中國企業并購趨勢

　　并購不僅不會扼殺民營企業或中小企業發展，反而給民營企業加速發展提供了難得的機遇，使民營企業得以釋放出長期發展積蓄的能量進入各類經營領域
　　
　　正如諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格勒所言：“縱觀美國著名大企業，幾乎沒有哪一家不是以某種方式、在某種程度上應用了兼并、收購發展起來的，幾乎沒有一家大公司能主要依靠內部擴張成長起來。”中國也不例外，并購一直是近年來中國企業加速擴張的主要手段。2009年，國內大型企業之間共發生了50多起并購；2010年，鋼鐵、汽車、煤炭、水泥、有色金屬等行業發生了多起重要并購。
　　諸多跡象表明，為了進一步實現規模效益，提高產業集中度，未來幾年國內的許多重要行業還將出現大規模并購。國務院也于2010年9月發布《關于促進企業并購的意見》，意見明確指出，推動優勢企業實施強強聯合、跨地區并購、境外并購和投資合作，從政策層面給予指導和支持。不過需要指出的是，與以前相比，今后的并購應當有更豐富的內涵，并呈現出多重特點。
　　
　　更加注重后期整合
　　
　　除了企業之間優化資源配置，企業內部資源整合的強化也應當是“十二五”期間企業工作的重點。許多企業基于兩種考慮而特別注重后期的整合。其一，大部分并購最終都歸于失敗，并購成功的案例中，只有20%運作比較穩定，80%不太好。因此，并購后期的整合非常重要。并購不僅涉及目標企業的員工、工會、管理層、客戶、治理結構等資源，還涉及兩個企業的文化融合，且文化融合相對來講更為困難和重要。發達國家的并購與行業集中局面是長期歷史演變的結果，我們目前的并購則顯得很急促。因此，注重后期整合，對達到既定目標、實現預期效能就更為重要。吉利汽車董事長李書福日前表示，吉利和沃爾沃在經營理念等一些方面確實存在分歧，吉利希望造市場需要的車型，而沃爾沃則堅持安全、環保——這正彰顯了后期整合的困難。
　　第二個考慮是醫治“大企業病”。與歐美國家企業相比，中國企業在發展過程中過早地染上了“大企業病”，不少進入中國企業500強的企業也未能幸免。以電子信息制造業企業為例，長虹、科龍、聯想等無不受到“大企業病”的困擾。因此，許多大企業在規模擴張的同時，紛紛順應組織結構發展的趨勢，推行扁平化變革，減少管理層次和管理費用，提高信息溝通的效率，增強高層的控制能力。例如，寶鋼集團大力推進管理變革，實施扁平化管理的大部制改革，總部職能部門從20個縮減到10個，職能從45項縮減到38項，管理崗位從60個縮減到33個。
　　
　　多種擴展形式并用
　　
　　企業在繼續適當使用并購工具的同時，將根據現代企業成長與管理發展的新特點，采用虛擬經營在組織上突破有形的界限來擴展企業。這其中主要包括戰略聯盟和外包兩種形式。
　　推行戰略聯盟。作為企業擴展的一種形式，戰略聯盟具有比企業直接重組、兼并更強的靈活性和反應力，能夠適應市場運行加快的需求，因而成為當前一種新的合作方式。跨國公司之間經常以戰略聯盟來增強自身的研發實力、拓寬銷售網絡。今年2月微軟和諾基亞公司的結盟可謂轟動業內。戰略聯盟對于我國大企業有著特別的意義。因為我國大企業在發展中，往往“大而全”現象比較突出，資源重復配置，甚至出現惡性競爭。企業之間缺乏一種既競爭又聯合、有分工有協作的局面。因此，我國大公司應當注意在研發、采購等領域和產業鏈上的分工、合作，以形成“雙贏”、“多贏”的利益共同體。
　　運用外包手段。外包是社會生產專業分工高度細化下產生的生產方式。它實質上就是指借用、整合外部資源，以提高企業競爭力的一種資源配置模式。即企業只做自己最擅長的（核心競爭力），其余的全部外包。許多案例表明，外包支持服務的公司比什么都在自己公司里做的公司運行效率更高、成本更低。當前，業務外包在全球范圍內發展迅猛，外包已經成為企業在市場競爭中制勝的重要手段，特別是在IT、金融等高附加值的服務領域。不過，外包業務模式在中國市場上的發展尚處于起步但發展迅速的階段，相關的政策、法規還需同步跟進配套。
　　
　　國企民企比翼雙飛
　　
　　從經濟結構上看，并購不只是單個企業擴大規模的過程，更是完善以公有制為主體、多種所有制經濟共同發展的基本經濟制度的過程。在這一進程中，國有企業和民營企業要發揮各自的比較優勢，共同作用于并購的有效進行。
　　一方面，在目前并購的熱門行業，如汽車、鋼鐵、水泥、機械制造等，國有企業均占有重要分量。因此，國有企業無疑在未來的重組大潮中會扮演重要角色。特別是在國務院國資委和地方國資監管部門的推動下，地方國有企業也有望掀起重組熱潮。另一方面，并購不僅不會扼殺民營企業或中小企業發展，反而給民營企業加速發展提供了難得的機遇，使得民營企業得以釋放出長期發展積蓄的能量進入各類經營領域。事實上，近些年民營企業主導并購的案例已有多起。相信隨著“新36條”與《關于促進企業并購的意見》政策的逐步落實到位，民營企業會更加發力，在并購熱潮中發揮愈加重要的作用。國有企業、民營企業及外資企業要共同聯手，相互整合，進入對方領地，才能實現資源優化配置。
　　
　　擴張與反壟斷結合
　　
　　在實現規模效益與提高產業集中度的同時，要防止另一種傾向：企業規模膨脹后因壟斷而對市場效率的損害。事實上，已經有了一些跡象，如央企在某些行業的獨大已經引起了社會的憂慮。因此，企業規模的擴張要與反壟斷相結合，避免并購中伴生的壟斷。
　　從反壟斷角度看，并購中一定要注意四個方面。一是要注意避免自然壟斷。二是要盡量少發生行政性壟斷。這些壟斷將導致市場發育不足和經濟競爭上的不平等。三是經濟壟斷。國內如果出現像微軟這樣大的企業，就應該對類似的合并進行適當地限制，不要讓它形成危害市場競爭的經濟壟斷。四是壟斷行業的并購要與壟斷行業的改革結合，良性互動進行。現階段推行反壟斷要切實貫徹《反壟斷法》。更為重要的是，由于反壟斷更多是政府層面的規制問題，而中國目前有著龐大的國有企業。因此，政府在其中的角色定位就格外重要。政府作為市場經濟的“守夜人”、全民利益的代表者，需要在更高的層面思考和確立自己在市場經濟中的角色和定位，只有這樣，才能為包括反壟斷以及國資管理部門本身公司化等在內的改革與發展注入新的動力。
　　（作者為中國企業聯合會研究部副主任）