內蒙古經(jīng)濟增長與居民儲蓄、投資關系動態(tài)分析
——基于VAR模型的實證研究

王志剛,王 君,張睿智

(內蒙古財經(jīng)學院 統(tǒng)計與數(shù)學學院,內蒙古 呼和浩特 010051)

內蒙古經(jīng)濟增長與居民儲蓄、投資關系動態(tài)分析
——基于VAR模型的實證研究

王志剛,王 君,張睿智

(內蒙古財經(jīng)學院 統(tǒng)計與數(shù)學學院,內蒙古 呼和浩特 010051)

本文利用1985-2008年的時間序列數(shù)據(jù),基于宏觀和動態(tài)的視角,對我區(qū)經(jīng)濟增長及其影響因素進行了實證分析。Johansen協(xié)整檢驗結果表明內蒙古經(jīng)濟增長與消費、投資關系之間存在一種長期均衡關系。向量自回歸VAR模型的動態(tài)分析表明,內蒙古經(jīng)濟增長對自身的沖擊產(chǎn)生持續(xù)響應,經(jīng)濟增長呈現(xiàn)出一定程度的“慣性”特征;消費、投資對GDP的沖擊是正向的,居民儲蓄對GDP的沖擊是反向的。方差分析顯示消費對內蒙古經(jīng)濟發(fā)展有重要影響。

經(jīng)濟增長;向量自回歸(VAR);脈沖響應函數(shù);方差分解

一、引言

經(jīng)過60多年的努力,內蒙古自治區(qū)的經(jīng)濟總量實現(xiàn)了持續(xù)、快速、穩(wěn)定的增長,尤其是改革開放以來,經(jīng)濟總量快速增長,綜合實力明顯增強。特別是在2000年“西部大開發(fā)”政策提出后,內蒙古經(jīng)濟總量增長速度一直居全國前列,經(jīng)濟增長速度已經(jīng)連續(xù)7年保持全國第1位。2009年,在全球金融危機的背景下,我區(qū)經(jīng)濟卻依然保持強勁增長,實現(xiàn)生產(chǎn)總值9725.78億元,同比增長17%,連續(xù)七年位居全國增幅第一。

根據(jù)凱恩斯理論,投資、消費和出口三大需求因素經(jīng)濟增長的“三駕馬車”,但是對于一個地區(qū)而言,進出口數(shù)據(jù)很難被準確收集,本文將投資和消費作為研究變量,同時考慮到在最終消費中,居民消費的比重占70%-80%左右,處于主要地位,對經(jīng)濟的貢獻率也舉足輕重,有必要單獨研究,所以也作為研究變量,至此,本文將研究總消費、投資、居民消費和內蒙古經(jīng)濟增長之間的關系,據(jù)此解釋內蒙古經(jīng)濟增長的原因,并給出相應的建議。

二、模型與數(shù)據(jù)的選擇

(一)模型選擇

因為并沒有現(xiàn)成理論模型解釋經(jīng)濟增長與消費、投資、居民消費多者之間的相互關系,因此傳統(tǒng)的計量模型在該問題上的解釋能力并不強。為此,本文選用向量自回歸模型(vector autoregressive model)來進行分析,“相對于其他計量模型來看,1980年Sims提出的VAR模型最大的特點就是采用多方程聯(lián)立的形式,不以嚴格的經(jīng)濟理論為基礎(張曉峒,2003)”。

在VAR模型的每一個方程中,內生變量對模型的全部內生變量的滯后項進行回歸,從而估計全部內生變量的動態(tài)關系。對于一個含有N個變量滯后k期的VAR模型定義如下：

其中,Yt=(y1,ty2,t…yN,t)′,c=(c1c2

(二)數(shù)據(jù)選擇

變量選擇與數(shù)據(jù)處理本文采用1985-2008年內蒙古自治區(qū)經(jīng)濟相關樣本數(shù)據(jù)進行研究,樣本數(shù)據(jù)主要來自于《內蒙古2008年經(jīng)濟年鑒》和國家統(tǒng)計局官方網(wǎng)站(詳細數(shù)據(jù)見表1)。實證研究的變量是每年的內蒙古自治區(qū)國民生產(chǎn)總值(GDP)、消費(CONSUM)、固定資產(chǎn)投資額( INVEST,以后簡稱投資)、居民消費(HCONSUM)。利用對數(shù)變換不會對原有數(shù)據(jù)間的協(xié)整關系有很大影響,文章中對數(shù)據(jù)進行對數(shù)變換。轉換后,依次變量名是LNG、LNS、LN I。數(shù)據(jù)分析在EV IEWS6.0軟件中進行。

表1 1985-2008年內蒙古自治區(qū)GDP、投資、消費、城鄉(xiāng)居民儲蓄匯總表(單位：億元)

