新華爾街之王芬克

吳修辰 蕭勝鴻

2008年金融海嘯后，全球金融機構分崩離析。一個有史以來最大的金融資產帝國，卻由此誕生。這個金融帝國所掌控、監管的資產超過12萬億美元，若換算成GDP，是僅次于美國的全球第二大國家。

在華爾街史上，從沒有一個私人企業能控制這么龐大的資金。掌控這個金融帝國的人，叫作勞倫斯·芬克(Laurence Fink)，黑石(Black Rock)集團創辦人及執行長。

2009年底，《福布斯》雜志“全球最具權勢人物”排行榜中，芬克一躍登上全美國排名第八，僅次于股神巴菲特，就連高盛執行長貝蘭克梵、美國財政部長蓋特納都排在他后頭。也就是說，在華爾街，芬克的影響力已竄居第一。

2008年底，金融海嘯爆發，美聯儲、財政部到華爾街頂尖金融圈人士，都將芬克的電話號碼記在手機里。

他一通電話直通華盛頓，是美國政府推出7000億美元金融救援法案的背后推手，更是美國政府搜購金融有毒資產的最大管理者，黑石集團因此在全球拿下9萬億美元的資產監管業務。

2009年底，黑石再吃下英國巴克萊銀行的國際投資管理部門，取得全球最大指數型基金業務，直接管理資產規模一躍達到3.3萬億美元，成為全球第一大資產管理公司。

短短一年里，芬克取得超過12萬億美元的資產倉位，在金融海嘯中，逆勢建立起他龐大的金融帝國。

5月20日，華爾街再度陷入驚濤駭浪。當天，歐洲最大經濟體德國的總理默克爾警告歐元區可能解體，更祭出鐵腕禁止公債等商品的無券放空；而在大西洋彼岸的美國華盛頓參議院，正投票通過美國總統奧巴馬提出的金融改革法案。

這一天，所有華爾街人士都在談論歐盟債信危機與美國金改法案。歐元會不會崩盤?而1930年以來美國最大的金融改革，又會對市場產生何影響?

從美國財政部及美聯儲，到亞洲的新加坡政府主權基金淡馬錫控股，再到阿拉伯半島上的全球最大主權基金阿布達比投資局，全都是芬克的客戶，都想知道他對全球經濟前景的最新看法。

值此關鍵時刻，《商業周刊》飛抵華爾街現場，獨家采訪勞倫斯·芬克，請他解析全球最新局勢。以下是訪談摘要。

談全球經濟：不會二次衰退

問：美國金融業面臨奧巴馬金融改革法案的壓力，歐洲的債信危機逐漸擴大，原本是全球成長引擎的中國，也開始實行經濟降溫政策，這使得全球投資信心瀕臨崩盤，今年第二季全球投資人歷經相當大的心理壓力與恐慌，2010年下半年的世界經濟形勢究竟會是什么樣子?

芬克答(以下簡稱答)：大多數投資人都很關心未來，現在投資人的投資部位與水位，其實都是相對保守的，因為全球投資人對未來形勢的發展都很保守。所有投資人的投資組合，幾乎都在反映他們是在買進恐慌的狀態。

但是我相信，世界經濟正在慢慢地治愈當中。我不認為會有二次衰退的問題。美國企業的財報顯示，美國企業的獲利能力已經比一年前強健許多，就算美國股市大跌，美國股市今年底的指數，一定會漲得比現在還要高。

不過我對歐元區的前景則是相當、相當看空(beadsh)，我認為歐元將會持續目前的不穩定，同時受到歐洲債信危機的壓力，會持續走空，而且這會使得歐盟國家陷入社會動蕩，就像我們看到在希臘發生的事情一樣。

中國政府試圖降溫經濟成長的動作，因為中國非常顧慮通膨的問題，不過你要知道，中國第一季的經濟成長率將近12％，就算中國把經濟成長率降到6％，世界上所有的國家，包括美國還有歐洲國家來說，這都是一個令它們忌妒得不得了的數字。

我現在最關注及憂心的事情是，現在市場上大多數的資金，都停?自在銀行賬戶里，或者是放在定存賬戶里頭。資金必須要發揮它所具備的作用，它必須要進入市場，才能刺激、促進經濟成長。

談歐債危機：時間終將解決

問：現在市場最大的變數就是歐洲債信危機，現在市場上發生的事情，你認為會演變成另一次沖擊全球金融體系的雷曼事件嗎?

答：我想雷曼這樣的私人企業所面臨的問題，與政府的債信危機是不同的層次。歐洲債信危機終將會解決，只是需要時間，而雷曼兄弟的問題是無法解決的，所以雷曼才會走向破產一途。歐洲債信危機的狀況是，政府花了太多錢，所以政府需要時間去緊縮財政、減少開支，這些動作的確會對經濟產生沖擊，它會造成經濟發展的衰退，但是終有一天經濟成長會慢慢回來，只是需要時間。

我想現在投資人必須認知的一點是：金融世界的反復無常的震蕩，將會越來越常見，世界經濟展望一下子出現好消息，一下子又出現壞消息，不斷循環。但是同時，這樣的震蕩也是一個逐漸治療全球經濟的過程。

談未來10年：股票強過債券

問：所以你對下半年的全球經濟與金融形勢的發展是樂觀的?

答：我不敢說所有市場都是牛市，但是整體趨勢是轉趨樂觀的。

過去10年，整體經濟狀況對于債券投資人比較有利，債券的投資報酬率比股票投資來得好，但未來10年，股票市場的表現絕對會比債券市場更好。

問：為什么?

答：因為未來10年，全球新興市場國家崛起了，如果你去中國、去印度、去巴西、去沙特阿拉伯，甚至去哥倫比亞……等新興市場國家的成長，你可以看到這些新中產階級人口的出現，以及對各式各樣商品的龐大需求。

現在大家都把談論的焦點放在希臘上，希臘只是一個小國家，我知道希臘有債務問題，但這遠比不上巴西為全球經濟帶來的動力與正面影響。

這世界上還有這么多正面的消息與投資機會存在，大家為什么都沒看到?我認為美國的經濟重建工作，進行得非常好，我對美國前景相當樂觀。相較于美國對經濟問題的修補進度，歐洲仍然有很長一段路要走，我認為美國的未來比大多數人想的還要樂觀、還要好。

問：如果你對全球經濟前景，整體而言是相對樂觀的，那么我們何時才能擺脫現在全球的不確定性?

答：我不知道，我認為人們總是花太多時間在關注不確定性這件事，會浪費太多心力與投資機會。以2009年為例，對大多數人來說，這絕對是一個不確定性相當大的一年，但有誰會想到2009年卻是股市大漲的一年?

如果又以為2010年是不確定性降低而進入市場，到目前的上半年為止反而是受傷的。無論如何，我認為今年下半年，整體經濟形勢是向上發展。(摘自《商業周刊》)(編輯／袁紅)