電網(wǎng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)分析及應(yīng)對策略探析

　　摘 要：電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)作為關(guān)系到國計(jì)民生和千家萬戶的重要的國有企業(yè)，對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的管理十分重要。文章分析了電網(wǎng)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，指出電網(wǎng)投資規(guī)模大，投資周期長、涉及面廣，必須要重視投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防與管控。
　　關(guān)鍵詞：電網(wǎng)企業(yè) 投資風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)防與管控
　　中圖分類號：F830.59 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
　　文章編號：1004-4914（2011）04-034-01
　　
　　隨著國資委在中央企業(yè)推行全面風(fēng)險(xiǎn)管理，電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)作為關(guān)系到國計(jì)民生和千家萬戶的重要的國有企業(yè)，對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的管理十分重要。電網(wǎng)企業(yè)為資金密集型企業(yè)，電網(wǎng)投資規(guī)模大、投資周期長、涉及面廣，更要重視投資風(fēng)險(xiǎn)的管控。
　　一、電網(wǎng)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)分析
　　電網(wǎng)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)來源于兩個(gè)方面，即實(shí)體投資和虛擬產(chǎn)品的投資。實(shí)體投資主要是電網(wǎng)建設(shè)、設(shè)備購置、技術(shù)投入等資產(chǎn)的投資，其特點(diǎn)是投資時(shí)間長、投資數(shù)額大、影響投資效果的因素多。此外，隨著電網(wǎng)企業(yè)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的發(fā)展，公司對金融產(chǎn)業(yè)的投資逐步啟動，由此帶來虛擬產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)。目前電網(wǎng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
　　1.企業(yè)投資決策未能及時(shí)適應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策。電力工業(yè)是整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)體系中的重要組成部分，但由于電網(wǎng)建設(shè)運(yùn)營的特殊性，電力建設(shè)須適當(dāng)超前經(jīng)濟(jì)建設(shè)，電網(wǎng)企業(yè)的投資決策經(jīng)常與宏觀經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)偏差，如經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)國家壓縮各類投資，電網(wǎng)企業(yè)也同樣嚴(yán)格控制電網(wǎng)建設(shè)，幾年后電網(wǎng)滯后經(jīng)濟(jì)發(fā)展，出現(xiàn)拉閘限電情況，這時(shí)再建設(shè)電網(wǎng)往往需要一個(gè)較長的周期。此外，電網(wǎng)企業(yè)的投資受財(cái)稅、金融政策影響巨大，如增值稅的轉(zhuǎn)型、利率政策的調(diào)整都將給電網(wǎng)企業(yè)帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)。
　　2.企業(yè)投資項(xiàng)目實(shí)施過程管理不夠到位。電網(wǎng)企業(yè)在投資項(xiàng)目實(shí)施過程中存在重視中間、輕視兩頭的現(xiàn)象，即重視項(xiàng)目具體組織實(shí)施，相對輕視項(xiàng)目可行性論證和項(xiàng)目竣工后的后評價(jià)，這給項(xiàng)目的可行性和合理性帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)。而可行性論證（包括方案確定和初步設(shè)計(jì)）基本上決定90％的投資金額；缺乏項(xiàng)目的后評價(jià)往往使電網(wǎng)企業(yè)無從論證投資的合理性，無法收集投資決算是否存在問題、投資項(xiàng)目實(shí)施資金控制是否有問題等相關(guān)信息，難以為下一步其他項(xiàng)目的實(shí)施提供借鑒。