三、理論模型建立

(一)數(shù)據(jù)描述分析

圖1 內蒙古GDP、消費、投資、居民消費折線圖(下圖為四個變量取對數(shù)后的折線圖)

首先將數(shù)據(jù)繪制成為折線圖,通過對數(shù)據(jù)的觀察可以發(fā)現(xiàn),四組數(shù)據(jù)均非平穩(wěn)數(shù)列,再將數(shù)據(jù)轉換為對數(shù)數(shù)據(jù)后,可以看出GDP數(shù)據(jù)近似直線增長,波動較小,而投資數(shù)據(jù)在這些數(shù)據(jù)波動最為明顯,這與現(xiàn)實經(jīng)濟現(xiàn)象相統(tǒng)一,投資很容易受到政策、投資環(huán)境、投資收益等多種因素影響。特別是在2000年中國政府提出“西部大開發(fā)”戰(zhàn)略后,內蒙古的投資產(chǎn)生了較大的變動。從圖1中可以看出來,在2001年投資數(shù)據(jù)出現(xiàn)了明顯的拐點,并且傳導給了GDP,在一年后(2002年)GDP數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了明顯的拐點,從此內蒙古經(jīng)濟增長進入了一個新的發(fā)展階段。因此,在內蒙古這樣一個經(jīng)濟系統(tǒng)中,這些相互聯(lián)系的變量應該具有均衡關系這是建立和檢驗模型的出發(fā)點。短期內,因季節(jié)影響或隨機干擾,這些變量有可能偏離均值。如果這種偏離是暫時的,那么隨著時間推移將會回到均衡狀態(tài);如果這種偏離是持久的,就不能說這些變量之間存在均衡關系。協(xié)整可被看作這種均衡關系性質的統(tǒng)計表示。

(二)單位根檢驗

1986年,phlillps提出了“偽回歸問題”,因此在時間序列數(shù)據(jù)的回歸分析中,需要先檢驗各時間序列數(shù)據(jù)是否服從單位根過程。常用ADF法進行檢驗,在僅含有截距項,不含趨勢項的情況下對變量LNG、LN I、LNC、LNHC做平穩(wěn)性檢驗,結果見表2。從表2可知,只有當變量取二階差分時是平穩(wěn)的,這說明LNG、LN I、LNC、LNHC是二階單整I(2)序列。因此,我們對DLNG、DLNHC、DLN I、DLNC變量建立VAR模型。

表2 平穩(wěn)性檢驗結果

(三)協(xié)整檢驗

在建立VAR模型之前,需要對數(shù)據(jù)進行協(xié)整檢驗。協(xié)整檢驗主要方法有：Johansen檢驗、ADF檢驗、DF檢驗、CRDW驗。本文采用Johansen(1988)提出的關于系數(shù)矩陣Π的協(xié)整似然比(LR)檢驗方法進行協(xié)整(co-integration)關系分析,這個方法能夠衡量這種偏離是暫時的還是永久的,檢驗結果見表3。從表3的Johansen協(xié)整檢驗結果可知在95%置信水平上,變量之間有且僅有最多2個協(xié)整關系。此外根據(jù)A I C和sc原則,及考慮到在數(shù)據(jù)量較小的情況下增加滯后階數(shù)對估計精度的影響,本文將滯后階數(shù)定為1階,即建立VAR(1)模型,從而確定得到協(xié)整模型為：

Yt=c+Π1Yt-1+ut,utI ID(0,Ω)(2)

表3Johansen協(xié)整檢驗結果匯總

(四)脈沖響應分析( Impulse response analysis)

圖2 AR特征多項式逆根圖

由圖2可知,模型的所有AR根的倒數(shù)都在單位圓之內,所以VAR模型是穩(wěn)定的,允許進行脈沖響應和方差分析。

脈沖響應函數(shù)研究的是VAR模型中一個內生變量的沖擊給其他內生變量所帶來的沖擊。根據(jù)估計的VAR模型可得到如下的脈沖響應函數(shù)圖,如圖3,其中,橫軸表示沖擊作用的滯后期間數(shù)(單位：年),縱軸表示相應的變量,實線表示脈沖響應函數(shù)曲線,虛線表示正負兩倍標準差的偏離帶。

從圖3中可看出,當本期的消費受到一個單位的標準差新息的正向沖擊后在前7期內對GDP有明顯的正向推動作用,即會促進GDP的增長,在這其中,第2期時達到最大值,但之后的時間里消費對生產(chǎn)總值的促進作用越來越小,幾乎是微乎其微,這與之前的分析是一致的。其中,在第5至第7期間下降幅度尤為明顯,這可能與投資的沖擊作用有關。短期內,人們迅速的消費需求的增加會帶動社會總需求,增加社會消費量,進而帶動生產(chǎn)總值的增加;但從長期來看,在投資偏低,社會生產(chǎn)力不足的情況下,消費需求越大,消費水平越低,增長難以維持,也不能拉動經(jīng)濟的增長,甚至會倒退。

