跳出競爭力誤區(qū)

　　我國由于制度變遷的約束，上市公司治理結(jié)構(gòu)的建設(shè)多是合規(guī)性約束的結(jié)果，公司治理沒有受到應(yīng)有的重視，治理與管理脫節(jié)。很多上市公司由于固有的對競爭力的認(rèn)知?jiǎng)傂?，過分關(guān)注于管理、技術(shù)等短期因素，而忽略了對長期競爭優(yōu)勢具有決定性影響的治理與文化因素的培育。走出已有認(rèn)知模式的關(guān)鍵是重塑競爭力的意識(shí)，明了競爭力的決定因素以及關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)要素，并通過對關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)要素的控制從根本上提升上市公司的競爭力。
　　
　　治理、文化驅(qū)動(dòng)競爭力
　　
　　如果還是按照傳統(tǒng)的思路，關(guān)注短期業(yè)績的評價(jià)，很容易誤導(dǎo)企業(yè)忽略對決定長期競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵因素的培育，并最終使企業(yè)的短期優(yōu)勢消失殆盡。而我國已有的大部分上市公司競爭力評價(jià)系統(tǒng)，也因?yàn)榇嬖谌毕?，不能引?dǎo)企業(yè)獲取長期競爭優(yōu)勢。
　　什么是上市公司競爭力的決定因素?隨著認(rèn)識(shí)的不斷深化，人們逐漸意識(shí)到相比技術(shù)和管理，公司治理以及企業(yè)文化更加重要。目前在國外，治理結(jié)構(gòu)以及治理模式已成為企業(yè)乃至國家競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵因素，有關(guān)學(xué)者的實(shí)證研究也證實(shí)了公司治理對企業(yè)競爭力的決定性作用。
　　具體來說，文化作為組織的價(jià)值觀，對企業(yè)的技術(shù)、管理以及治理等行為均產(chǎn)生著支配性的影響，因此企業(yè)文化是決定競爭力的驅(qū)動(dòng)要素之一。公司治理通過科學(xué)決策與有效制衡，使組織可持續(xù)發(fā)展獲得制度性保障。管理活動(dòng)是在既定價(jià)值觀與治理結(jié)構(gòu)框架之下，高層管理者在其授權(quán)范圍內(nèi)決策，并通過中間管理層以及作業(yè)管理層的具體實(shí)施達(dá)成組織績效。而既定的技術(shù)水平以及技術(shù)手段對治理以及管理具有一定的制約作用，管理以及治理的信息技術(shù)手段依賴于目前已有的技術(shù)水平。
　　因此，公司治理決定了管理方式與管理手段，諸多研究均證實(shí)，公司治理是財(cái)務(wù)業(yè)績的驅(qū)動(dòng)因素。當(dāng)然，財(cái)務(wù)績效對治理結(jié)構(gòu)也具有一定的影響。業(yè)績優(yōu)良的企業(yè)，具有聘請更加優(yōu)秀的外部董事以及給予高管更合理激勵(lì)的實(shí)力，從而促進(jìn)治理結(jié)構(gòu)改善并因此進(jìn)入良性循環(huán)；而財(cái)務(wù)績效較差的公司，基于擺脫財(cái)務(wù)困境的需求，也會(huì)積極尋求優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)的途徑。
　　進(jìn)一步地說，在文化與治理兩個(gè)企業(yè)競爭力的驅(qū)動(dòng)要素中，不僅企業(yè)價(jià)值觀對企業(yè)行為產(chǎn)生著重要影響，同時(shí)，由于公司治理的重要職能在于對戰(zhàn)略的決策，而當(dāng)組織戰(zhàn)略發(fā)生改變時(shí)，服務(wù)干戰(zhàn)略的企業(yè)文化也應(yīng)隨之而調(diào)整，因此公司治理對企業(yè)文化又有一定的決定性作用。
　　
　　
　　打造高效的治理結(jié)構(gòu)
　　