　　3.企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制不夠完善。目前電網(wǎng)企業(yè)在投資風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制存在兩方面的風(fēng)險(xiǎn)：一是對投資項(xiàng)目審計(jì)監(jiān)督相對滯后。往往對工程的審計(jì)監(jiān)督是在工程竣工結(jié)算后執(zhí)行，但均屬事后糾正效果有限，許多錯(cuò)誤已無法彌補(bǔ)。二是未能建立企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。企業(yè)在投資和經(jīng)營中，往往對項(xiàng)目過于樂觀，沒有建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，沒有風(fēng)險(xiǎn)處理預(yù)案。
　　4.企業(yè)投資決策機(jī)制和責(zé)任追究機(jī)制執(zhí)行不到位。目前，電網(wǎng)企業(yè)在投資決策機(jī)制上已經(jīng)逐步引入可行性論證、集體決策等措施，但仍存在一些需進(jìn)一步完善的地方，如重點(diǎn)項(xiàng)目未引入專家論證；項(xiàng)目的論證僅局限于投資計(jì)劃相關(guān)部門，缺乏財(cái)務(wù)、審計(jì)、法律以及外部高級專家的參與；對非主業(yè)的投資決策仍比較草率等等。同時(shí)，電網(wǎng)企業(yè)在投資決策責(zé)任追究機(jī)制方面也需進(jìn)一步完善，對投資出現(xiàn)失誤的項(xiàng)目，缺乏后評價(jià)機(jī)制，未能及時(shí)、充分分析投資失誤原因；對項(xiàng)目責(zé)任人員的責(zé)任追究仍不夠到位。
　　5.對金融產(chǎn)業(yè)的投資應(yīng)缺乏風(fēng)險(xiǎn)防范的準(zhǔn)備。近年來，為多方籌集電網(wǎng)資金、提高資金運(yùn)作效率，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，電網(wǎng)企業(yè)加大了對金融產(chǎn)業(yè)（如銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等）的投資，取得了很好的效果。但在投資金融產(chǎn)業(yè)時(shí)仍應(yīng)注意以下風(fēng)險(xiǎn)：一是電網(wǎng)企業(yè)缺乏金融產(chǎn)業(yè)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和高級人才；二是電網(wǎng)企業(yè)所投資的金融企業(yè)規(guī)模相對較小，在面對已高度市場化的金融市場競爭存在較大的競爭困難；三是對部分金融產(chǎn)品尤其是金融衍生業(yè)務(wù)的投資濫用或運(yùn)用不當(dāng)則會放大風(fēng)險(xiǎn)，甚至造成災(zāi)難性后果，如中航油、中信泰富等企業(yè)從事金融衍生業(yè)務(wù)產(chǎn)生巨額浮虧，嚴(yán)重危及企業(yè)持續(xù)經(jīng)營，教訓(xùn)慘痛。
　　二、電網(wǎng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對策略
　　針對以上對電網(wǎng)企業(yè)面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)的分析，筆者建議考慮以下應(yīng)對策略。
　　1.樹立宏觀經(jīng)濟(jì)意識，主動適應(yīng)國家宏觀政策。企業(yè)是整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)體系中的一分子，生存和發(fā)展必然受到宏觀環(huán)境的制約和影響。電網(wǎng)企業(yè)的決策者或者管理者應(yīng)當(dāng)時(shí)刻關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策，特別是財(cái)稅、金融政策的變化，要時(shí)常分析國內(nèi)國際走向和趨勢，提高對風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測能力，適時(shí)調(diào)節(jié)企業(yè)投資項(xiàng)目，取得管理風(fēng)險(xiǎn)的主動權(quán)，盡量避免或減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。電網(wǎng)企業(yè)在確定投資時(shí)應(yīng)重點(diǎn)把握：符合電力產(chǎn)業(yè)政策，符合主業(yè)方向，符合企業(yè)投資，切實(shí)規(guī)范企業(yè)投資行為，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)核心競爭力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的良性發(fā)展。
