投資規則

崔鵬

先做個小測試。有兩個大罐子，其中一個里面有10個球，9個白色1個紅色；另一個罐子里有1000個球，其中58個是紅色，942個是白色。這些球摸起來是一樣的。把手伸進這兩個罐子中的一個，摸取一次球，如果是紅色就獎勵1000塊錢，那么你希望把手伸到哪個罐子里去？

首先可以肯定，諾貝爾獎不難得。卡奈曼是統計學家，他獲得了諾貝爾經濟學獎。他把球裝進了罐子，然后找無數的人來摸，并把這些人的想法記錄了下來。大多數人憑直覺都選擇把手伸進那個裝著1000個球的罐子里，實際上在這個罐子里摸到紅球的幾率要比另一個罐子小。如果這是個投資決策的話，大多數人就選擇了那個小收益率事件。而人們選擇小收益率事件的原因就是他們只注意到58比1大得多。如果投資者完全放任自己的感覺來做投資決策，感覺就會像小狗一樣，總是從最近的一塊骨頭開始啃。

（馮晶摘自《第一財經周刊》2010年第40期）