圖3 脈沖響應函數(shù)圖

從投資對生產(chǎn)總值的沖擊的脈沖響應函數(shù)圖中看來,投資變動對GDP的沖擊與GDP自身變動的沖擊影響總體趨勢是一致的,只是沒有如此明顯的周期性。中期內,投資變動對生產(chǎn)總值具有明顯的正向作用,即對GDP增長起促進作用,但從長期看,投資對生產(chǎn)總值的拉動逐漸減小,因此,投資對生產(chǎn)總值的沖擊中期和長期是不同的。短期來看,大量的投資所得來的產(chǎn)出必然會提高GDP,而且由于投資所產(chǎn)生的對機器設備的需求同樣會產(chǎn)生一種虛假的、不可持續(xù)的需求。而長期來看,大量的低端產(chǎn)品涌入市場,造成惡性競爭,大家都會擠到出口這個獨木橋,需求飽和,就會產(chǎn)生過剩產(chǎn)品,造成社會浪費。一旦外部環(huán)境惡化,那么造成國內國外市場對產(chǎn)品的雙重擠壓,勢必造成大量企業(yè)倒閉,項目無法回收成本等問題,影響投資貸款的收回,對銀行經(jīng)濟都有很強的破壞作用。

而不論從短期還是長期來看,生產(chǎn)總值對居民消費的沖擊的響應都是負向的,從理論來講,這可能是因為較低的生產(chǎn)力無法滿足人們迅速膨脹的消費需求,以至于對經(jīng)濟增長產(chǎn)生抑制作用。

從GDP對自身的脈沖響應函數(shù)圖中看出,生產(chǎn)總值的變動會給自身帶來長期持續(xù)穩(wěn)定的影響,說明內蒙古地區(qū)的經(jīng)濟增長具有一定的慣性特征。初期時,GDP的變動對自身的影響是最顯著的,1至2期有明顯的下降趨勢,2至3期時有小幅度的回升,但仍沒有超過初期,直至第5期時都存在這樣的周期規(guī)律,只是浮動范圍越來越小,從第5期起則無明顯波動,呈平穩(wěn)下降趨勢,但始終為正向的。

(五)方差分解(Variance Decomposition)

方差分析是通過分析每一個沖擊對內生變量變化(通常用方差來度量)的貢獻率來評價不同沖擊的重要性。對模型進行方差分析,結果如表4所示：

表4 方差分析結果匯總表

從表4中可以看出,在對GDP變化的貢獻率中,消費的貢獻率是最大的,但是在初始時,消費的貢獻率卻沒有投資與GDP本身的貢獻率大,但第1至2期內,消費的貢獻率迅速增長,并且超過了投資與GDP的貢獻率,第2期以后消費的貢獻率居高不下,一直在40%以上;投資與GDP本身的貢獻率是一致的,這與脈沖響應函數(shù)的結果是一致的,初期時,對GDP變化的貢獻率是最大的,2期以內,迅速下降,隨后雖是下降趨勢,但也是平緩的,并且投資對GDP變化的貢獻率始終比GDP本身的貢獻率要高出15%左右;GDP本身對GDP變化的貢獻率在前3期內一直在5%以下,而從3期開始到第6期,貢獻率迅速上升,并且6期以后幾乎與GDP本身的貢獻率持平。

四、結論與建議

(一)結論

1.內蒙經(jīng)濟進入了快速持續(xù)發(fā)展的黃金時期

在我們所研究的這段時期,內蒙古經(jīng)濟一直保持了持續(xù)、快速發(fā)展。特別是在黨中央提出西部大開發(fā)后,我區(qū)經(jīng)濟增長出現(xiàn)了明顯的拐點,進入了一個新的增長階段,成為我國經(jīng)濟增長最快的區(qū)域。其中,在金融危機蔓延、全球經(jīng)濟低迷的2008年,內蒙古地區(qū)依然保持了高速的發(fā)展。同時VAR分析中可以看出,內蒙古經(jīng)濟增長對本身的沖擊響應為正,因此可以預期這段快速發(fā)展對未來的經(jīng)濟發(fā)展有著積極、正面的影響。

2.“西部大開發(fā)”政策對內蒙古經(jīng)濟增長產(chǎn)生了明顯積極的影響

在“西部大開發(fā)”前,內蒙古經(jīng)濟增長更多的是依靠自身資源和資本,雖然在我們所研究期間,也有了一定的發(fā)展,但發(fā)展速度低于全國平均速度,隨著“西部大開發(fā)”政策的實施,大量的資本流入內蒙古,刺激了本地經(jīng)濟的快速增長,在隨后的很長一段時間一直是全國經(jīng)濟增長最快的省份。