　　2.加強(qiáng)投資項(xiàng)目的全過程管理。電網(wǎng)企業(yè)投資管理工作涉及內(nèi)容很多，既包括項(xiàng)目決策前的調(diào)研論證，也包括決策過程的風(fēng)險(xiǎn)評估；既包括項(xiàng)目實(shí)施中的過程控制，也包括竣工后的后評價(jià)。建議強(qiáng)化三個(gè)環(huán)節(jié)的管理，第一是項(xiàng)目決策前的調(diào)研論證。電網(wǎng)企業(yè)在對某項(xiàng)目進(jìn)行投資時(shí)，要深入搜集相關(guān)資料，掌握準(zhǔn)確信息，并對重點(diǎn)及比較大的項(xiàng)目進(jìn)行必要的技術(shù)可行性和合理性的科學(xué)論證，從而減少或避免因投資決策失誤所帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。第二是項(xiàng)目實(shí)施的過程控制。企業(yè)應(yīng)當(dāng)集中財(cái)力、物力保證投資項(xiàng)目的建設(shè)和實(shí)施，確保投資項(xiàng)目按時(shí)、有效的實(shí)施，保證投資項(xiàng)目的順利、及時(shí)投產(chǎn)投運(yùn)并產(chǎn)生應(yīng)有的效益。第三是項(xiàng)目實(shí)施結(jié)束后，應(yīng)在一定期限內(nèi)對項(xiàng)目的實(shí)施情況、運(yùn)營狀況、盈利數(shù)據(jù)進(jìn)行后評價(jià)，進(jìn)一步論證項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素，確保投資的全過程管理。
　　3.建立投資項(xiàng)目跟蹤審計(jì)監(jiān)督制度。企業(yè)要組織有關(guān)機(jī)構(gòu)按照提前介入、全程把關(guān)、重點(diǎn)突出的審計(jì)思路，根據(jù)不同的建設(shè)階段，確定不同的審計(jì)工作重點(diǎn)，將審計(jì)工作貫穿于立項(xiàng)、設(shè)計(jì)、施工、決算等全過程。實(shí)現(xiàn)對建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施過程的合法性、真實(shí)性、規(guī)范性進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督和管理。
　　4.構(gòu)建電網(wǎng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。構(gòu)建電網(wǎng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，使企業(yè)投資預(yù)警系統(tǒng)通過對相關(guān)信息采集，分析可能導(dǎo)致投資項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的根源性因素，運(yùn)用定性與定量的方法發(fā)現(xiàn)企業(yè)投資活動中的潛在風(fēng)險(xiǎn)，并發(fā)出警示。實(shí)現(xiàn)對企業(yè)投資活動的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控，以降低企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生幾率。
　　5.完善企業(yè)投資決策機(jī)制和責(zé)任追究機(jī)制。電網(wǎng)企業(yè)對重大投資項(xiàng)目尤其是非主業(yè)的投資項(xiàng)目必須進(jìn)一步完善投資決策機(jī)制，對投資項(xiàng)目應(yīng)多角度深入研究論證、吸引多層次人員參與投資分析，項(xiàng)目決策應(yīng)集體研究，并充分吸收董事會投資決策委員會（或企業(yè)投資咨詢委員會）的意見，對于特別重大決策應(yīng)考慮提交國資委、發(fā)改委等相關(guān)部門，以便進(jìn)一步完善決策機(jī)制。要進(jìn)一步完善責(zé)任追究機(jī)制，完善后評價(jià)機(jī)制，強(qiáng)化后評價(jià)的效力，對投資失誤項(xiàng)目要充分分析投資失誤的原因、是否有彌補(bǔ)方式，對其他項(xiàng)目是否有警示作用等，并按有關(guān)規(guī)定追究相關(guān)責(zé)任人員的責(zé)任。
　　6.審慎開展金融產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)。對電網(wǎng)企業(yè)而言，應(yīng)積極審慎開展金融產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)。一是引進(jìn)相關(guān)專業(yè)高級技術(shù)人才，建立合理有效的人才激勵機(jī)制，提高金融產(chǎn)業(yè)的競爭力。二是結(jié)合電網(wǎng)企業(yè)的優(yōu)勢，先內(nèi)部后外部，金融產(chǎn)業(yè)在做好為主業(yè)服務(wù)的基礎(chǔ)上逐步拓展市場。三是完善內(nèi)部控制制度，建立切實(shí)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，積極防范風(fēng)險(xiǎn)。四是有效整合金融業(yè)務(wù)，通過對銀行（財(cái)務(wù)公司）、證券、保險(xiǎn)、信托的有效整合形成合力。五是盡量減少對金融衍生業(yè)務(wù)的投資，以規(guī)避災(zāi)難性的風(fēng)險(xiǎn)。
　　（作者簡介：黃穎峰，高級經(jīng)濟(jì)師，工作單位：福建省泉州電業(yè)局 福建泉州 362000）
　　（責(zé)編：若佳）