　　在治理結(jié)構(gòu)的各要素中，股權(quán)結(jié)構(gòu)直接影響到“三會(huì)”以及對經(jīng)理層的任選、激勵(lì)與約束，因此，股權(quán)結(jié)構(gòu)是決定治理結(jié)構(gòu)有效性的關(guān)鍵因素。
　　國外的研究表明：最優(yōu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)是能夠使公司價(jià)值達(dá)到最大化的各大股東持股比例。適度集中、相互制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)有助于治理效率的改善，但這卻不是目前我國上市公司的最優(yōu)選擇。受文化與制度演變路徑依賴的影響，集權(quán)式的控制可能會(huì)比相互制衡式的控制更加有效。需要指出的是，最優(yōu)股權(quán)結(jié)構(gòu)還與上市公司的行業(yè)環(huán)境、控股股東的特點(diǎn)以及法律的發(fā)育程度等因素有關(guān)，因此，不存在唯一最優(yōu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。
　　在既定股權(quán)結(jié)構(gòu)下，規(guī)范的“三會(huì)”設(shè)置及其有效運(yùn)作是提升公司治理競爭力的關(guān)鍵。股東大會(huì)是股東行使共益權(quán)的場所，股東的理性投資意識(shí)以及完善的投票表決制度，是股東參與股東大會(huì)有效行使其表決權(quán)的前提。
　　合理的董事會(huì)規(guī)模與結(jié)構(gòu)是高效董事會(huì)治理的基礎(chǔ)。確定董事會(huì)規(guī)模時(shí)除了考慮不同股東代表所占席位，還必須權(quán)衡治理成本收益以及公司規(guī)模、行業(yè)特征、公司并購、CEO的偏好、外部壓力、董事個(gè)性特征以及董事會(huì)內(nèi)部結(jié)構(gòu)設(shè)置等因素。董事會(huì)規(guī)模太小或者過大均不利于治理效率的改善。
　　董事會(huì)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為董事會(huì)成員的知識(shí)結(jié)構(gòu)、信息結(jié)構(gòu)、社會(huì)資本結(jié)構(gòu)以及董事會(huì)成員的來源結(jié)構(gòu)。平衡的團(tuán)隊(duì)是高質(zhì)量董事會(huì)治理的保障，而合理的激勵(lì)有益于協(xié)調(diào)董事與公司利益相關(guān)主體之間的利益沖突，促使其關(guān)注公司未來發(fā)展。董事激勵(lì)水平應(yīng)與公司規(guī)模、競爭性程度、董事會(huì)治理績效掛鉤；激勵(lì)水平既定的前提下，董事持股對增加股東財(cái)富以及有效監(jiān)督CEO具有積極的影響，但持股比例過高則會(huì)削弱其獨(dú)立性，并可能誘使董事會(huì)成員操縱盈余。為了保證有效運(yùn)作，董事會(huì)應(yīng)具備健全的專業(yè)委員會(huì)，并定期召開會(huì)議和根據(jù)需要召開臨時(shí)會(huì)議。為明確董事責(zé)任，董事會(huì)會(huì)議記錄應(yīng)完整、真實(shí)，相關(guān)人員要簽字確認(rèn)。
　　監(jiān)事會(huì)一直是我國公司治理的薄弱環(huán)節(jié)，與德國不同，我國專司監(jiān)督職能的監(jiān)事會(huì)事實(shí)上是受控于董事會(huì)，尷尬的地位導(dǎo)致監(jiān)事會(huì)不能有效作為。為此，有關(guān)法律與制度應(yīng)給予監(jiān)事會(huì)及職以更加充分的保障，上市公司則應(yīng)強(qiáng)化監(jiān)事的素質(zhì)與激勵(lì)。
　　可見，為有效應(yīng)對國內(nèi)外競爭。上市公司應(yīng)重塑競爭力理念，樹立公司治理是競爭力驅(qū)動(dòng)因素的意識(shí)，通過治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)其可持續(xù)發(fā)