3.投資成為我區(qū)經(jīng)濟增長的主要動力

投資對現(xiàn)階段內蒙古經(jīng)濟增長起了至關重要的作用。從文中的分析結果可以看出,投資的增加對經(jīng)濟增長有著持續(xù)、正面的影響。

4.總消費占比持續(xù)走低,但對經(jīng)濟增長有著重要的影響

數(shù)據(jù)顯示,內蒙古消費在GDP中的占比有明顯的下降,內蒙古消費在GDP中的占比持續(xù)走低,到2008年已經(jīng)不足50%,明顯低于2002年世界銀行統(tǒng)計的消費率平均水平80.1%。不過方差分析顯示,無論是短期,還是長期,消費都對經(jīng)濟變化有著重要的影響。同時,居民消費對經(jīng)濟變化的影響也越來越重要。

(二)建議

1.擴大消費需求

過去很長一段時期,投資對內蒙古經(jīng)濟增長起到了重要的影響,而消費明顯偏低。在全國拉動內需的大背景下,我們也應該充分利用當前有利時機擴大消費需求,特別是居民消費需求。

(1)增加居民收入。擴大居民的消費需求,首先是要讓居民有能力去消費,提升居民的消費支付能力。而消費是收入的函數(shù),要擴大居民消費就要增加居民收入,努力提高城鄉(xiāng)居民收入,特別是增加農(nóng)民和中低收入者的收入,積極培育中等收入階層,擴大消費群體,增強消費拉動。

(2)培養(yǎng)居民消費理念。要解決居民的消費意愿問題,重點是要解決大多數(shù)居民消費的后顧之憂。我國文化向來崇尚儲蓄、崇尚節(jié)儉,這是居民消費的文化背景。消費者還有很多的現(xiàn)實憂慮,儲蓄實際上是面對這些憂慮的一種自我風險防范措施。由于目前社會保障體系還不健全,大多數(shù)居民還有教育、醫(yī)療、失業(yè)等方面的諸多憂慮,不敢消費。所以促進消費固然需要有消費觀念的調整,但更重要的是要解決影響消費意愿的一些體制和機制問題,完善社會保障制度。

(3)在居民消費增長的同時,應充分發(fā)揮政府消費對經(jīng)濟增長的調控作用。在政策和財力許可的情況下,增加經(jīng)常性業(yè)務支出財政預算,特別是通過增加職工工資來擴大政府消費,進而擴大最終消費。

2.增大投資產(chǎn)出

投資的規(guī)模和運行質量在很大程度上決定著經(jīng)濟增長的速度和質量,因此,要確定一批擴大內需見效快、拉動經(jīng)濟增長作用大、打基礎管長遠效益好的重大項目,啟動一批有利于增強經(jīng)濟發(fā)展后勁的大型工程項目,加大力度支持產(chǎn)業(yè)結構調整和優(yōu)化升級關鍵項目建設。突出重點,狠抓落實,圍繞保障性安居工程、農(nóng)村民生工程和農(nóng)林基礎設施、重大基礎設施、節(jié)能減排和生態(tài)建設工程、文教衛(wèi)體等社會事業(yè)、高新技術和產(chǎn)業(yè)結構升級等方面增強投入,最大限度減少世界金融危機和經(jīng)濟波動的沖擊,千方百計擴大固定資產(chǎn)投資,拉動經(jīng)濟增長。

3.抓住有利時機,將政策優(yōu)勢轉化為自身優(yōu)勢

此外,由上面分析可以看出,西部大開發(fā)政策對內蒙古地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展起到了重要的作用。一方面,我們要利用我區(qū)的資源優(yōu)勢,爭取更多的政策支持;另一方面,我們要利用好現(xiàn)有的政策優(yōu)勢,進一步做好產(chǎn)業(yè)升級,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構,完善產(chǎn)業(yè)鏈,將現(xiàn)有的政策優(yōu)勢盡快轉化為自身優(yōu)勢。

[1] 孟祥財,葉阿忠.對我國居民消費及其影響因素的動態(tài)分析——基于VAR模型的實證分析[J].統(tǒng)計教育,2009,(7).

[2] 張曉峒.計量經(jīng)濟學基礎(第3版)[M].天津：南開大學出版社,2007.

[3] 張曉峒.計量經(jīng)濟學軟件EV IEWS使用指南[M].天津：南開大學出版社,2003.

F124.1

A

1004-5295(2011)02-0010-05

2010-12-20

教育部新世紀優(yōu)秀人才支持計劃(NCET-08-0909);內蒙古產(chǎn)業(yè)研究基地項目(nmcj1103py)

王志剛(1981-),男,河北唐縣人,內蒙古財經(jīng)學院統(tǒng)計與數(shù)學學院講師,碩士,從事風險理論與保險精算研究.

[責任編輯：張曉娟]