傅某鞘惺俏錆h、成都和重慶等。他還說，中國內(nèi)陸還有很多外國人不知道的城市。

沃爾瑪中國公司的總裁兼首席執(zhí)行官陳耀昌（Ed Chan）日前在重慶參加的一個會議上說，沃爾瑪計劃“在中國的這個地區(qū)扎穩(wěn)腳跟”。

然而，目前還沒有官方統(tǒng)一的統(tǒng)計數(shù)據(jù)說明美國等外國公司在中國西部進(jìn)行投資的具體情況。這些公司的一些動作還處于規(guī)劃階段。比如在四川省，盡管那里已經(jīng)有1171家美國公司注冊，但是對他們的投資規(guī)模和是否與中國公司進(jìn)行合資還沒有相關(guān)記錄。

自《華盛頓郵報》